Chapter 1 貨幣的重要性

2. Chapter 1貨幣的重要性

3. 清楚貨幣、財富與所得的不同 • 了解貨幣的四大功能 • 看看貨幣的演進過程 • 比較貨幣的理論上定義與實證上定義 • 了解我國三種貨幣總計數的衡量

4. 貨幣的概念 經濟學家所稱的貨幣，是指任何被大眾普遍接受，可作為支付財貨與勞務、償還債務的工具，包括通貨及活期性存款。 • 通貨是指一國貨幣當局所發行的紙鈔及硬幣，可立即用來作為交易使用。活期性存款因為可以隨時變換成通貨，當然應該包括在貨幣的範疇內。

5. 貨幣與財富 圖1-1　個人持有財富的類型 • 貨幣只是個人持有財富的幾種資產之一；財富則泛指所有可作為價值儲藏的資產總稱。 • 個人持有的財富可概分為貨幣資產與非貨幣資產二大類。

6. 貨幣與所得 所得是指一定期間收入的流量(flow)，而貨幣則是特定時點貨幣性資產的存量(stock)。 所得是指一定期間內，供各種生產要素所獲得的收入。 貨幣是指某一時點，持有的「貨幣性」資產(如通貨與活期存款等)總額，是「存量」的概念。

7. 物物交換可能的交易成本 尋找成本 等待成本 資訊成本

8. 物物交換經濟的主要缺點 不易找到慾望雙重吻合的交換者，且存在若干無謂的交易成本。 缺乏共同的計價單位，致交換比率過於複雜。 運輸與儲藏的不便，致購買力無法儲藏。 不易發展延期支付的交易行為，阻礙信用經濟的發展。

9. 貨幣的功能及其特質

10. 交易媒介 貨幣的最主要且最原始功能(primary function)，就是充當交易媒介。 交易媒介表現著貨幣現在的具體用途。 以貨幣作為交易的媒介，可以幫助交易的進行，解決物物交換的不便，並有效的降低交易成本，進而有助於經濟發展。

11. 計價單位 計價單位又稱為價值標準。貨幣的計價單位功能，係指以貨幣作為「標準化」的計值單位，使得財貨與勞務的價值，能有一致性的衡量標準。 物物交換制度下，缺乏共同計價單位來衡量財貨與勞務的價值 ，致使交換比率過於複雜 。 以貨幣作為計價單位，能大幅減少交換比率，進而大幅降低交易成本，有助於經濟效率的提升。

12. 交換比率 表1-3　物物交換與貨幣經濟交換比率的比較

13. 價值儲藏 所謂價值儲藏功能，是指貨幣能夠儲存購買力。 有了貨幣，便能解決物物交換下，有些財貨不易儲藏的困擾，進而有助於累積儲蓄，促進資本形成。 貨幣適合作為「暫時的價值儲藏」，但不適合作為「長期的價值儲藏」。 貨幣雖然不是最吸引人的價值儲藏工具，但人們仍然願意持有它的原因，在於它具有高度的流動性。

14. 通貨膨脹與貨幣的價值儲藏功能 貨幣的價值決定於其購買力的高低。 貨幣購買力的高低，與物價水準恰成反方向關係，即物價水準愈高（低），貨幣的購買力愈低（高）。 貨幣的購買力是物價水準的倒數，即： 惡性通貨膨脹時期，人們不僅不願意以貨幣形式來保有他們的財富，甚至會縮短持有貨幣作為交易媒介的時間。(見Box1.2)

15. 延期支付 所謂貨幣的延期支付功能，係指貨幣作為債權債務測量標準的用途，又稱為債務的標準。 物物交換社會因缺乏貨幣作為計價單位，債權債務關係不易形成，阻礙了信用經濟的發展。 貨幣經濟社會以貨幣作為計價單位，使得債權債務的測度有了共同的標準，有助於信用經濟的發展。

16. 貨幣的演進

17. 商品貨幣 用商品作為貨幣稱為實體貨幣或商品貨幣。 商品貨幣意指一物既可作為商品用途，又可充當貨幣使用，貨幣的價值大致等於商品的價值。 優點：價值穩定 缺點： 攜帶不便 易腐壞，不易儲藏 不易分割

18. 金屬貨幣 金屬貨幣是以「金屬」作為材料，而將金屬鑄成「貨幣」。 可分為兩類，一類是銅、鐵等賤金屬，其價值較便宜；另一類是金、銀等貴金屬，其價值較昂貴。 優點： 可儲藏 易分割 • 缺點： • 攜帶不便 • 無法負荷大量交易需要

19. 信用貨幣 不論是可兌換紙幣、不可兌換紙幣，或支票存款等存款貨幣，人們之所以接受它們，均係基於對發行者的「信任」，因此，紙鈔與支票等存款貨幣均是所謂的信用貨幣。（見圖1-3） 可兌換紙幣指紙幣可持至發行機構兌換等值的貴金屬（如黃金）；不可兌換紙幣指其不可兌換等值的貴金屬。

