Gli strumenti offerti dagli intermediari finanziari

1. Gli strumenti offerti dagli intermediari finanziari La gamma è piuttosto ampia e può essere classificata in base alla tipologia di bisogno soddisfatto. • Trasferimento del potere d’acquisto nello spazio: • Ordini di pagamento: assegni, bonifici, carte di credito,… • Ordini di incasso: ricevute bancarie, effetti cambiari,… • Servizi diversi: cassa automatica ed erogazione automatica di contante (ATM). Specificità: moneta scritturale (compensazione tecnica, sistema dei pagamenti bancari), esecuzione su mandato, dimensione internazionale.

2. Investimento: • Passività nominali prodotte dagli intermediari: depositi in conto corrente, depositi a risparmio, obbligazioni semplici, strutturare e garantite. Tutti questi strumenti rendono noto nel contratto il valore alla scadenza o le modalità di calcolo. • Passività di mercato prodotte dagli intermediari: quote di fondi comuni mobiliari e azioni in società di investimento a capitale variabile. Il loro valore futuro è indeterminabile. • Servizi di negoziazione di valori mobiliari: l’intermediario può svolgere il ruolo di broker o dealer. • Servizi di gestione patrimoniale individuale. • Polizze assicurative.

3. Finanziamento: • Prestiti in moneta o in titoli: si distinguono in base alla scadenza (indeterminata, breve, media o lunga), alle modalità di rimborso (a rate o in un’unica soluzione), al calcolo degli interessi e al tipo di garanzia. • Prestiti di firma: avallo, fideiussione, lettera di credito,… La banca garantisce le obbligazioni che il soggetto assume verso clienti terzi. • Crediti speciali: leasing, factoring,… • Prestiti al consumo: acquisto di beni durevoli. • Assunzione di partecipazioni. • Investment banking: consulenza alle imprese per l’acquisizione di risorse finanziarie.

4. Gestione dei rischi e gestione finanziaria e assicurativa del cliente: • Tipicamente le banche offrono strumenti sia per la copertura dai rischi speculativi (attività di hedging) sia per il loro sfruttamento. Rientrano in questa categoria i contratti a termine, gli swap…; • Le società di assicurazione offrono strumenti per la copertura dei rischi puri: polizze vita (pagamento di un capitale predeterminato), polizze danni (indennizzo). In Italia le Banche non possono produrre contratti assicurativi, possono commercializzare polizze prodotte da imprese di assicurazione.

5. L’innovazione degli strumenti finanziari • I processi di innovazione, debole e forte, degli strumenti finanziari sono promossi sia da soggetti interessati allo scambio di risorse finanziarie, che da soggetti istituzionali. • Fattori che hanno favorito l’innovazione: • Regolamentazione e regime tributario; • Progresso tecnologico; • Evoluzione dei mercati finanziari: globalizzazione e volatilità; • Cambiamenti nelle funzioni obiettivo sia dei datori che dei prenditori di fondi.

6. I mercati finanziari Complesso di scambi aventi per oggetto gli strumenti finanziari. Possono essere classificati in base a: • Natura degli strumenti negoziati (trasferibilità/negoziabilità): creditizi (rapporto bilaterale tra le controparti con negoziazione diretta del prezzo) vs. mobiliari (rapporto impersonale con l’emittente, maggiore grado di liquidità); • Durata e funzione degli strumenti: monetari (strumenti con termine entro 12 mesi, funzione di gestione delle liquidità) vs. capitali (medio/lungo termine, impieghi con ciclo economico di rientro non breve); • Svolgimento temporale dello scambio: cash (negoziazione si strumenti di base con consegna e pagamento immediati) vs. derivati;

7. …segue • Attività del mercato mobiliare: primari vs. secondari; • Taglio delle transazioni e natura degli operatori: dettagli vs. ingrosso; ci sono mercati specificatamente destinati ad un solo target (es. Mercato telematico dei titoli di Stato) oppure un mercato unico con procedure diverse; • Sistema di negoziazione di pricing: ad asta (gli ordini di acquisto e vendita sono incrociati sulla base di priorità di prezzo e di tempo) vs. market making (presenza di un intermediario che espone le proposte di prezzo e le relative quantità che è disposto a vendere o acquistare); • Fisici vs telematici, regolamentati vs. non regolamentati, pubblici vs. privati, domestici vs. internazionali.

8. La funzione dei mercati mobiliari • Contribuire all’efficiente allocazione delle risorse finanziarie ai fini della formazione del capitale produttivo. In particolare: • Funzione di finanziamento: emissione e collocamento dei titoli sul mercato; • Funzione di pricing; • Funzione di liquidità dei titoli: attraverso il mercato secondario; • Funzione di riduzione dei costi di transazione; • Funzione di trasferimento del controllo delle società di capitali.