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Política Fiscal Colombiana: expectativas de mediano plazo

Política Fiscal Colombiana: expectativas de mediano plazo. Alejandro Vera Sandoval Investigador económico Anif Cali, marzo 29 de 2006. Los temas. El muy corto plazo: los resultados de 2005 Hacia el mediano plazo El contexto externo y la escasez petrolera El TLC Las reformas pendientes.

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Política Fiscal Colombiana: expectativas de mediano plazo

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  1. Política Fiscal Colombiana: expectativas de mediano plazo Alejandro Vera Sandoval Investigador económico Anif Cali, marzo 29 de 2006

  2. Los temas • El muy corto plazo: los resultados de 2005 • Hacia el mediano plazo • El contexto externo y la escasez petrolera • El TLC • Las reformas pendientes

  3. Los temas • El muy corto plazo: los resultados de 2005 • Hacia el mediano plazo • El contexto externo y la escasez petrolera • El TLC • Las reformas pendientes

  4. El cierre fiscal de 2005 $ Miles de millones % PIB Balances por Período 2004 2005 2004 2005 1 Sector Público No Financiero -3.596 -954 -1,4 -0,3 Gobierno Nacional Central -13.983 -13.598 -5,5 -4,8 Sector Descentralizado 10.388 12.644 4,1 4,5 Seguridad Social 4.163 5.844 1,6 2,1 Empresas del nivel nacional 2.044 3.603 0,8 1,3 Empresas del nivel local 1.349 1.044 0,5 0,4 Gobiernos Regionales y Locales* 2.832 2.153 1,1 0,8 2 Balance cuasifiscal del Banrep. 1.225 669 0,5 0,2 3 Balance de Fogafín 720 610 0,3 0,2 4 Costo de la Restructuración Financiera -920 -1.233 -0,4 -0,4 5 Discrepancia Estadistica -446 885 -0,2 0,3 SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO -3.016 -24 -1,2 0,0 *Incluye Fondo Nacional de Regalías Fuente: CONFIS Después de 10 años, el Sector Público Consolidado cerró con equilibrio fiscal

  5. Balance Gobierno Nacional Central $ Miles de millones % PIB Crec % CONCEPTO 2004 2005 * 2004 2005 2005 / 2004 Ingresos Totales 39.952 45.876 15,6 16,2 14,8 Tributarios 36.735 42.288 14,4 14,9 15,1 No Tributarios 202 482 0,1 0,2 139,1 Fondos Especiales 381 472 0,1 0,2 23,9 Recursos de Capital 2.508 2.511 1,0 0,9 0,1 Alícuotas sector comunicaciones 125 123 0,0 0,0 -2,1 Gastos totales 53.937 59.474 21,1 20,9 10,3 Intereses 10.879 10.492 4,3 3,7 -3,6 Pensiones** 8.438 11.583 3,3 4,1 37,3 Funcionamiento** 30.112 32.843 11,8 11,6 9,1 Servicios personales 6.704 7.077 2,6 2,5 5,6 Transferencias 20.823 22.886 8,2 8,1 9,9 Gastos Generales 2.584 2.880 1,0 1,0 11,5 Inversión** 4.210 4.232 1,6 1,5 0,5 Préstamo neto 298 324 0,1 0,1 8,6 0,0 0,0 #¡DIV/0! Déficit -13.985 -13.598 -5,5 -4,8 -2,8 CRSF 1.383 1.233 0,5 0,4 -10,8 Déficit a financiar -15.368 -14.832 -6,0 -5,2 -3,5 #¡REF! Fuente: CONFIS * Cifras preliminares ** Gastos de funcinamiento, inversión y pensiones incluyen pagos y deuda flotante. Sin embargo, el GNC arrojó un déficit de 4.8% del PIB

  6. El Sector Descentralizado en 2005 $ Miles de millones % PIB SECTORES 2004 2005 2004 2005 Seguridad Social 4.163 5.844 1,7 2,1 Empresas del nivel nacional 2.044 3.603 0,8 1,3 Ecopetrol 296 1.134 0,1 0,4 FAEP 167 637 0,1 0,2 Eléctrico 485 359 0,2 0,1 Telecom 261 17 0,1 0,0 Resto Nacional 799 1.455 0,3 0,5 Empresas del nivel local 1.349 1.044 0,5 0,4 EPM 502 193 0,2 0,1 EMCALI 271 161 0,1 0,1 Resto Local 575 690 0,2 0,2 Gobiernos Regionales y Locales* 2.832 2.153 1,1 0,8 Sector Descentralizado 10.388 12.644 4,2 4,5 Gobierno Nacional Central -13.983 -13.598 -5,6 -4,8 Sector Público no Financiero -3.596 -954 -1,4 -0,3 *Incluye Fondo Nacional de Regalías Fuente: CONFIS El buen resultado estuvo por el lado del Sector Descentralizado