20. 電子貨幣 電子貨幣可分為卡式與軟體式兩大類型。 前者係以卡片的形式存在，像「轉帳卡」或「儲值卡」，為有形的電子貨幣。儲值卡又可分為「單一用途儲值卡」與「多用途儲值卡」。 後者係在個人電腦上安裝應用軟體，然後透過網際網路等設備，來達成支付的目的，為無形的電子貨幣，例如「電子現金」。 近年來，新興的行動貨幣(mobile money)則指利用行動裝置進行支付的交易媒介。(見Box1.4)

21. 電子貨幣會完全取代通貨 ﹖ 電子貨幣無法完全取代通貨的原因： 電子支付所需投入的科技成本很可觀 通貨的使用不會留下交易紀錄之特性，使它仍具存在價值 電子貨幣的使用仍有安全與隱私之疑慮 電子貨幣發行人的信用不如央行

22. 電子貨幣與通貨、實體支票特性之比較

23. 良好貨幣應具備的特質 價值穩定性 同質性 耐久性 易於分割 容易辨識

24. 貨幣的定義：(一)概念性定義 貨幣的概念性定義，就是用「普遍接受性」(the general acceptability)的這個概念來定義貨幣，即不論貨幣是由何種質材所造成，是有實體的或無實體的，凡是能為大眾所普遍接受，而可作為支付財貨與勞務、償付債務的工具，即可稱為貨幣。

25. 貨幣的定義：(二)法律上的定義 法償貨幣是指法律規定該種券幣為債權債務的清償工具，任何人不得拒絕接受。 法償貨幣可分為無限法償幣與有限法償幣。 無限法償幣指在清償債務時，不受數量限制；有限法償幣，則在一定金額內方具有法償地位，超過一定限額則受限制。

26. 貨幣的定義：(三)理論上的定義 理論上的貨幣定義又稱為功能上的貨幣定義，因為係以貨幣的功能來定義，即凡具備交易媒介、計價單位、價值儲藏、延期支付功能者，就可以稱為貨幣。 由於貨幣最基本與最重要的功能為「交易媒介」，所以理論上的定義方法認為能清楚地扮演交易媒介的資產，才能列入貨幣的定義之中。

27. 貨幣的定義：(四)實證上的定義 實證分析法係用一定的準則，如根據實際資料的驗證，來辨別何種資產的「貨幣性」較高(與通貨替代性)，或何種資產與經濟活動有密切的關係(相關性)，而應該被定義為貨幣。

28. 虛擬貨幣(Box1.6) 虛擬貨幣(virtual currency)通常由網路社群機構及遊戲公司所發行 ，交易其提供的商品或服務 。 就「交易媒介」這項最主要的貨幣功能而言，「虛擬貨幣」大多僅限於「特定社群」所使用，且可交易的商品或勞務有限，即尚不能廣泛作為交易媒介。

29. 貨幣總計數 貨幣供給額的統計，是將某一時點具有貨幣功能的資產予以合計，故通稱為貨幣總計數。 台灣三種貨幣供給額的定義：

30. 重要名詞定義―通貨淨額 又稱為流通中的通貨，指全體貨幣機構與郵政公司儲匯處以外各部門持有的通貨，即通貨淨額=央行通貨發行額全體貨幣機構庫存現金郵政公司儲匯處庫存現金。

31. G7各國通貨淨額占其GDP與狹義貨幣供給額的比率（補充，見Box1.7） 國外持有的美元券幣數額相當龐大 日本人較偏好通貨的支付方式

32. 重要名詞定義―存款貨幣 又稱為活期性存款，包括支票存款、活期存款及活期儲蓄存款。 由於這些活期性存款可以無條件立即兌換成為「通貨」，其流動性或貨幣性甚高，故稱之為存款貨幣。

33. 重要名詞定義―準貨幣 準貨幣又稱為近似貨幣，其流動性或貨幣性也很高，但不若通貨及活期性存款，包括： 定期存款 定期儲蓄存款 外匯存款 郵政儲金 企業及個人持有之附買回交易餘額 外國人持有之新台幣存款 貨幣市場共同基金

34. 重要名詞定義―附買回交易餘額 這裏所謂「附買回交易」或「附買回約定」，是站在銀行立場而言，指企業及個人向銀行購買債、票券，並約定銀行應於一定期間後將原債票券買回，故屬於銀行的流動性負債。 就企業及個人之立場而言，所持有的附買回交易餘額，是一種流動性資產，可以在短期內變換成通貨。 RP到期日： RP交易日： $ $ 銀行 企業及個人 企業及個人 銀行 債票券 債票券

35. 三種貨幣總計數組成內容及特質 從上述三種貨幣供給額的組成內容及特質，得知： 就資產流動性高低而言，M1A > M1B > M2。 就資產收益性大小而言，M2 > M1B > M1A。 就資產項目多寡而言，M2 > M1B > M1A。 就資產所具備的貨幣功能而言，在交易媒介功能上，M1A > M1B >M2；在價值儲藏功能上， M2 > M1B > M1A。

36. 台灣貨幣供給額的組成與計算(2013/1/31) 單位：新台幣億元

37. 台灣近二十餘年來的貨幣供給額 通貨淨額佔M2比重呈下降的趨勢；準貨幣所占 M2 比重則有上升。

38. 台灣近二十餘年來的貨幣供給額(續) 大體上，M2、M1B 均呈上升趨勢；M1A 則成長較為趨緩。