Kit de Prensa Resultados Ejercicio 2011

1. Kit de Prensa Resultados Ejercicio 2011

2. Contactos para prensa: Alicia García - T: +34 91 478 22 10 M : +34 699 49 44 04 –alicia.gflores@telefonica.net Emilie Gradassi- T : +34 91 454 99 80 –emilie.gradassi@bnpparibas.com

3. Sumario …………………………………………………………………….……. 04 …………………………………………………………………………... 07 ……………………………………………………………………………………………..……. 09 ………………………………………………………..………………………....… 12 ……………………………………………………………………………………………........… 14 ……………………………………………………………………………..……… 16 ……………………………………………………………………………......… 19 ……………………………………..…………………………………….….… 21 ………………………………………………....… 23 ………………………………………………………………………………….… 25 ………………………………………………………………..…………..… 27 ……………………………………………………….. 29 ………..……………………………….……… 30 …………………………………………………………………………………… 32 • Los mercados inmobiliarios comerciales en Europa durante 2011 (alquiler y venta e inversión) • BNP Paribas Real Estate hoy : • Resultados 2011 • Activos terciarios: resumen de 2011 y perspectivas para 2012 outlook por línea de negocio • Property Development • Transacciones • Property Management • Investment Management • Consultoría y Valoración • Inmobiliario residencial: resumen de 2011 por línea de negocio • Promoción residencial • Servicios de Residencias • Apéndices • Nuestra responsabilidad hacia el desarrollo sostenible • El Comité de Dirección. Biografías de sus miembros • El Cuadro Directivo

4. El mercado de oficinas en Europa durante 2011 (alquiler, venta e inversión)

5. Contratación de oficinas en Europa • En términos generales, 2011 resultó un buen ejercicio para el conjunto de los mercados inmobiliarios en Europa. • Los nueve principales mercados europeos regresaron prácticamente a los niveles de 2005, con el alquiler de 6,5 millones de metros cuadrados de oficinas. • En ‘Central Paris’ se arrendaron 2 millones de metros cuadrados de oficinas en 2011, y en los cuatro principales mercados de Alemania, las operaciones de alquiler sumaron 2,5 millones de metros cuadrados. • Sin embargo, Europa está funcionando como un mercado a dos velocidades. Mientras Europa del Norte, con Francia y Alemania, registra una importante actividad de alquiler, ventas y un crecimiento de las rentas, en Europa del Sur, con Italia y España, el volumen de transacciones es sensiblemente inferior. Asimismo, en ‘Central London’ se da un fuerte nivel de actividad pese a la importante reducción de la superficie contratada. Miles de m²

6. Inversión en Oficinas en Europa • 2011 fue un muy buen ejercicio para los mercados de inversión europeos. En los nueve principales mercados se invirtió un total de 39.300 millones de euros el pasado año, lo que supuso un incremento del 9% respecto al registro de 2010. • Las capitales de Reino Unido y Francia registraron un elevadísimo nivel de actividad de inversión respecto a otros mercados: 13.500 millones de euros en ‘Central London’ y 11.000 millones de euros en ‘Central Paris’. Estos volúmenes comprenden una considerable proporción de operaciones de más de 100 millones de euros. • El inmobiliario se sigue considerando un sector refugio. Se trata de activos tangibles, que aportan tranquilidad y ofrecen más seguridad y menos volatilidad que otros mercados financieros tradicionales como los bonos o la Bolsa. Incluso cuando la situación económica empeora, siempre hay activos de calidad en el mercado y numerosos compradores. Miles de € Volumen de inversión

7. BNP Paribas Real Estate hoy 7

8. BNP Paribas Real Estate hoy • 3.400empleados • Presencia directa en 15 países • 6 líneas de negocio complementarias • BNP Paribas Real Estate es líder internacional en consultoría inmobililaria, número uno en Europa continental en términos de facturación, según la clasificación 2011 de la revista Property Week (y segundo en Europa).