  7. Precio del Petróleo WTI (2003-2005) 68 61.04 63 Promedio 2004: US$ 41.4 58 Promedio 2003: US$ 30.9 53 48 43 Promedio 2005: US$ 56.7 38 33 28 23 dic-05 ene-03 abr-03 jul-03 oct-03 ene-04 abr-04 jul-04 oct-04 ene-05 abr-05 jul-05 oct-05 Fuente: NYMEX

  8. Evolución del precio del café ($US ctvs/lb) 160 129.6 140 Café colombiano 120 101.2 100 80 Indicador de precios compuesto 60 40 Jul-04 Jul-03 Jul-05 Ene-06 Ene-04 Ene-05 Ene-03 Mar-04 Mar-05 Mar-03 Sep-05 Nov-05 Sep-04 Nov-04 Sep-03 Nov-03 May-04 May-03 May-05 Fuente: OIC

  9. Balanza Comercial (US$ millones) Enero-Diciembre 25.000 21.187 19.799 2004 20.000 16.730 2005 15.626 15.000 10.000 5.000 1.388 1.103 0 Exportaciones Importaciones Balanza Comercial Fuente: DANE

  10. EMBI Colombia (2000-2006, puntos básicos) 1200 1084 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 176 200 100 dic-02 dic-03 dic-05 jun-02 jun-03 jun-04 jun-05 dic-00 dic-01 dic-04 jun-00 jun-01 sep-02 sep-03 sep-05 sep-00 sep-01 sep-04 mar-02 mar-03 mar-04 mar-06 mar-05 mar-01 Fuente: Bloomberg

  11. Evolución de la TRM y promedios anuales 2650 Promedio 2004:$2628 2600 2550 2500 2450 2400 2350 Promedio 2005: $2321 2300 2250 $2263 2200 jul-05 jun-05 oct-05 oct-04 feb-06 dic-05 dic-04 feb-05 nov-04 nov-05 abr-05 ene-06 ene-05 sep-05 mar-06 sep-04 mar-05 ago-05 may-05 2004 2005 2006 Fuente: Banco de la República

  12. Políticas Fiscales Positivas de corto plazo: • No haber aprobado adición presupuestal en 2005. • Haber apretado las metas fiscales en 2005-2006. • Recursos de privatizaciones se “ahorrarán” • (Granahorrar: US$400 mill.; Ecogas: US$300 mill).

  13. En resumen… • Los mejores resultados fiscales de 2005 obedecen a: • Un mayor pago de impuestos (Creciendo al 10% real) y eficiencia en el recaudo . • Unos favorables precios del petróleo (WTI promedio de US$57 por barril). • Favorable ambiente externo reflejado en altos precios de commodities, confianza en el país (menor spread) y revaluación (prepago de deuda externa). • No obstante: • El equilibrio se apalanca en las empresas públicas. • El Gobierno Central mantiene sus cifras en rojo y recarga su financiación en TES. • El mediano plazo necesita de urgentes reformas.

  14. Situación Fiscal - Déficit total (% del PIB) 0.0 0,0 (-) -1.3 -1,0 Consolidado -2,0 -2.0 -2.5 -3,0 No financiero -4,0 - 4.8 Gobierno Central -5,0 -5.2 -5.5 -6,0 -6.1 -6.4 -7,0 2002 2003 2004 2005 (py) 2006 (py) Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

  15. Impacto empresarial de estos resultados • El ajuste fiscal es necesario para garantizar un sostenido crecimiento económico (y por ende un aumento en los ingresos para las empresas). • Se disminuye el crowding out (la inversión del sector Público disminuye el desplazamiento que hace sobre la inversión del sector privado, que es más rentable y eficiente). • Menor déficit, disminuye las necesidades de financiación del Sector Público, luegocae la deuda pública y hay mayor confianza en el mercado doméstico e internacional sobre el rumbo de la economía.

