ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

1. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

2. Análise das Demonstrações Financeiras • Conceito: É o estudo da performance econômico-financeira de uma empresa em um determinado período apresentando um diagnóstico das conseqüências das tomadas de decisões e produzindo elementos capazes de criar um cenário prospectivo da empresa. • Usuários: Internos (Os Administradores) Externos (Os Investidores, Os Financiadores)

3. Análise das Demonstrações Financeiras Diagrama dos Reflexos das Decisões Tomadas

4. Análise das Demonstrações Financeiras As técnicas de análise das demonstrações financeiras mais utilizadas são: • Análise Vertical; • Análise Horizontal; e • Análise dos índices. • ANÁLISE VERTICAL - Também conhecida como análise da estrutura. - Determina o grau de participação de um determinado grupo ou conta patrimonial (de forma percentual) em relação a um determinado resultado. - O denominador da relação no caso do Balanço Patrimonial será o total do Ativo ou do Passivo. Já na Demonstração do Resultado do Exercício, alguns autores recomendam utilizar o valor total das Vendas Líquidas.

5. Análise das Demonstrações Financeiras MAKRO ATACADISTA S.A. CNPJ nº 47.427.653/0001-15 BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO – Em milhares de reais Consolidado ATIVO 2005 AV 2004 AV Circulante Caixa e bancos ............... 73.298 7,62% 32.497 3,94% Aplic. Financ. ..................100.310 10,42% 142.752 17,32% Estoques .........................299.923 31,17% 227.819 27,64% Impostos a receber............39.248 4,08% 26.422 3,21% Desp.Antecip........................2.855 0,30% 3.163 0,38% Outros créditos ..................10.906 1,13% 5.613 0,68% 526.540 54,71% 438.266 53,17%

6. Análise das Demonstrações Financeiras • ANÁLISE VERTICAL Fórmula utilizada para desenvolver a análise vertical no Balanço Patrimonial em percentual é: Conta ou Grupo patrimonial x 100: Total do Ativo ou do Passivo Para a Demonstração do Resultado, em percentual é: Conta ou Grupo de Resultado x 100: Total da Receita Líquida

7. Análise das Demonstrações Financeiras • ANÁLISE HORIZONTAL A análise horizontal demonstra a variação de um elemento ou grupo patrimonial ou de resultado durante dois ou mais períodos. Fórmula (Conta ou Grupo Patrimonial ou de Resultado do Exercício X+1) x 100 / Conta ou Grupo Patrimonial ou de Resultado do Exercício X

8. Análise das Demonstrações Financeiras MAKRO ATACADISTA S.A. CNPJ nº 47.427.653/0001-15 BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO – Em milhares de reais Consolidado ATIVO 2005 2005 VH 2004 Circulante.........................526.540 120,14% 438.266 Realiz. a Longo Prazo........56.278 111,89% 50.296 Permanente .....................379.547 113,08% 335.637 Total do Ativo ..................962.365 116,76% 824.199

9. Análise das Demonstrações Financeiras • ANÁLISE POR ÍNDICES OU QUOCIENTES É a relação entre contas Patrimoniais ou de Resultado com o intuito de gerar informações que não estão claramente identificadas nas respectivas demonstrações. Grupos de índices: liquidez, endividamento, atividade e rentabilidade Índices de Liquidez: Analisam, através da relação entre os realizáveis e os exigíveis, a capacidade da empresa de honrar seus compromissos. Tipos de Índices de Liquidez: Índice de Liquidez Geral ................................................ LG =(AC + RLP)/(PC + ELP) Índice de Liquidez Corrente ...................................................................... LC =AC/PC Índice de Liquidez Seca ......... LS=(Disponível + Aplic. Financ.+ Dupl. a Receber)/PC

10. Análise das Demonstrações Financeiras • ANÁLISE POR ÍNDICES OU QUOCIENTES Índices de Endividamento: Mensuram o grau de participação do capital de terceiros em relação ao capital próprio. Analisam também o grau de comprometimento financeiro e sua capacidade de liquidá-lo a longo prazo. Índice de Participação de Capitais de Terceiros sobre os Recursos Totais: Exigível Total/Ativo Total Relação Capital de Terceiros / Capital Próprio ou Grau de Endividamento: Exigível Total/Patrimônio Líquido Relação Capital de Terceiros / Passivo Total: Exigível Total/Passivo Total

11. Análise das Demonstrações Financeiras • ANÁLISE POR ÍNDICES OU QUOCIENTES Índices de Atividade: - Indicadores de Atividade: Conforme definido por MARTINS & ASSAF NETO(1989), “os indicadores de atividade visam à mensuração das diversas durações de ‘um ciclo operacional’, o qual envolve todas as fases operacionais típicas de uma empresa, que vão desde à aquisição de insumos básicos ou mercadorias até o recebimento das vendas realizadas.” - Prazo Médio de Estocagem: (Estoque Médio (EI+EF)/2X 360)/C.M.V Índice que apresenta o número de dias em que o estoque permaneceu armazenado.

12. Análise das Demonstrações Financeiras • ANÁLISE POR ÍNDICES OU QUOCIENTES Índices de Atividade: - Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores: Contas a Pagar a Fornecedores (Médio)X 360/Compras a Prazo (Anual) Índice que apresenta o número de dias (em média) que a empresa leva para pagar seus fornecedores. - Prazo Médio de Recebimento: Vr. a Receber das Vendas a prazo (Média)X 360/Vendas a Prazo (Anual) Índice que apresenta o número de dias (em média) que a empresa leva para receber de seus clientes.

13. Análise das Demonstrações Financeiras • ANÁLISE POR ÍNDICES OU QUOCIENTES Indicadores de Rentabilidade: - Revelam o grau de retorno alcançado pela empresa durante um determinado período. - Retorno sobre o Ativo: Lucro Líquido/Ativo Total - Retorno sobre o Patrimônio Líquido: Lucro Líquido/Patrimônio Líquido - Rentabilidade das Vendas: Os índices de rentabilidade das vendas demonstram o grau de eficiência que uma empresa tem de gerar lucro por intermédio das vendas. - Margem Operacional: Lucro Operacional/Vendas Líquidas - Margem Líquida: Lucro Líquido/Vendas Líquidas