9. BNP Paribas Real Estate – resultados 2011 Volumen de facturación y resultados 2011 Facturación bruta* en millones de € • 2011: un buen ejercicio • 658 millones de euros de facturación bruta *, un 6% más respecto a 2010 • 156 millones de euros de beneficios, un incremento del 11% respecto a 2010 EBITDA** en millones de € • Definiciones : • *Por facturación bruta se entiende: • Honorarios de Transacción, Consultoría, Valoración, Property Management e Investment Management. • Honorarios por gestión y promoción, así como el margen de participación en operaciones de venta. • **EBITDA: ingresos antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. 9

10. BNP Paribas Real Estate hoy Volumen de facturación y resultados 2011 Desglose de la facturación bruta 2011 Promoción 35% Desglose del volumen de facturación: • 35% en Promoción Inmobiliaria (de empresa y residencial) y 65% en Servicios Inmobiliarios (Transacción, Consultoría y Valoración, Property Management e Investment Management) • 64% en Francia y 36% en el resto de países (España, 3%) • 37% de ingresos recurrentes (Consultoría, Valoración, Property Management e Investment Management) y 63% ingresos no recurrentes (Transacción, Promoción de empresa y residencial) • 78% en Inmobiliario de empresa y 22% en residencial Servicios 65% Desglose de la facturación bruta 2011 por países Otros 7% Italia 7% Alemania 11% Reino Unido 11% Francia 64% Desglose de la facturación bruta 2011 por líneas de negocio Investment Management 14% Consultoría y Valoración 11% Property Management 12% Transacción 27% Residencial 22% Promoción 14%

11. Inmobiliario de empresa Resultados 2011 por línea de negocio

12. Resultados 2011 por líneas de negocio Promoción en inmobiliario de empresa Volumen de negocio en millones de € Facturación bruta en millones de € • 87 millones de euros: la facturación de 2011 se mantuvo estable respecto a 2010, muy controlada en términos de riesgo • El volumen de negocio ascendió a 851 millones de euros, un incremento del 78% respecto a 2010 2011 fue testigo de una importante precomercialización de proyectos, tanto en alquiler como en inversión. En total, 196.000 m² reservados que se corresponden con ocho activos vendidos o alquilados, entre los que se encuentran: (92) Issy-Les-Moulineaux (Francia) Noda: 22100 m² (Inversor: Wereldhave) (92) Issy-Les-Moulineaux (Francia) Vega: 26.400 m² (vendido al usuario) (92) Nanterre - Via Verde: 15.000 m² (Inversor: MACSF) (92) Nanterre (Francia)- Pixel: 17.600 m² (Inversor : BNP Paribas Cardif) Milán (Italia) - Via Crespi: 7.152 m² (inquilino: Richemont)

13. Resultados 2011 por líneas de negocio Promoción en inmobiliario de empresa Proyectos iniciados (en m²) • Tras un dinámico 2011, con 206.000 m² entregados, en 2012 se iniciará la construcción de otros 250.000 m² de oficinas. Se trata de un resultado récord que mejora la media anual de 100.000 m² de los últimos 10 años. • Una gran parte de estos proyectos se encuentran ya prevendidos o prealquilados. (92) Boulogne (Francia) - Citylights: 80.000 m² London (Reino Unido) - King’s Cross: 40.000 m² Paris 19ème, (Francia) Bd MacDonald - Calberson: 28.000 m² (92) Rueil-Malmaison (Francia) - Rue Sainte-Claire Deville: 15.000 m2

14. Resultados 2011 por líneas de negocio Transacción - Inmobiliario de empresa (alquiler, venta e inversión) Facturación bruta en millones de euros • Cifras clave de 2011 • La facturación bruta se incrementó un 9% respecto a 2010, superando el resultado de 2008: 176,6 millones de euros (51% en Francia y 49% en el resto de los países) • 3.900 operaciones, de las cuales 1.800 en Francia (y 219 en España) • 6,7 millones de m² de superficie intermediada para usuarios (2 millones de m² en Francia y 417.000 m² en España) • 7.000 millones de euros en volumen de la inversión intermediaria (3.100 millones de euros en Francia, donde se cerraron 11 operaciones de más de 100 millones de euros) • Rankings: • N°1 en Francia en Consultoría en inmobiliario de empresa (Fuente: Euromoney, septiembre 2011) • N°1 en Alemania (Fuente: Immobilien Manager, septiembre 2011) • N°1 en Bélgica en Consultoría en inmobiliario de empresa (fuente: Euromoney, Septiembre 2011)

