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Présentation du Groupe ILIAD

Présentation du Groupe ILIAD. Janvier 2004. Modalités de l'introduction en bourse. SG Corporate & Investment Banking. Structure de l'offre. 6 000 000 d'actions Une augmentation de capital de 5 000 000 d'actions Une cession de Goldman Sachs de 1 000 000 d'actions.

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Presentation Transcript

  1. Présentation du Groupe ILIAD Janvier 2004

  2. Modalités de l'introduction en bourse SG Corporate & Investment Banking

  3. Structure de l'offre • 6 000 000 d'actions • Une augmentation de capital de 5 000 000 d'actions • Une cession de Goldman Sachs de 1 000 000 d'actions • Structure de l'offre initiale • Fourchette de prix • 14,00€ - 16,30€ (prix médian : 15,15€) • Jusqu'à 12% de l'offre en actions nouvelles (828 000 actions) • Option de sur-allocation • Jusqu'à 15% de l'offre initiale en actions existantes (900 000 actions) • Clause d’extention • Lock-up • 6 mois pour le vendeur, l’émetteur et les dirigeants • Cotation • Euronext Paris, Premier Marché • Coordinateur Global et Teneur de Livre • Chef de File Associé • Garant • SG Corporate & Investment Banking • Cazenove • Oddo & Cie

  4. Structure du capital Avant l'opération Après l'opération* AXA P.E. Salariés Salariés AXA P.E. 0,64% Public 0,75% 0,84% Goldman Sachs Funds 0,57% 15,01% Fonds Goldman Sachs Public 6,90% 0.62% 2,59% Dirigeants Dirigeants 11,62% 13,04% Xavier Niel Xavier Niel 69,45% 77,95% *Actionnariat après l’exercice de l’option de sur-allocation et de la clause d’extension.

  5. Calendrier de l'opération • Ouverture du livre d'ordre Mercredi 21 janvier • Roadshow Mer. 21 au Jeu. 29 jan. • Clôture de l'OPO Mercredi 28 janvier • Clôture du Placement Global et Pricing Jeudi 29 janvier • Première cotation Vendredi 30 janvier • Règlement-Livraison Mardi 3 février

  6. Une histoire de croissance et de rentabilité Olivier Rosenfeld Directeur Général Délégué Finances

  7. Un FAI/Opérateur Télécom majeur en France • 3 secteurs complémentaires adossés au même réseau • Des offres exclusivement destinées aux clients résidentiels 100% 100% 100% Internet Téléphonie Autres

  8. Free : 1er FAI alternatif en France • Free :2ème FAI français • Meilleur rapport qualité/prix • 485 000 abonnés ADSL au 31 décembre 2003 • 20% des nouveaux abonnés ADSL recrutés en 2003 • 1er acteur du dégroupage de la boucle locale • 163 000 abonnés dégroupés au 31 décembre 2003 • Plus de 60% des lignes dégroupées en France

  9. Une stratégie d’innovation technologique • DSLAM et modem Freebox "Triple play" développés en interne • Très haut débit, large bande passante (jusqu'à 5 Mbs de débit) • Téléphonie sur ADSL (Août 2003) • 1er opérateur VoDSL grand public en France • TV sur ADSL (Décembre 2003) • Nombreux accords signés avec des chaînes de télévision • Plus de 100 000 téléspectateurs

  10. Une stratégie de croissance rentable avérée • Taux Moyen de croissance annuelle du CA 2000-2002 : +96% • Résultat net positif en 2001, 2002 et 2003 • Des charges opérationnelles et des investissements très surveillés • Pas d'endettement

  11. Le réseau au cœur du modèle économique d’ILIAD Michaël Boukobza Directeur Général Délégué Opérations

  12. Un Réseau national • 7 000 km de fibres optiques • 2000-01 : interconnexion au réseau FT au niveau national et région parisienne • 2001-02 : interconnexion aux locaux FT en province • Depuis sept. 02 : dégroupage de la boucle locale • Plus de 200 centraux FT connectés • Souci de sécurité : • Architecture en boucle • Réplique des données et des équipements • Firewalls

  13. Les caractéristiques du réseau • Un contrôle de bout en bout des équipements (dont DSLAM) • Etendre l’interconnexion au réseau de France Télécom • Des investissements optimisés grâce aux IRU (Indefeasible Right of Usage)

  14. Le Dégroupage : la connexion directe de la paire de cuivre de l'abonné au réseau de l'opérateur alternatif modem Cœur de plaque Option 5(1024 Kbs) Internet DSLAM Flux livré en IP Abonné France Télécom Free Point de livraisonnational Option 1 (8000 Kbs) Internet Freebox DSLAM Freebox FT Abonné Free

  15. Un Réseau au service du dégroupage CHAÎNAGE ILIAD – LYON CENTRE

  16. FAI : Free Michaël Boukobza Directeur Général Délégué Opérations

  17. Free : 1erFAI alternatif Part de marché bas débit Part de marché haut débit Free Free Autres Autres 15% 18% 23% 44% 38% 62% Wanadoo Wanadoo 20% des nouveaux abonnés ADSL recrutés en 2003 Source: IDATE, Le marché mondial de l'Internet, Mars 2003

