第一章 货币供给

1. 第一章 货币供给

2. 第一节 货币概述 • 教学内容： • （1）货币形态的演变和发展 • （2）货币的职能 • （3）货币的本质 • （4）货币层次的划分 • （5）货币制度

3. 一、货币形态的演变和发展 足值货币 代用货币 信用货币 电子货币

4. 一件衬衫 0.1小时 一架波音 1亿小时 • 什么叫价值？ • 价值：凝结在商品的社会必要的劳动时间。 • 商品的等价交换：如果价格与价值相等，那么是指等价值交换。 一架波音= 10亿件衬衫

5. （一）足值货币（Fullbodied Money) • 足值货币：是货币发展的早期形态，货币的额定价值同它作为特殊商品的内在价值是一致的。 • 包括牲畜、贝壳、粮食、布匹、金属等。

6. 有些英文单词可以看出货币的最初币材： • 譬如“fee”(费) ←高地古德语中的“faihu”(牛)； • “pecuniary”(金钱的) ←拉丁文中的“pecu”(一个人的牛群及羊群) ； • “buck”(一块钱) ←鹿皮； • “rupee”(卢比) ←古文中的牲畜 “rupya” 。

7. 实物货币逐步被金属货币（金银）所取代 • 因为金银的天然属性最适合于作为货币 • 马克思“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。

8. （二）代用货币（Representative Money)， • 代用货币（也称为表征货币）：是指足值货币的代表物，包括银行券、辅币等执行货币基本职能的货币形态。

9. 代用货币的发行必须具有发行保证，一般包括黄金保证和信用保证，保证可以随时兑换为足值货币。代用货币的发行必须具有发行保证，一般包括黄金保证和信用保证，保证可以随时兑换为足值货币。 • 代用货币是足值货币向信用货币发展的一种过渡性的货币形态。

10. （三）信用货币（Credit Money） • 信用货币：是以信用作为保证、通过一定信用程序发行、充当流通手段和支付手段的货币形态。

11. 信用货币本身没有内在价值，与足值货币完全脱钩，不能与足值货币按照某种平价兑换。信用货币本身没有内在价值，与足值货币完全脱钩，不能与足值货币按照某种平价兑换。 • 信用货币包括现金和存款。

12. （四）电子货币（Electronic Money） • 电子货币是是指在零售付机制中，通过销售终端、不同的电子设备以及在开网络上执行支付的“储值”产品和预付支付机制。 金卡

13. 所谓“储值”产品，指保存在物理介质（硬件或卡介质）中可以用来支付的价值，如智能卡、多功能信用卡、电子钱包等。所谓“储值”产品，指保存在物理介质（硬件或卡介质）中可以用来支付的价值，如智能卡、多功能信用卡、电子钱包等。

14. 基本职能 派生职能 价值贮藏 支付手段 交易媒介 价值尺度 二、货币的职能

15. 1、交易媒介（计算单位）：用货币充当商品交换的媒介物。1、交易媒介（计算单位）：用货币充当商品交换的媒介物。 • 货币出现之后的商品交换：W — W • 货币出现之后的商品交换：W—G—W 货币执行交易媒介职能的效果 ——解决了物物交换所面临的“需求的双重巧合”和“时空的双重巧合”的难题。 ——使直接物物交换的买卖统一过程分裂为先卖后买两个独立的过程，由此产生了供求脱节的可能性。

16. 2、价值尺度：用货币来表现和衡量商品的价格。2、价值尺度：用货币来表现和衡量商品的价格。 • 两种商品的价值相等表明它们花费的社会必要劳动时间相等。 • 3、贮藏手段：用货币作为保存财富的一种形式。 • 4、支付手段：当货币作为价值运动的独立形式进行单向转移时，就执行支付手段的职能。 • 交易媒价：价值的双向流动（一手交钱一手交货）；支付手段：价值的单向流动。

17. 三、货币的本质 • （1）货币金属论 • 把货币看成金银，而金银等同于财富。（代表人物重商主义者斯塔德福，英国经济学家亚当•斯密） • （2）货币名目论 • 否认货币的商品性和货币的实质价值，认为货币只是一个符号、一张票据、一种计算单位，是一种名目上的存在。（代表人物是巴本、贝克泰等人）

18. 西方两种货币本质观念的对比： • “货币金属论”从价值尺度、贮藏手段的职能认识货币，忽略了货币在执行交易媒介、支付手段时，是可以用不具有实质内容的符号或票券所代替。 • “货币名目论”则从交易媒介、支付手段的职能认识货币，而忽视了货币作为价值尺度、贮藏手段时所必须具有的金属内容和实质价值。