15. Resultados 2011 por líneas de negocio Transacción - Inmobiliario de empresa (alquiler, venta e inversión) Algunas operaciones relevantes de 2011 • Francia: • París 12: Edificio “Le Lumière”, alquiler de 37.600 m² de oficinas al Ministère de l’Intérieur • Bois-Colombes: Edificio “Citizen”, alquiler de 29.500 m² de oficinas a COFACE • Issy-les-Moulineaux: Edificio “Seinenergy”, alquiler de 12.025 m² de oficinas a Veolia Transdev • París 8: Edficio “Bayard”, alquiler de 6.000 m² de oficinas a LVMH • Issy-les-Moulineaux: Edificio “Noda”, adquisición de 22.123 m² de oficinas por Dutch land Wereldhave • París 15: Edificio "Le Viala“, adquisición de 12.400 m² de oficinas por HSBC Seguros • Alemania: • Stuttgart: 52.000 m² de oficinas arrendadas para la sede central de Thales Germany • Munich: Edificio “m.pire”, 28.000 m² de oficinas alquiladas por Osram AG • Frankfurt: Silberturm / Torre Silver, adquisición de 72.000 m² de oficinas por IVG Immobilien AG con Deutsche Bahn AG como inquilino. Precio de venta aproximado: 400 millones de euros. • Munich, adquisición del Centro Comercial PEP (60.000 m²) por TIAA CREF (inversor institucional). Precio aproximado: más de 400 millones de euros • Reino Unido: • Londres (Docklands): adquisición de 25.000 m² de oficinas por la European Medicines Association • Londres (West End): adquisición de 8.000 m² de oficinas por Double Negative • Londres: venta de 24.600 m² del Edificio “Rolls” por Delancey e Invista a Legal & General por 364 millones de euros • España: • Madrid: venta de 12.000 m² de oficinas y superficie comercial a Continental Property Investment. Precio de venta: 22 millones de euros • Bélgica : • Bruselas: venta de la cartera de oficinas de “Cluster Chambon” de 77.000 m² al Grupo Allfin • Bruselas: venta de 10.000 m² del edificio de oficinas “Renaissance” a SwissLife • Italia : • Milán: Via Crespi 7.600 m² de oficinas arrendadas a Richemont • Roma: venta de 11.734 m² de oficinas por 31,6 millones de euros Veolia Transdev Ministère de l’Intérieur HSBC LVMH Frankfurt: Silbertrum Munich– m.pire Munich: Centro Comercial PEP Stuttgart: Thales Germany Londres: European Medicines Association Londres: Double Negative Bruselas: Cluster Chambon Madrid: Serrano 240 Milan: Richemont

16. Resultados 2011 por línea de negocio Property Management Los ingresos 2011 por Property Management ascendieron a 83 millones de euros, un 10% más que en 2010 Facturación bruta en millones de euros • Cifras claves 2011 • 31 millones de m² gestionados en Europa, 13,8 millones de m² en Francia y 1,6 millones de m² en España • Un incremento de cerca de 900.000 m² en 2011 • Presentes en 13 países: Francia, Alemania, Reino Unido, Italia, Bélgica, España, Luxemburgo, Irlanda, Jersey, Polonia, Hungría, Republica Checa y Rumanía • Tipología de activos gestionados en 2011: • Oficinas: 18,8 millones de m² • Industrial y logística: 6 millones de m² • Superficie comercial: 3,3 millones de m² • Otros: 3 millones de m², entre ellos: 98 restaurantes de empresa (RIE) en Francia (que sirven 65.000 comidas al día) • Rankings :   • N°1 en Francia • N°1 en Bélgica y en Luxemburgo Desglose de m² por países Otros 9% Bélgica 8% Francia 44% Italia 11% Reino Unido 13% Alemania 15%

17. Resultados 2011 por línea de negocio Property Management Ejemplos de nuevos mandatos • Francia • Torre BRETAGNE (Nantes): Misión: comunidad de propietarios (41 plantas – 144 metros de altura) Superficie: 18.000 m² Tipo de inmueble: oficinas • Victoria Michelet en Levallois: Misión: gestión de arrendamientos Superficie: 67.389 m² Propietario: AEW Europe • ODYSSEE en Nanterre: Misión: gestión de arrendamientos Superficie: 9.292 m² Propietario: BNP Paribas Cardif • Ile de France: Cartera de tres edificios Misión: gestión de arrendamientos Superficie: 21.139 m² Propietario: UBS France • Francia: • Cartera de siete edificios • Misión: gestión técnica • Superficie: 22.700 m² • Propietario: AFFINE • Av. Franklin Roosevelt, París: Mandato: gestión de arrendamientos • Superficie: 8.146 m² • Propietario: AEW Europe • Edificio B en Issy les Moulineaux: Misión: gestión de arrendamientos • Superficie: 7.108 m² • Propietario: CAPTIVA • Le VIALA, París: • Mandato: gestión técnica y de servicios • Superficie: 12.372 m² • Propietario: HSBC REIM Torre de Bretagne (Nantes) Victoria Michelet (Levallois) Le Viala (París) Odyssée (Nanterre)

