1 / 21

DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb

DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb. Dekomponiranje derivata. Uvod Terminologija Dekompozicija. Dekomponiranje derivata: Uvod. Zašto dekomponirati derivate?. Dekomponiranje derivata: Terminologija. 1. Kamatni “forward” ugovor

dai
Download Presentation

DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. DEKOMPONIRANJE DERIVATA Radionica za banke Hrvoje Matek rujan 2003. Zagreb

  2. Dekomponiranje derivata • Uvod • Terminologija • Dekompozicija

  3. Dekomponiranje derivata: Uvod Zašto dekomponirati derivate?

  4. Dekomponiranje derivata: Terminologija 1. Kamatni “forward” ugovor Forward Rate Agreement - FRA 2. Kamatni “futures” ugovor Interest Rate Futures - IRF 3. “Futures” ugovori na dužničke V.P. Bond futures 4. “Swap” ugovori na kamatnu stopu Interest Rate Swap

  5. Dekomponiranje derivata: Terminologija 5. “Swap” osnove Basis Swap 6. Međuvalutarni “swap” ugovori na kamatnu stopu Cross-currency Interest Rate Swap 7. Valutni “forward” ugovori Currency forwards

  6. Dekomponiranje derivata Forward Rate Agreement (FRA) • Banka je kupila FRA 3 u 6 na glavnicu od 10 mil HRK, te kamatnu stopu 5% Duga pozicija 10 mil HRK u državnim obveznicama bez kupona na rok od 3 mjeseca Kratka pozicija 10,125 mil HRK u državnim obveznicama bez kupona na rok od 6 mjeseci

  7. Dekomponiranje derivata

  8. Dekomponiranje derivata Interest Rate Futures (IRF) • Banka je kupila IRF na 3-mjesečni LIBOR u siječnju s rokom namire u ožujku Duga pozicija državna obveznica bez kupona na rok od 5 mjeseci Kratka pozicija državna obveznica bez kupona na rok od 2 mjeseca

  9. Dekomponiranje derivata

  10. Dekomponiranje derivata Bond Futures (BF) • Banka je u prosincu kupila BF na desetogodišnje obveznice poduzeća XY, glavnice 10 mil HRK s rokom dospijeća BF-a u lipnju iste godine Duga pozicija u sadašnjoj vrijednosti 10-godišnje obveznice

  11. Dekomponiranje derivata Kratka pozicija državna obveznica bez kupona na rok od 6 mjeseci u visini glavnice pomnožene s ugovorenim tečajem BF 10-godišnja obveznica • diskontiranje na sadašnju vrijednost primjenom postojeće krivulje prinosa • dodatna kratka pozicija za kupon koji dospijeva prije dospijeća BF

  12. Dekomponiranje derivata

  13. Dekomponiranje derivata Interest Rate Swap (IRS) • Zamjena obveza po fiksnoj k. stopi za obvezu po promjenjivoj k. stopi Duga pozicija državna obveznica s ugovorenom promjenjivom k. stopom i rokom dospijeća do slijedeće promjene Kratka pozicija državna obveznica s ugovorenom fiksnom k. stopom i rokom dospijeća do dospijeća swap-a

  14. Dekomponiranje derivata Forward swap • Banka je kupila 5-godišnji kamatni swap s ugovorenom kamatnom stopom od 6%, a koja će se realizirati za dvije godine Duga pozicija državne obveznice s fiksnom kamatom od 6% i rokom dospijeća od 2 godine Kratka pozicija državna obveznica s fiksnom kamatom od 6% i rokom dospijeća od 7 godina

  15. Dekomponiranje derivata Currency forward • Banka je kupila EUR 5 mil za USD za 6 mjeseci sa terminskim tečajem od 1.05 Duga pozicija 5 mil državnih obveznica bez kupona nominiranih u EUR s rokom dospijeća od 6 mjeseci Kratka pozicija 5,25 mil državnih obveznica bez kupona nominiranih u USD s rokom dospijeća od 6 mjeseci

  16. Dekomponiranje derivata Opcije • Odnosna varijabla u delta ekvivalentu • američka = europska opcija?

  17. Dekomponiranje derivata Opcija na obveznicu • Banka je kupila put opciju na obveznicu izvršenje opcije 3 mjeseca izvršna cijena 99 underlying državna obveznica kupon 8% dospijeće 8,2 godine tržišna cijena 98 glavnica 10 mil HRK delta -0,4

  18. Dekomponiranje derivata Duga pozicija 3,96 mil u državnim obveznicama bez kupona sa rokom dospijeća od 3 mjeseca Kratka pozicija 3,92 mil u obveznicama sa rokom dospijeća od 8,2 godina Duga pozicija 320 tisuća u državnim obveznicama bez kupona sa rokom dospijeća od 3 mjeseca

  19. Dekomponiranje derivata Opcija na FRA • Banka je kupila call opciju u siječnju na FRA na 3 mjesečni LIBOR s dospijećem u ožujku (FRA 2-5) Duga pozicija delta ekvivalent državne obveznice bez kupona sa rokom dospijeća od 5 mjeseci Kratka pozicija delta ekvivalent državne obveznice bez kupona sa rokom dospijeća od 2 mjeseca

  20. Dekomponiranje derivata Opcija na stranu valutu (FX option) • Banka je kupila call opciju GBP za USD u iznosu od 5 mil GBP po tečaju 1,6 USD/GBP, s izvršenjem za 6 mjeseci i deltom od 0,535 Duga pozicija 2,67 mil GBP u državnim obveznicama bez kupona s rokom dospijeća od 6 mjeseci

  21. Dekomponiranje derivata Kratka pozicija 4,28 mil USD u državnim obveznicama bez kupona s rokom dospijeća od 6 mjeseci

More Related