  18. Une offre simple ARPU • Free • Haut Débit • 29,99€/mois • Modem gratuit • Frais d'accès offerts Forfait 50h 14,94€/mois Accès sans abonnement GRATUIT Potentiel de croissance • Une stratégie commerciale misant sur : • La simplicité des offres • Un prix attractif • Une performance technique reconnue • Des services supplémentaires gratuits

  19. Une performance techniquehors normes dans l’ADSL Download (Kbps) Ping (ms) 29,99€TV +téléphonie Lent 2 500 80 2 347 70 2 000 39€ 60 1 500 1 580 50 1 000 45€ 39€ 40 849 836 500 30 Rapide 0 20 Free 2048 9Online 2048 Wanadoo Club Internet Download (Kbps) Ping (ms) Source: Grenouille.com du 6 janvier 2004

  20. La seule offre “Triple Play” pour 29,99€ 64 Kbs 2 Mbs 3 Mbs

  21. Une stratégie centréesur le développement de l’ADSL 1. Augmenter le nombre d'abonnés ADSL 2. Accélérer le dégroupage • Objectif de 50% d’abonnés dégroupés fin 2004 Abonnés Option 1 Migration Option 5 vers Option 1 Marge de REAA Souscription directe en Option 1 Abonnés Option 5 Nouveaux abonnés Services différenciés

  22. Téléphonie et autres activités Michaël Boukobza Directeur Général Délégué Opérations

  23. One.Tel : un redressement très rapide • Acquisition en 2001 • Résultat net positif en 2002 • 200 000 abonnés au 30 novembre 2003 Pré-sélection Suivi-clientèle et du recouvrement de One.Tel sur le modèle d'ILIAD Migration du trafic One.Tel sur le réseau + + Basculement de la plate-forme de facturation + Marge brute Mesures d'optimisation des coûts + Déc. 2001 :Reprise de One.Tel SAS France par ILIAD suite à une mise en redressement judiciaire S1 2002 :Une intégration immédiate au Groupe ILIAD S1 2003 :200 000 abonnés et activité rentable +

  24. One.Tel : une stratégie de croissance • Une part de marché actuellement limitée due en partie à un déficit de notoriété • Une stratégie de croissance fondée sur : • La meilleure offre tarifaire • Une politique marketing plus agressive pour accroître la notoriété de la marque • Présélection / Prélèvement automatique • Maintenir un ARPU et une marge élevée

  25. Kertel : leader de la carte prépayée Accord de distribution exclusif • Acquisition en mars 2003 • Plus de 2,6 millions de cartes vendues au 30 septembre 2003 • Un réseau de distribution unique

  26. ANNU, toujours rentable • Lancé en 1996 • Un des tous premiers chiffres d’affaires du Minitel en France • Une très forte notoriété • Peu de ressources humaines et d’investissements mobilisés

  27. Finances Olivier Rosenfeld Directeur Général Délégué Finances

  28. Croissance et rentabilité nette 9 months2003 En milliers d’euros H12003 2000 2001 2002 202 600 Chiffre d’affaires 125 269 41 607 80 807 160 263 36 300 REAA 22 085 (16 077) 14 615 43 249 17,9% En % du CA 17,6% n.s. 18,1% 27,0% 24 900 Résultat d’exploitation 15 793 (19 275) 8 861 35 097 n/a Résultat net 10 607 (18 132) 10 946 23 828

  29. Forte croissance du chiffre d'affaires • +65% de croissance du CA • Succès de l’ADSL TMCA 00-02 : 96% M€ + 65 % 250 202,6 200 160,3 125,3 150 80,8 75,7 100 41,6 50 0 2000 2001 2002 S1 2002 S1 2003 9M 2003 2001 2002 S1 2003 • Achèvement de l’interconnexion au réseau France Télécom • Lancement du "Forfait 50h" • Plein effet de l’interconnexion • Intégration de One.Tel

  30. Hausse de 196% du REAA Hausse des marges grâce au « Forfait 50h » et à l’achèvement de l’interconnexion (baisse des charges payées à FT) Hausse de 16,7% du REAA Baisse des marges temporaire liée au Lancement de l'activité ADSL Forte hausse du REAA validant la stratégie d'ILIAD M€ 50 43,2 +25,0% +27,0% 36,3 40 22,1 30 +18,1% REAA +17,6% +17,9% 18,9 20 14,6 Marge de 10 REAA 0 (10) (16,1) (20) S12002 S12003 9M2003 2000 2001 2002 2001 - 2002 S1 2003

  31. REX multiplié par 4x Baisse des charges d'exploitation du secteur Internet One.Tel : Hausse de la marge brute sur le trafic voix Stabilité : Amélioration de la rentabilité du secteur Téléphonie suite à la restructuration de One.Tel achevée courant 2002 Baisse temporaire de l'activité Internet suite au démarrage de l'activité ADSL Hausse du REX malgré d'importants investissements M€ 40 35,1 +20,8% REX 30 +21,9% +12,6% 24,9 +11,0% +12,3% 20 15,7 15,8 Marge de REX 8,9 10 0 (10) (46,3)% (20) (19,3) S1 2002 S1 2003 9M 2003 2000 2001 2002 2001 - 2002 S1 2003