18. Resultados 2011 por línea de negocio Property Management Ejemplos de nuevos mandatos • Alemania: • CREDIT SUISSE AG: cartera de 4 edificios • Colonia: 26.000 m² de oficinas y locales y una residencia para la tercera edad con 290 habitaciones Berlín: 27.400 m² de oficinas y locales • Reino Unido: • HENDERSON GLOBAL INVESTORS: cartera de 2 millones de m² ¨(dentro de la cual se encuentra el Leadenhall Triangle) • Bélgica / Luxemburgo: • ALLIANZ: cartera de 27 activos Superficie total: 155.000 m² Edificio Botanic (Bruselas) South City Broothaers (Bruselas) Laurentide (Bruselas) Vertbois (Bruselas)

19. Resultados 2011 por línea de negocio Investment Management Una actividad en auge durante los últimos tres años. * Ingresos en millones de € • Cifras clave de 2011 • Facturación de €89.2 m y un incremento del 10.3% respecto a 2010 • Presencia en 6 países : Francia, Italia, Reino Unido, España, Luxemburgo y Bélgica • N°1 en Francia en captación (fuente IEIF). • 12.700 millones de €en activos gestionados en Europa (4.100 millones de €en Francia), un importante incremento de 1.900 millones de €en 2011 • 32% de activos gestionados en Francia • 68% en el resto de países • Más de 100.000 clientes: 61.4% de clientes son inversores institucionales • * Estas cifras de facturación corresponden al total de fondos gestionados por Investment Management. Actividad desarrollada en los últimos tres años

20. Resutados de 2011 por línea de negocio Investment Management • Previsiones para 2012 • Nuevos vehículos en desarrollo: • NEXT ESTATE: • Lanzado en 2010, se acaba de completar un nuevo cierre. Hay nuevos cierres previstos a lo largo de 2012. En Francia • Vehículos para el público general: • Apertura de capital de 40 millones de € del SCPI Pierre Selection (retail). Autorizado el 10 de febrero 2012. • Nuevo incremento de capital del SCPI Accimmo Pierre, diversificado en inmobiliario empresarial • Vehículos para inversores institucionales: • OPCI SPF1 concluye su programa de inversión (durante el primer semestre de 2012). Un segundo OPCI especializado en retail se pondrá en marcha a finales del primer semestre de 2012. • El OPCI HPF1 (Fondo de Activos Sanitarios) especializado en hogares de dependencia realizará su primera adquisición durante el primer semestre de 2012. Se pondrá en marcha otro OPCI dedicado a actividades especializadas • Otros proyectos lanzados: • Están programados OPCI dedicados a tipos de activos específicos • SUN VALUE es un fondo principalmente Italiano especializado en paneles fotovoltáicos. Será lanzado durante la primera mitad de 2012.

21. Resultados de 2011 por línea de negocio Consultoría y Valoración– Inmobiliario Empresarial Ingresos en €m • Cifras clave de 2011 • La actividad descendió en 2011 respecto a 2010 debido al descenso de actividad en Reino Unido y a la concentración del negocio de asesoramiento a usuarios en Francia. • Ingresos equitativamente distribuídos entre Consultoría (€36m) y Valoración (€40m) • Lideró estos resultados Reino Unido (39%) seguido por Francia (14.5%) • VALORACIÓN: • Presente en 12 países : Francia, Alemania, Bélgica, España, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Polonia, Rumanía, Reino Unido, India y Jersey • 76.300 valoraciones, 14.500 en Francia • Distribución de ingresos entre tres principales tipos de clientes: • Inversores: 42% • Bancos: 41% • Empresas: 16% • CONSULTORIA: • Presencia en 7 países • Consultoría se asienta en tres principales servicios: • Estrategia inmobiliaria para usuarios • Project Management (planificación, consultoría, gestión de transacciones) • Gestión de inquilinos (que asegura a los propietarios una buena sintonía con la estrategia de los usuarios y optimiza las carteras y localizaciones para las necesidades de su actividad)