19. 我们使用的货币本质定义： • 任何一种能执行交换媒介、价值标准和完全流动的财富贮藏手段职能的物品，都可以看成是货币。（托马斯•梅耶） • 在商品或劳务的支付中或债务的偿还中被普遍接受的任何东西。（米什金）

20. 四、货币层次的划分（货币数量的规定性） • 货币供给量（或货币供给）：在一定时点上由非银行部门所拥有的货币总量。

21. 存款的种类： • 活期存款：这种存款，支用时须使用银行规定的支票，又称为支票存款。企业、个人、政府机关、金融机构都能在银行开立活期存款账户。 • 定期存款：指那些具有确定的到期期限才准提取的存款。 • 储蓄存款：这主要是针对居民个人积蓄货币之需所开办的一种存款业务。一般不能据此签发支票，支用时只能提取现金或先转入存户的活期存款账户。它可以进一步分为活期和定期两大类。

22. 关于货币数量的规定性，经济学界存在着争议 • （1）从货币只是交易媒介或支付手段的角度来定义货币（凯恩斯等人）： C是通货（流通中的现金） Dd是活期存款

23. （2）从价值储藏的角度来定义货币 • 弗里德曼和施瓦茨将货币定义为：“能使购买行为从售卖行为中分离出来的购买力的暂栖所（a temporary abode of purchasing power）。” Ds是商业银行体系的储蓄存款，Dt是商业银行体系的定期存款。

24. 各国中央银行在确定货币供给的口径时，都以流动性作为划分货币层次的标准。各国中央银行在确定货币供给的口径时，都以流动性作为划分货币层次的标准。 • 综合各国情况，货币供给量指标一般地划分如下： • 狭义货币：M1 M1 = 流通中现金（M0） + 活期存款 广义货币：M2，M3 M2 = M1 + 定期存款 + 储蓄存款 M3 = M2 +其它短期性流动资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等）

25. 中国的货币计量： M0 = 流通中现金 M1 = M0 + 企事业单位活期存款 M2 = M1 + 企事业单位定期存款+居民储蓄存款 + 证券公司客户保证金 + 其他存款

26. 中国货币概览（节选）

27. 1993-2002年中国货币形式结构图单位：亿元

28. 1992–2004年中国的货币供应增长情况 单位：%

29. 1994-2002年中国各层次货币供给统计单位:亿元

30. 五、货币制度 • 货币制度的内容： （1）规定货币金属和货币单位； （2）规定货币的铸造与流通程序； （3）发行准备制度（发行保证制度）。 货币制度（Monetary System）简称币制，是一个国家以法律形式规定的该国货币流通的结构和组织形式。

31. （1）本位币(Standard Money) 又称“本位币”、“主币”，是一个国家法定的计价、结算的货币单位，其基本单位为1，如英国的1英镑、美国的1美元、中国的1元人民币等等。 （2）辅币(Fractional Money) ：小于一个货币单位的货币则称为辅币，主要用于小额支付和找零之用。如美元的辅币是“美分”，1美元=100美分；人民币的辅币是“角”和“分”，1元=10角，1角=10分。 货币的种类：

32. 金属本位币的名目价值（票面价值）与实际价值相等；金属辅币的名目价值大于实际价值。金属本位币的名目价值（票面价值）与实际价值相等；金属辅币的名目价值大于实际价值。 • 在金属货币制度下，金属本位币可以自由铸造、自由熔化、自由输出输入；在纸币制度下，本位币由国家垄断发行。国家一般规定辅币只能由国家垄断制造。 • 金属本位币是无限法偿货币，金属辅币是有限法偿货币。 本位币与辅币的区别：

33. 2、发行准备制度（发行保证制度） • 17世纪~19世纪中叶实行分散发行，即许多大银行分别发行各自的银行券；19世纪中叶以后，逐渐改由中央银行集中发行。 • 自1929~1933年世界经济危机后，各国中央银行的银行券都不能在国内兑现，它的流通完全依靠国家权力。

34. 银本位制 平行本位制 双本位制 跛行本位制 金属本位制度 复本位制 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制 金本位制 信用货币制度 货币制度的分类，如图： 货 币 制 度

35. 1、银本位制（Silver standard system） • 银本位制的内容： • 以白银作为本位币币材。 • 银币可以自由铸造，自由熔化，货币代表物可以自由兑换银币。 • 白银和银币可以自由输出输入，银币具有无限法偿 。 春秋战国时期的刀币

