1 / 29

Nauka o podnik u

Nauka o podnik u. Seminář 8. Vysvětlete pojem investice. Jaké jsou základní charakteristiky investiční činností?. ?. Základní skupiny investic: hmotné nehmotné finanční. ?. Jaké jsou vlastnosti kapitálových státků (v ekonomickém pojetí) ? Investice obnovovací

sherri
Download Presentation

Nauka o podnik u

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Nauka o podniku Seminář 8.

  2. Vysvětlete pojem investice. • Jaké jsou základní charakteristiky investiční činností?

  3. ? • Základní skupiny investic: • hmotné • nehmotné • finanční

  4. ? Jaké jsou vlastnosti kapitálových státků (v ekonomickém pojetí)? Investice obnovovací Investice čisté (rozvojové) 4

  5. Investice obnovovací vs. Investice čisté Odpisy jsou peněžní vyjádření opotřebení hmotného i nehmotného investičního majetku připadající na jedno účetní období. Čistá investice ze zisku Zisk Ostatní náklady Obnovovací investice 5

  6. ? Určení peněžních toků souvisejících s investicí: odhad kapitálových výdajů (odhad všech výdajů souvisejících s pořízením a provozem investice) a příjmů, z investice plynoucích po dobu její životnosti (nárůst tržeb, úspory nákladů, daňové efekty, příjmy z prodeje investičního majetku atd.). 6

  7. -500 + 200 + 400 = 100 ????

  8. ? Časová hodnota peněz: Stejné nominální částky mají v různých obdobích různou hodnotu. 1992: 11 Kčs 2007: 20 Kč 8

  9. ? Vložíme-li do banky 100 Kč na 2 roky při úrokové míře 10 %, kolik budeme mít po 2 letech v bance? Jednoduché úročení: Úrok se počítá jen z jistiny100 * (1+0,10 * 2) = 120 9

  10. Složité (složené) úročení: Úrok se počítá nejen z jistiny, ale i ze získaných úroků. Jistina tedy narůstá o úroky z předešlých let. 1) 100 * (1+0,10) 2) 100 * (1+0,10)*(1+0,10)--------------------100 * (1+0,10)^2 = 121

  11. Budoucí hodnota peněz • úročitel • kde i je úroková míra • a n je počet úrokovacích období

  12. Současná hodnota peněz • Podobně můžeme zpětně zjistit jakou má pro nás dnes (tedy v současnosti) hodnotu určitá budoucí peněžní částka. Použijeme k tomu odúročitele:

  13. Současná hodnota cash flow z investice • Abychom mohli peněžní toky mezi sebou sčítat, je nutné je nejdříve všechny převést na jeden časový okamžik, nejčastěji na současnou hodnotu.

  14. Dynamické metody • Čistá současná hodnota – představuje přebytek diskontovaných příjmů nad diskontovanými výdaji • Investice je podle kriteria přijatelná, je-li ČSH nezáporná. Z více možných investičních projektů je vhodnější ten, který má vyšší ČSH.

  15. -500 + 200 + 400 = 100 ???? • 200 Kč v r. 2008 = 182 Kč dnes • 400 Kč v r. 2009 = 330 Kč dnes

  16. ? Posuďte dvě následující investiční varianty metodou čisté současné hodnoty. Náklady na kapitál jsou 20 %. Tabulka. Čistý tok peněz

  17. ! Nejprve spočítáme ČSH obou variant: Obě varianty jsou přípustné, ale výhodnější se jeví varianta A, protože má vyšší čistou současnou hodnotu.

  18. ? Doba návratnosti investice– udává, za jak dlouho se kumulativní součty čistých CF plynoucí v jednotlivých letech životnosti z investice vyrovnají kapitálovým výdajům. Je-li doba návratnosti kratší než doba životnosti investice, je investice přípustná. 18

  19. ? Jak se hodnotí efektivnost investic? Určete silné a slabé stránky každé z metod z hlediska praktické implementace. 19

  20. ? Investice je z hlediska metody čisté současné hodnoty přijatelná, je-li NPV (ČSH) kladná NPV (ČSH) nenulová NPV (ČSH) záporná NPV (ČSH) nezáporná 20

  21. ? Investice je z hlediska metody doby splacení přijatelná, je-li doba splacení kratší než doba životnosti doba splacení nezáporná doba splacení větší než NPV (ČSH) doba splacení delší než doba životnosti 21

  22. ? Musí být nějaké rozdíly mezi investičním a podnikatelským plánem? 22

  23. ? Kdybyste hodnotili efektivnost investic, jakou diskontní sazbu byste zvolili? Proč? Co všechno by měla tato sazba zahrnovat? 23

  24. ? Odůvodněte, proč se v praxi běžně vyskytují portfoliové investice? 24

  25. ? S růstem diskontní sazby se ČSH zvyšuje snižuje nemění nelze určit 25

  26. ? Představte si situaci: jako finanční ředitel pivovaru rozhodujete o způsobech financování stavby nové pobočky. Jaké zdroje financování máte k dispozici? 26

  27. ? Máte k dispozici několik investičních variant se stejnou hodnotou NPV. Jak byste zakomponovali úroveň rizika do investičního rozhodování? Kdybyste byli investory, jakou minimální úroveň návratnosti investice byste požadovali? 27

  28. ? Čím se leasing liší od investičního úvěru? 28

  29. Děkuji za pozornost!

More Related