22. 2011 resultados por línea de negocio Algunos ejemplos de consultoría en 2011: • Francia: • Eau de Paris • Concentración de seis sedes en una sola oficina en Paris 13th, Edificio "Module 19", 8.100 m2 y 420 empleados • Audiovisuel Extérieur de la France • Consolidación de las sedes del distrito 16 de Paris y Issy-les-Moulineaux en una única oficina en Issy-les-Moulineaux, 14.000 m2 y 900 empleados. • Reino Unido: • Telecity • Renegociación de alquiler en Londres, con ampliación de 5.000 m2, lo que supone un espacio alquilado total de 11.000 m2. • Alemania: • Sanofi • Estrategia de consultoría y racionalización de costes inmobiliarios (8.000 empleados) Algunos ejemplos de valoración en 2011: • Francia  • "Banque de Bretagne« (Bank of Brittany): valoración de 33 edificios de oficinas • MSA: valoración de 25 concesionarios de automóviles • Bagan Asset Management: valoración de 22 edificios de oficinas • Caluger: 569 valoraciones (locales comerciales) • Internacional • Hipermercados Carrefour: 70 supermercados en España y 20 en Italia • ITM: cartera de supermercados, que incluye 15 en Bosnia, 5 en Serbia y 7 en Rumanía • Sanofi: valoración de una localización industrial en Casablanca, Marruecos • Elis: valoración de cuatro industrias en Suiza • GECINA: 12 edificios de oficinas valorados en España

23. Residential Real Estate 2011 results per business line 23

24. 2011 results by business line BNP Paribas Residential • 3 complementary business lines: • Development • Transaction • Property Management (serviced residences for students – Studelites and business residences - Hipark) • Key figures 2011: • €736m transaction volume* representing 2535 reservations • 2630 units started in 2011 • Nearly 2600 units delivered in 2011 Fees in €m Number of unitsstarted in 2011 Notarized sales in €m 2009 2010 2011 2012 est. Breakdown of unitsstarted in 2011 Breakdown of the volume of business 2011 Rhône-Alpes: 64%, PACA: 15%, Sud-Ouest: 21% Bulk Sales Base 2,630 unitsstarted Regions 40% IDF 60% Individualunitssold * Volume of business = reservation figures en chiffre d’affaires TTC, nettes desdésistements

25. 2011 results by business line Residential Development • At the end of 2011, the number of units being marketed increased by 1,155. This figure represents 8 months of sales. Highlights of 2011 • Launched activity in Italy (Résidence Dalia in Milan comprising 100 units to be delivered by the end of 2013) Outlook 2012 • Committed to reducing carbon emissions across our operations: • Madison Residence in Arcueil (94) • Bords de Seine in Issy-les-Moulineaux (92) • Development of our activity in the South West region of France • 3 new projects in Rome. Milan Issy-les-Moulineaux Arcueil

26. 2011 results by business line Residential Development Some flagship projects in 2011: Ile-de-France (75) Paris 19ème : Claude Bernard 320 housing units (92) Issy-les-Moulineaux, Fort d’Issy 440 housing units (92) Issy-les-Moulineaux, Issy Seine 420 housing units (92) Châtillon : Le Domaine d’Ariane, 300 housing units Régions (69) Lyon : Le Domaine de Saint-Didier 56 housing units (69) Lyon : Le Clos Saint Romain 177 housing units (38) Grenoble : Les Terrasses de Rive Gauche 73 housing units (06) Cannes-la-Bocca : Cannes Sunset 101 housing units (13) Marseille : Urban Square 37 housing units (06) Antibes : Domaine de Cyréna 152 housing units (31) Toulouse, Les Magnolias 112 housing units (33) Cenon - 221 units (30 housing units and over 191 units for students) Projets à venir (31) Toulouse, Urban Harmony 210 housing units (in JV development) (92) Levallois-Perret, Collange 461 housing units (150 for the 1st phase) (75) PARIS 15ème, Hospital Saint-Michel 200 housing units + 15,700 sq m of a medical & social program (13) Martigues, Domaine Soléa 83 housing units

