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Financiamiento de las inversiones de largo plazo

TABLA DE CONTENIDOS. Historia de los costos fijosLos costos fijos en los proyectos de infraestructuraLa decisi?n de invertir en infraestructuraEl an?lisis radial en Latinoam?ricaPrioridades para recrear condiciones de inversi?n. La historia de los costos fijos o costos de capital. La contabilid

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Financiamiento de las inversiones de largo plazo

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Presentation Transcript

    1. Financiamiento de las inversiones de largo plazo Por Daniel Gustavo Montamat SPE- Buenos Aires- 4-09-08

    2. TABLA DE CONTENIDOS Historia de los costos fijos Los costos fijos en los proyectos de infraestructura La decisión de invertir en infraestructura El análisis radial en Latinoamérica Prioridades para recrear condiciones de inversión

    3. La historia de los costos fijos o costos de capital La contabilidad los ignoraba en sus albores (nace como contabilidad comercial). La influencia de los costos variables contables en el marginalismo de corto plazo económico (el costo económico del capital hundido es cero). La crisis de los ferrocarriles americanos en el siglo XIX y la obligación de contabilizar los costos de capital (amortización)

    4. La aversión al riesgo de invertir en capital fijo El síndrome del costo hundido La importancia del contexto y los antecedentes del medio. Tasa libre de riesgo y prima de riesgo país Tasa de descuento, recupero de la inversión y costo tarifario Estructura de financiamiento, acceso y costo “El que se quema con leche ve una vaca y llora”

    5. Modalidades de inversión en infraestructura

    6. La asignación de responsabilidades y la inversión

    9. Recrear condiciones de inversión en energía Los precios y las tarifas de la energía La necesidad de asegurar la demanda- PPA Herramientas de mitigación de riesgos Garantías de Riesgo Político, Garantías de Riesgo Parcial, Garantías parciales de crédito Subsidios Financiamiento en moneda local Reglas de arbitraje incluidas en el contrato

    10. La inversión aguas arriba: tipicidad del riesgo geológico y la renta

    11. La correspondencia entre la juventud del yacimiento y la renta

    12. La renta neta descuenta el costo exploratorio

    13. Los precios mandan en la renta y la decisión de inversión

    14. La tipicidad del riesgo geológico y la renta La aproximación por costos no funciona La aproximación por precio esperado con mecanismos estabilizadores (canon indexado por precio vs. regalías crecientes) El costo de la incertidumbre: Varias bombillas en el mismo mate Ideas quiméricas de inversión: Government take del 100% con la empresa estatal Reinversión automática del Corporate Take de la empresa privada en la geología local

    15. “Cuando un emprendedor invierte en capital fijo entrega rehenes al futuro” John Hicks ¡MUCHAS GRACIAS!

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