  16. Los temas • El muy corto plazo: los resultados de 2005 • Hacia el mediano plazo • El contexto externo y la escasez petrolera • El TLC • Las reformas pendientes

  17. Producción total de crudo en Colombia (miles de bpd) 815,5 850 800 750 687,3 700 650 604,5 578,5 600 541,3 528,3 526,5 519,5 550 500 450 400 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Fuente: Ecopetrol, Proyección PF 2005 y PF 2006

  18. Evolución del precio del petróleo (US$ por barril) 65 Feb. 61 60 WTI: 56 WTI: 55 55 Ene. 51 50 45 WTI Cesta Col. : 47 Cesta Col. : 44 40 35 cesta colombiana 30 25 20 Jul-05 Jul-04 Nov-04 Nov-05 Mar-06 Mar-05 Mar-04 Ene-06 Ene-05 Sep-05 Ene-04 Sep-04 May-06 May-05 May-04 2004 2005 2006 Fuente: Nymex, Ecopetrol y cálculos Anif

  19. Evolución de la actividad exploratoria (número de pozos explorados) Contratos Firmados 35 Pozos perforados 31 30 30 28 25 21 20 17 14 14 15 10 10 5 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Fuente: Ecopetrol, Ministerio de Minas y Energía, ANH

  20. En el ámbito externo, hacia el final de esta década: • Se prevé una caída en los términos de intercambio. • El precio del petróleo continuará por encima de US$50 por barril, pero la mezcla colombiana tendrá consistentemente un menor precio. • Escasez en la producción de petróleo (importadores netos). • Devaluación de la tasa de cambio.

  21. EL TLC • El Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos traerá muchos beneficios: • Cadena Textil • Cadena del azúcar • Servicios de transporte

  22. El TLC • Y también para el Valle del Cauca: • Cadena del azúcar: Ingenios y refinería de azúcar, confitería. • Cadena del papel: fabricación de pulpa de madera, papel y cartón, imprentas, editoriales, fabricación de envases y cajas de papel y cartón. • Fabricación de tejidos de punto. • Fabricación de productos farmacéuticos y medicamentos. • Fabricación de muebles y accesorios, principalmente metálicos.

  23. Exportaciones del Valle del Cauca Principales exportaciones hacia EEUU, dinámica de los mercados, VCR y aprovechamiento ATPDEA (2003)

  24. Exportaciones del Valle del Cauca Potencial exportable (2003)*

  25. No sobra reiterar que el TLC tendrá un efecto neto positivo sobre el crecimiento económico de largo plazo Fuente: Estimaciones de Fedesarrollo y presentación Mauricio Cárdenas (Foro Anif-Fedesarrollo)

  26. EL TLC • Sin embargo, también traerá costos fiscales: • Disminución en el recaudo de aranceles (aprox. 0.3% del PIB). • Mayores gastos: $500 mm por programa “agricultura ingreso seguro”. • Efecto total de: 0.4% del PIB anual, aproximadamente: $1.2 billones anuales.

  27. ¿Y las reformas pendientes? • La reforma tributaria estructural • La reforma al régimen de transferencias

  28. RECAUDO: Colombia frente a América Latina

  29. RECAUDO: Colombia frente a América Latina

  30. IVA: • Base Gravable: • La base gravable de nuestro sistema tributario es una de las mas bajas de América Latina Promedio: 57.4 Fuente: ANIF-FMI

  31. IVA: • Beneficios de ampliar la base: • Mejorar la eficiencia del sistema, facilitando así el recaudo tributario. • Eliminar los sesgos sectoriales que imponen tarifas diferenciales dependiendo de la estructura de insumos de cada actividad. • Conservar la progresividad del impuesto, mediante las exclusiones a los bienes y servicios básicos.

  32. IVA: Dispersión Tarifaria • Reducir la dispersión: • La alta dispersión de tarifas que actualmente posee nuestro sistema tributario genera ineficiencias administrativas y dificultad para el recaudo del impuesto. • En Colombia existen con 8 tarifas diferenciales y 1 general. • Al eliminar la dispersión de tarifas, se busca alcanzar un sistema tributario mucho más transparente y fácil de administrar, que no afecte la equidad y progresividad del impuesto.

  33. IVA: Colombia frente a América Latina

  34. IVA: Colombia frente a Otros países

  35. Renta: Tarifa • La tarifa básica del impuesto de renta en Colombia es de las más elevadas dentro de los países de América Latina. • Actualmente la tributación en renta de sociedades (sin remesas), asciende a: Tarifa básica 35.0% Sobretasa 3.5% Subtotal 38.5%

  36. Renta: Colombia frente a América Latina

  37. Renta: Beneficios tributarios para empresas • En el caso de una persona jurídica obligada a pagar el impuesto sobre patrimonio, las utilidades netas de impuestos son aproximadamente el 59,2% de las utilidades comerciales. • Si se reinvierte la totalidad de las utilidades netas de impuestos, se obtiene sobre ese monto una deducción del 30% que en el año siguiente no estará sometida al impuesto de renta ni a la sobretasa. • Los efectos de la reinversión como proporción de las utilidades comerciales del contribuyente son los siguientes: Monto reinvertido: 59,2% Deducción del 30%: 17,76% Menor impuesto por deducción: 6,84% Tasa total de tributación: 33,96%

  38. Reforma tributaria “Estructural” • Impuesto de Renta: • Bajar la tarifa para ser más competitivos frente a los países de la región. • A 28% afirma el gobierno. • A 32% dicen los analistas. • ¿Aumentar la base? • IVA: • Aumentar la base. • Reducir la dispersión tarifaria. • ¿Subir la tarifa general?