27. 2011 results by business line Serviced Residences • Sectors of activity: • Serviced Residences for: • Students (Studélites) • Business (Hipark) • Key Figures 2011 • Units managed: approx. 6,500 • STUDELITES • 6,100 units for Studélites • 54 buildings for students across France • Average occupancy rate of 96% • Outlook 2012 • Two new Studelites residences opening in September 2012 in Grenoble • HIPARK • Concept launched in 2010 • 361 units Hipark • 3 residences: • - Grenoble - 111 apartments • (opened in April 2010) • - Nice - 136 apartments • (opened in December 2010 ) • - Marseille – 114 apartments • (opened in April 2011) • Outlook 2012 • Opening of a residence Hipark Serris Val d'Europe, near Euro Disney, scheduled for late 2012 Residence Studélites Carlines, Grenoble (38) Residence Studélites Flandrin, Grenoble (38) Residence Hipark Nice Residence Hipark (77) Serris, Val d’Europe

28. Appendices • Our commitment to sustainable development • The Direction Committee + the bios of its members • The Management Board

29. Appendices Nuestro compromiso con el desarrollo sostenible Nuestro compromiso con la sostenibilidad al servicio de nuestros clientes Procuramos el mayor beneficio en tanto que cumplimos con los criterios humanos, económicos y medioambientales, desarrollando el conjunto de habilidades de nuestros empleados, facilitando el acceso a la formación, apoyando a personas discapacitadas, fomentando la diversidad, tomando parte de la vida económica y social de los países en donde operamos… Esta es nuestra forma de integrar el desarrollo sostenible en nuestra estrategia y nuestra visión de ciudadanía empresarial. Environmental quality is a key objective of our business lines Aware of sustainable development’s stakes for real estate and its impact on our clients and future generations, our six business lines are now fully committed to protecting the environment. For example, our employees’ synergies and skills allow us to anticipate user standards and to develop innovative and long-lasting buildings and related services. All our buildings have now been awarded high-performance labels, and some of the buildings we manage are certified HQE "Exploitation" (High Environmental Quality in building management) in France. We have set up an “Eco-Quartiers" environmental neighbourhood policy in partnership with local governments, as well as charters with our suppliers, so that we can choose those whose practices are environmentally friendly. All of our buildings are now labelled with high levels of performance and most of the buildings we manage are certified HQE "Operation" in France. We have implemented a policy of "Eco-Districts" in partnership with local communities (and we opened three apartment buildings in late November at one of the first eco-districts of Paris, the ZAC Claude Bernard, in the 19th district), and, as a further illustration of our commitment, we have agreed charters with our suppliers to ensure they choose environmentally friendly suppliers (the second edition of our charter Eco-vendor, signed by 34 providers was published in September). BNP Paribas Real Estate Residential is committed to reducing carbon emissions and in 2011 achieved the Carbon Balances for two of its projects under construction: the project Issy Bords de Seine at Issy-les-Moulineaux, in the Hauts-de-Seine (370 homes, a creche and shops in feet of buildings) and in Arcueil, Val-de-Marne (121 homes). In 2012, our strategy is to further strengthen our knowledge and control of our environmental impact in terms of carbon emissions within both our commercial and residential activities. All are players in sustainable development Our sustainable development policy pays off – with our clients by creating a relationship based on trust, with our suppliers by encouraging them to act as responsible corporate citizens, and with our employees by involving them in our environmental policy. Our objective is to guide our clients and to help them get the jump on changes that will affect the way in which office and residential buildings are designed, built and lived in. We also use environmental criteria in choosing our external service providers and partners, and, alongside our main suppliers, we commit ourselves to initiatives that improve their environmental performance. We have pledged to act responsibly to our employees. Taking into account the concerns and realities of each of them, contributing to their well-being at the workplace and to their life-work balance are all part of being a good corporate citizen for an employer like BNP Paribas Real Estate. Committing ourselves to tomorrow We take an active part in protecting the environment through concrete initiatives and through our cooperation with the working groups of the Grenelle environmental plan and with Green Building, which is in charge of coordinating environmental quality policies with international standards. BNP Paribas Real Estate Residential is committed to reducing carbon emissions and in 2011 achieved the Carbon Balances for two of its projects under construction: the project Issy Edges of the Seine at Issy-les-Moulineaux, in the Hauts-de-Seine (370 homes, a creche and shops in feet of buildings) and in Arcueil, Val-de-Marne (121 homes).In 2012, our strategy is to further strengthen our knowledge and control of our environmental impact in terms of carbon emissions within both our commercial and residential activities. Our commitment to sustainable development is also reflected in our sponsorship of architecture, including the "Prix BNP Paribas Real Estate des espoirs de l’architecture" (BNP Paribas Real Estate prize for promising young architects) and our participation in various architecture exhibitions and conferences. For the future of our profession, much rides on training tomorrow’s talents. We have therefore formed a partnership with schools such as IEP, ESPI and ESTP to provide one year of housing in student dormitories (Studélites) free of charge to scholarship students. At BNP Paribas Real Estate, we regard sustainable development as source of leverage in innovation and creation. We must play an active role, so that we can shape the real estate world’s new benchmarks.