  32. Une part croissante de l’activité internet en terme de CA et de REAA Au 30 septembre 2003 Autres Autres Internet Internet 8% 20% 50% 56% 36% 30% Téléphonie Téléphonie Répartition du chiffre d'affaires Au 31 décembre 2002 Au 30 septembre 2003 Autres Autres Internet Internet 8% 14% 58% 64% 28% 28% Téléphonie Téléphonie Répartition du REAA Au 31 décembre 2002

  33. Secteur Internet : hausse de l’ARPU 700 000 600 000 500 000 400 000 300 000 200 000 100 000 0 juil-01 juil-02 juil-03 mai-01 mai-02 mai-03 nov-01 nov-02 sept-01 janv-02 sept-02 janv-03 sept-03 mars-02 mars-03 +172% : hausse du nombre d’abonnés directement prélevés 600 000 Nombre d'abonnés facturés 25 20,0 19,3 20 15,8 13,9 13,5 15 Hausse de l’ARPU des abonnésdirectement prélevés par Free ARPU en Euros 9,0 10 5 0 juin-01 déc-01 juin-02 déc-02 juin-03 sept-03

  34. Une amélioration structurelle de la rentabilité induite par le dégroupage Coût de la prestation : EUR variable en fonction 30 du débit 25 Location dela paire decuivre et filtreADSL (2.86€) renvoicuivre (1.32€) 20 15 25.08 Prestation IP-ADSL : 10 15.5 4.18 5 0 CA par abonné Coûts Coûts opérationnels opérationnels de l'Option 5 1024Kbits de l'Option 1

  35. Dégroupage : une baisse temporaire des marges suivi d’un redressement au T3 2003 163 000 Nombre abonnés dégroupés 87 230 T4 2002 / T1 2003 Captation d'abonnés en Option 5 T4 2003 / 2004 Accélération du dégroupage + Captation directe d'abonnés en Option 1 Marge de REAA 45 850 T2 2003 Captation d’abonnésen Option 5 + Début du dégroupage T3 2003 Développement plus rapide du dégroupage 8 770 Temps T4 2002 T3 2003 T4 2003 T1 2003 T2 2003

  36. Doublement de la marge de 11,4% à 23,3% Baisse des charges Télécom grâce à l'interconnexion Hausse de 4% du REAA Marge en baisse  : Phase de démarrage de l'ADSL Abonnés dans un premier temps très majoritairement recrutés en Option 5 REAA Internet : le redressement des marges est entamé M€ +24,4% 30 21,6 +23,3% REAA +19,4% +14,1% 20 +11,4% 11,0 Marge de REAA(en % du CA Hors intersecteurs) 10,6 9,1 10 6,2 0 2001 2002 S1 2002 S1 2003 T3 2003 (3 mois) 2001 - 2002 S1 2003 T3 2003 • Un redressement des marges visibles dès le T3 • Accélération du dégroupage

  37. Cash flow opérationnel positif • Un BFR structurellement négatif • Un Groupe devenu cash flow positif en 2001 • Des investissements futurs fonction de la croissance de l'ADSL M€ Capacité à autofinancer 50 les investissements 43.1 45 avec les flux d'exploitation 42.0 40 M€ 35 60 26.9 49.0 30 50 43.1 25 40 20 26.9 30 15 20 14.2 10 7.4 10 5 0 0 S1 2002 S1 2003 (10) -7.1 Flux d'exploitation 2000 2001 2002 S1 2002 S1 2003 Flux nets d'investissement

  38. Perspectives 2004-2005 • Maintien de la politique d'innovation, de différenciation et d'indépendance • Nouvelle génération de Freebox (Wifi,…) • Nouveaux contrats avec chaînes TV • Hausse du nombre d’abonnés One.Tel • 2003-2005: années charnières en terme de captation de part de marché sur l'ADSL • Au moins 1 million d'abonnés ADSL à fin 2005 • Accélération du dégroupage • Objectif de 60% d’abonnés dégroupés à fin 2005

  39. Pourquoi une Introduction en Bourse • Financement de l’accélération de la croissance • Accélération du dégroupage sur 2 ans • Déploiement de nouvelles fibres optiques • Accélération des CAPEX sur la période 2004-2005 initialement prévus pour 2004-2008) • Consolidation de la position de seule alternative à Wanadoo • Accès aux marchés de capitaux = flexibilité stratégique à terme

  40. Pourquoi investir dans ILIAD ? Xavier NIEL Président du Conseil d’Administration

  41. Pourquoi investir dans Iliad ? • Une capacité avérée à allier croissance et rentabilité • 2ème FAI en France • 1er acteur du dégroupage de la boucle locale • Un modèle économique unique fondé sur un réseau détenu en propre • Des activités de téléphonie, générant croissance et cash-flows incrémentaux • Un management expérimenté et impliqué • Une maîtrise des enjeux réglementaires Un positionnement optimisé pour bénéficier de la croissance du marché français de l'ADSL

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