36. 讨论：银本位制度下会不会出现通货膨胀？ • 根据银本位制的内容，你认为在银本位制下会不会出现通货膨胀？ • 随着白银产量的增加和白银生产率的提高，银价逐步下跌，19世纪中叶（公元1851~1855年），黄金与白银的比价是1:15.41，1898年下跌为1:35.03，到20世纪初下跌到1:39.74。银价不稳是银本位制被废除的重要原因，请问，在银本位制下，银价下跌使以银币表示的商品价格上升，请问，这属不属于通货膨胀？

37. 2、复本位制（Bimetallic standard system） • 复本位制的内容： • 金银都是本位币币材，本位币的价值与其所含的金银价值相等； • 两种货币都可以自由铸造、自由熔化、自由兑换、自由输出输入。

38. 复本位制的三种类型 • 平行本位制：金币和银币按其实际价值流通，两种货币的兑换比率完全由金银的市场比价确定，国家不规定金银的法定比价。 • 缺点在于：商品具有金币和银币的双重价格，金币和银币的价格波动导致市场价格的经常波动。 • 双本位制：以法律形式规定金银铸币之间的法定比价，两者的交换比率不再受市场上金银价格的波动影响。 • 但是 会出现“劣币驱逐良币”的现象。 • 跛行本位制：金银都是本位币，但国家规定银币不能自由铸造，并限制每次的支付额，只有金币能自由铸造，两者有法定比价。向金币本位制过渡的制度。

39. 劣币驱逐良币规律(Bad money drives out good money , Gresham’s law ) • a）含义：在金属货币流通条件下，两种名义价值相同而实际价值不同的货币同时流通时，实际价值高于名义价值的货币（即良币）会退出流通领域，而实际价值低于名义价值的货币（即劣币）则充斥流通领域，这一现象称之为劣币驱逐良币规律，因是英国人格雷欣所发现和最早阐述的，所以又称之为格雷欣法则。

40. b）举例：假定金币与银币法定比价1：15，市场比价1：16 。 • 假设持有15枚银币，可以要求政府兑换成1枚金币，然后将金币熔化为金块，将金块在市场上卖出，得到可以铸造16枚银币的银子，将之铸造成16枚银币，15枚用于弥补原有投资，获得了1枚银币的收益 。 • 由于金币的价值被低估，其实际价值高于其名义价值，故称金币为良币，由于银币的价值被高估，其名义价值高于其实际价值，故称银币为劣币，因此称这种现象为劣币驱逐良币现象。

41. 3、金本位制（Gold standard system） 依据兑换金币的难易程度不同来分类 金本位制 金汇兑本位制 金币本位制 金块本位制

42. （1）金币本位制（Gold coin standard system） 主要内容： （a）以一定数量和成色的金币作为本位货币，市场上有金币直接流通； （b）金币可以自由铸造，自由熔化，自由输出输入； （c）银行券和辅币可以自由兑换成金币。

43. （2）金块本位制（Gold bullion standard system） (a)金币停止流通，以银行券代替金币流通。 (b)银行券不能自由兑换黄金，只能按规定的含金量在一定数额、一定用途内兑换金块。 例如，英国在1925年规定银行券每次兑现至少要1700英镑，法国1928年规定每次至少兑现215000法郎。 满足一定条件下 银行券 金币

44. （3）金汇兑本位制（Gold exchange standard） (a)金币停止流通，以银行券代替金币流通。 (b)银行券不能在国内兑换黄金，只能兑换外汇，然后用外汇在外国兑换成黄金。 外国 银行券 外汇 金币

45. 4、不兑现的信用货币制度 • 20世纪30年代以来，世界各国普遍实行的一种货币制度。 • 以不兑现的纸币为本位货币的货币制度。 • 不兑现的信用货处制度，绝大多数国家或地区不需要发行准备制度，而是凭国家信用发行纸币；极少数国家或地区需要发行准备制度。

46. 第二节 商业银行体系与货币供给——货币乘数理论 • 教学内容： • （1）中央银行与基础货币 • （2）商业银行与存款货币——货币乘数理论

47. 一、中央银行与基础货币 • 一、基础货币的构成 • 基础货币包括中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各种负债。（IMF在《货币与金融统计手册》（2000年版）的定义） • 基础货币=流通中的现金+银行准备金 • 银行准备金=银行持有的库存现金+银行和非银行金融机构在中央银行的存款 • 银行和非银行金融机构在中央银行的存款=法定准备金+超额准备金

48. 中央银行的负债 基础货币 流通中的现金 银行准备金 中央银行对社会公众的负债 中央银行对商业银行的负债

49. 根据资产等于负债的原理： 二、基础货币的影响因素

50. 基础货币的影响因素为： • 1、对银行债权 • 2、对政府净债权 • 3、对国外净债权 • 4、其他净资产 • 5、自有资本 • 由上式可得基础货币为：