30. Appendices The Management Board Biographies of the members • Philippe ZIVKOVIC  • “"Adapting means showing some imagination and innovating" • Philippe Zivkovic has been Chairman of the BNP Paribas Real Estate Executive Board and a General Management Committee Member at BNP Paribas Investment Solutions since 2001 and a FRICS Member ("Fellow of RICS") since 2004. • Henri FAURE • "Strength in numbers…" • Henri Faure has been Deputy Chief Executive of BNP Paribas, responsible for Transaction, Consultancy / Valuation and Property Management since 2006. He is member of the Management Board, • Since joining Auguste Thouard in 1980, Henri Faure has been actively involved in all the group's major milestones. He has performed the role of consultant within various departments, and was with the company as it took its first international steps in setting up its Belgian subsidiary in Brussels in 1990. From 1995 to 2000, he was head of the AtisReal/Auguste Thouard regional network and became an Executive Board member in 1996. • Deputy Chief Executive since 2001, Henri Faure had operational responsibility for the Ile-de-France (Paris and surrounding area) Offices team and the Investment division. In 2005, he was appointed Chairman and Chief Executive of Atisreal in France and a member of the Atisreal International Executive Board, as the firm became a leader in corporate property. In 2007, he also took over as Chairman of Atisreal in Spain. • In June 2009, Atisreal adopted a single brand - BNP Paribas Real Estate. Henri Faure works towards increasing the Group's geographical coverage in countries with strong potential for growth. • Henri Faure is a: • RICS member (Royal Institution of Chartered Surveyors). • Philippe Zivkovic started at Meunier, a property development company that was a BNP subsidiary at the time. He held several management positions in the company before becoming its Chairman from 1994 to 2005. Under his impetus, Meunier grew strongly to become a leading French property developer, in both commercial and residential property alike. • When BNP and Paribas merged in May 2000, Philippe Zivkovic was appointed Head of the Group's Property Department. In February 2001, BNP Paribas Real Estate took proper shape and Philippe Zivkovic became Chairman of its Executive Board. Originally active in Ile-de-France (Paris and the surrounding area), the companies in BNP Paribas Real Estate have expanded into other French regions in recent years. Convinced of the need to expand and internationalise property services, Philippe Zivkovic gave the Group a European dimension in 2004 by bringing on board Atisreal, a major name in corporate property transactions and consultancy that operated in several European countries. • In June 2009, Atisreal adopted a single brand - BNP Paribas Real Estate. With this significant acquisition, Philippe Zivkovic planned to build a genuinely European firm offering a comprehensive range of property services, the only one of its kind in Europe. Which is what he did. BNP Paribas Real Estate continues to grow to consolidate its market positions and play a strong and consistent role for its clients. It is the leading property services company in continental Europe according to the June 2011 rankings by Property Week. The company provides support and guidance to clients in some fifteen countries, with 3,400 staff and six business lines (Property Development – Transactions – Consultancy – Valuation – Property Management – Asset Management). • Philippe Zivkovic is a: • Graduate of the Paris Institute of Political Studies (graduating in 1974) • He has received several awards in relation to his career in property: • Winner Pierre d’Or (awarded by Pierre Expertise commercial property magazine) "Developers" category in 2002 • Winner Pierre d’Or "Professional of the Year" category in 2006 • He became a Knight of the Legion of Honour in 2011. • François BENFEGHOUL • "Offer our clients a comprehensive, bespoke quality of service, taking full advantage of the strengths of each of our local offices" • François Benfeghoul has been Deputy Chief Executive of BNP Paribas Real Estate since • July 2005 and Head of the Support and • Investment Management Functions since 2008. He is Member of the Management Board. • François Benfeghoul has held various positions within BNP Paribas over the last 30 years, including managing the drawing up of the group's consolidated accounts, and then its accounting standards. In 2000, he took charge of acquisition transactions within the group's financial management function. • In 2004, after BNP Paribas Real Estate acquired Atisreal, François Benfeghoul took the position of Managing Director with responsibility for Atisreal's central functions. • He now heads Finance and Administration. Since 2008, he has also been head of Investment Management. • François Benfeghoul is a: • Graduate of the Executive MBA course at the HEC business school, Paris.