  39. Reforma tributaria “Estructural” • Impuesto a las transacciones financieras: • Hacerlo deducible al impuesto de Renta. • Bajarlo gradualmente (3X1000, 2X1000,….). • Impuesto necesario en economía con alta tasa de informalidad. • Reemplazar los recaudos que se perderán con el TLC. • Hacer más eficiente el recaudo: Programa Muisca.

  40. ¿Y las reformas pendientes? • La reforma tributaria estructural • La reforma al régimen de transferencias

  41. Las transferencias territoriales • El acto legislativo 01 de 2001: • Desligó dichas transferencias de los ingresos corrientes de la Nación. • Las puso a crecer con la inflación causada más algunos puntos adicionales (2%-2.5%). • En 2009: • Termina el período de transición del acto legislativo. • Las transferencias vuelven a ligarse con los ingresos corrientes de la Nación. • Tendrían un salto de 1% del PIB aproximadamente.

  42. El Sistema General de Participaciones (SGP) 7,0 Sin reforma 6,5 6,4 6,3 6,0 5,7 5,5 5,4 5,5 5,3 5,2 5,2 5,1 5,0 5,1 5,0 5,0 Con reforma 4,5 4,0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Fuente: Ministerio de Hacienda y cálculos Anif

  43. Reforma a las transferencias • Evitar dicho salto (aprox.1% del PIB) en 2009. • Hacerlas crecer de una forma similar a como lo venían haciendo para garantizar los recursos para las regiones y no afectar los gastos del gobierno central. • Debe aprobarse en el Congreso antes de que finalice el actual régimen de transición.

  44. Resumen: Las reformas pendientes • Régimen de transferencias: • Fin de régimen transitorio en 2008. • Reforma tributaria estructural: • Incrementar la presión tributaria en el mediano plazo. • Fin de impuestos transitorios en 2008 (4 por mil, sobretasa de imporrenta). • Evitar desajustes en el déficit pensional de la Nación.

  45. Ahora:Un ejercicio de Simulación del mediano plazo fiscal

  46. Hechos fundamentales • Entrada en vigencia del TLC con Estados Unidos. • Caída en la efectividad de la recaudación tributaria que se ganó con las reformas tributarias de 2002 y 2003. • Incremento del número de afiliados al régimen de salud en 5 millones. • Disminución gradual de la ayuda por el Plan Colombia y consolidación de la seguridad democrática. • Fin del régimen transitorio de transferencias en 2008. • Cumplimiento de las obligaciones pensionales de la Nación.

  47. Supuestos macroeconómicos • Crecimiento real del PIB (2006-2010): 5% anual. • Cumplimiento de las metas de inflación del Banco de la República (inflación de largo plazo: 3%). • Devaluación moderada entre 2007 y 2010.

  48. Que sucede en el mediano plazo.... • Hay un desbalance fiscal adicional de 0.6% del PIB anual hasta 2008 y de 1.8% del PIB a partir de 2009. • Cual sería la propuesta para remediar este problema: • La reforma al régimen de transferencias aliviaría en 1% del PIB. • La reforma tributaria estructural debe cubrir al menos otro 0.6% del PIB.

  49. ¿Cuál debe ser la reforma tributaria estructural? • Es materia de intenso debate. • Todos los centros de estudios económicos y el gobierno están trabajando en una fórmula. • El consenso: Reducir la tarifa de impuesto de renta y compensar-elevar recaudo aumentando la base del IVA. • Problema distributivo en el caso del IVA (Congreso). • División de opiniones en cuanto al GMF (4 por mil).

  50. Conclusiones • Los buenos resultados de 2005 fueron consecuencia de un favorable ambiente externo y de una mejora en el recaudo tributario. Esto tiene excelentes condiciones para la economía y las empresas. • Sin embargo, los buenos resultados de corto plazo no significan que ya esté cumplida la tarea en materia fiscal, mirando hacia el mediano plazo.

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