31. Barbara KORENIOUGUINE • Barbara Koreniouguine is Executive Chairman of Property Development at BNP Paribas Real Estate. Barbara Koreniouguine previously held various positions at Icade (Head of Development, Head of Sales & Marketing, Appendices The management board Biographies of the members • Regional Manager for Icade Capri, MD of Icade Tertial). She also worked at Coprim as Operations Director for four years (1994-98) before moving to Icade. • She joined BNP Paribas Immobilier as Deputy Managing Director of the Corporate Property Development arm in June 2008. • Barbara Koreniouguine has been Head of Residential (Property Development, Housing Transactions and Fully-serviced accommodation) since 1 September 2011, while retaining her role as Deputy Managing Director of Corporate Property Development. She will take over as Head of Corporate Property Development on 1 January 2012. • Member of the BNP Paribas Real Estate Management Board and attends the Direction Committee. • Barbara Koreniouguine is the: • Holder of a post-graduate diploma in Town Planning & Development from the Paris Institute of Political Studies • Graduate of the Angers Graduate School of Business (ESSCA) (graduating in 1989) • Member of France's Women in Property network, the Cercle des Femmes de l’Immobilier • Chair of the Corporate Property/Land Committee for France's federation of property developers (Fédération des Promoteurs Immobiliers - FPI) • "Pierre d'Or" 2012 in the Property Development category. • David Aubin • David Aubin has been Director of Investment Management (REIM) at BNP Paribas Real Estate since 2010. • David Aubin started his career in 1992 as a tax lawyer at Coopers & Lybrand in Luxembourg, moving in 1995 to join Arthur • Andersen in Paris. From 1997 to 2007, he was at Société Générale where he held various positions, including Head of Strategic Equity Derivatives until 2004 then Head of Debt Capital Markets from 2004 to 2007. • From 2007 to 2010, he headed up FIG Europe (Financial Institutions Group), a team of senior bankers responsible for banks and insurance companies within BNP Paribas. • Member of the BNP Paribas Real Estate Management Board and attends the Direction Committee. • David Aubin is a: • Holder of a post-graduate diploma in Banking & Financial Law (University of Paris I) • Alumnus of Northwestern University of Chicago (Investment Banking) • Lauric LECLERC • Lauric Leclerc has been Executive Chairman of BNP Paribas Real Estate Property Management since January 2009. From 1987 to 1990, Lauric Leclerc worked at Ernst & Young in the Organisational Consultancy department. Between 1990 and 1999, he performed various roles at Axa Thierry Laroue Pont Thierry Laroue-Pont has been Executive Chairman of BNP Paribas Real Estate Advisory France since late 2010. Thierry Laroue-Pont joined Jones Lang LaSalle in 1987, where he held various roles as a consultant, sales manager, associate partner, European partner and head of the Agency department in France. He moved to Atisreal Auguste-Thouard in 2004 as head of the Ile-de-France (Paris and surrounding region) Office section, before becoming deputy Chief Executive in 2005. Before taking his current position, he had been Vice-Chairman of BNP Paribas Real Estate Advisory (Transaction, Consultancy & Valuation) since 2007. Member of the BNP Paribas Real Estate Management Board and attends the Direction Committee. Thierry Laroue-Pont is a: Graduate of the Paris Institute of Political Studies Holder of a master's in Law and a post-graduate degree in International Law RICS member (Royal Institution of Chartered Surveyors). • Real Estate in France, as Chief Financial Officer, Managing Director of the Property Management arm, then in the United States as Asset Manager. From 1999 to 2001, he returned to Ernst & Young, which was to become Cap Gemini Ernst & Young. In 2001, Lauric Leclerc became President of the institutional division at GFF Institutionnels, (co-owned property management) now Icade Gestion Tertiaire (Icade Group, a subsidiary of the French institution entrusted with managing public funds, Caisse des Dépôts et Consignations). • Lauric Leclerc joined BNP Paribas Real Estate in 2005, being appointed in turn to the positions of Chief Executive and then Chairman of Property Management for Europe. • Member of the BNP Paribas Real Estate Management Board and attends the Direction Committee. • Lauric Leclerc is a: • Engineering graduate from the Paris ESTP technical college of public works, building and industry. • Holder of a post-graduate diploma from the Institute of Business Administration at the University of Nice

32. Appendices The Management Board