Riigi poolt pakutavad lahendused areneva ettevõtte finantseerimiseks

1. Riigi poolt pakutavad lahendused areneva ettevõtte finantseerimiseks Andrus Treier Juhataja KredEx 6. oktoober 2006

2. Teemad • Millised mured vajavad lahendamist? • Erinevad finantseerimisinstrumendid ja nende omadused • Eestis pakutavad võimalused

3. Ettevõtlusega alustamine on riskantne • Madal ettevõtlusaktiivsus • 65% eelistab palgatööd • Suhteliselt madal ettevõtete arv

4. Tegevust alustades on raske raha leida • Eelkõige alustavad, väikesed ja kahjumlikud ettevõtted • Kes ettevõtjat usaldab? Miks peaks?

5. Laen on võõra oma… • Laen on kallis, pank kontrollib ettevõtet (?) • 60% ettevõtetest kasutavad investeerimiseks eelkõige omakapitali • Laenu kasutavad ettevõtted kasvavad 50% kiiremini

6. Kardetakse kaotada kontrolli • Unikaalne idee, mida kõik kopeerida tahavad (?) • Kartus äri üle kontrolli kaotada- vaid 27% VKE-dest on valmis investorit kaasama • Läbi löövad siiski suuremad…

7. Areng vajab investeeringuid

8. Finantseerimiseks on erinevad võimalused • Algkapital, omakapital • Laenud • Vahefinantseerimine (Mezzanine Financing) • Riskikapital • Rahavood • Äripartnerid sh ostjad, hankijad • Toetused, subsiidumid jms

9. Laenud • Tugev ja stabiilne ajalooline rahavoog, lihtsalt määratletavad tuleviku rahavood • Piisavad tagatised (1.5x turuväärtus) • Head suhted pangaga • Laenusumma < 3x äritegevuse rahavoog (EBITDA) • Selged ja positiivsed tulevikuootused • Kasutatakse: • Laienemiseks, mõnikord väljaostuks

10. Vahefinantseerimine (Mezzanine Financing, Quasi Equity) • Tugev ja stabiilne ajalooline rahavoog • Positiivsed tulevikuootused • Puuduvad või vähesed tagatised, pank pole valmis laenu andma • Summa < 5x äritegevuse rahavoog (EBITDA) • Ei sekkuta juhtimisse (?) • Mitte üle 50% omakapitalist • Ei saa kasutada, kui kasvuväljavaated on tagasihoidlikud! • Kasutatakse: • Väljaostudeks või oluliseks äritegevuse laiendamiseks

11. Omakapital • Jooksev rahavoog on ebapiisav • Tulevikunägemus peab olema selgelt positiivne, isegi kui ebakindlus on suur • Tagatised puuduvad • Tugev sekkumine juhtimisse • Kõrgeim hind! • Kasutatakse: • Alustamisel, väljaostul või tegevuse laiendamisel

12. Mõju rahavoole ja kasumiaruandele • Pangalaen: madal hind, tuleb tasuda põhiosamakseid ja intresse • Vahefinantseerimine: keskmine hind, tuleb tasuda intresse, mis võivad olla ka edupõhised, tagasimaksegraafik on suhteliselt paindlik • Omakapital: kõrge hind, kasumiaruandele otsest mõju ei ole, põhiosa tagasimaksed puuduvad

13. Instrumentide kombineerimine võimaldab suuremaid projekte… • EBITDA= 1 mln • Finantseerimine • Pangalaen 3 mln • Vahefinantseering 2 mln • Omakapital 2 mln • Kokku 7 mln

14. … ning hoiab kapitalikulu mõistlikul tasemel

15. Millega riik aitab? • Nõuded (Ekspordikrediidiagentuurid) • Lühiajalised ekspordigarantiid (kuni 90% kommertsriskist) • Kesk- ja pikaajalised ekspordigarantiid (kuni 100% riskist, kestvuskaubad) • Laenud (garantiiorganisatsioonid) • Täiendav käendus, mis asendab või täiendab olemasolevat tagatist • (kuni 75% laenust) • Vahefinantseering (Mezzanine Financing) • Erinevad riiklike organisatsioonide poolt pakutavad laenu/omakapitali • tooted, täiendavalt eraturule • Riskikapital • Riigi omanduses või kaasfinantseerimisel toimivad riskikapitalifondid • Otsetoetused • Teadmistepõhised-, kõrgtehnoloogilised-, infrastruktuuriprojektid, • inkubaatorid, teadmiste tõstmine jms

16. Riiklikud organisatsioonid Eestis • Ettevõtluse arendamise Sihtasutus (EAS) • Toetused ja teadlikkuse tõstmine • inkubaatorid • KredEx • Ekspordigarantiid • Laenu-, liisingu- ja pangagarntiide tagatised • Kapitalilaenud • Eluasemelaenude käendused • Eesti Arengufond (?) • Riigi riskikapitalifond teadmistemahukatele ja suure potentsiaaliga projektidele seemnekapitali hankimiseks

17. Areng vajab investeeringuid Arengufond Kapitalilaen Laenu ja liisingukäendus Stardilaen Ekspordigarantii

18. Miks on KredEx loodud? • KredEx aitab kaasa: • Eesti ettevõtete konkurentsivõime tõstmisele parandades rahastamise kättesaadavust ja maandades krediidiriske • Eesti elanike elamistingimuste parandamisele laiendades rahastamisvõimalusi ja arendades energiasäästlikku mõtteviisi

19. KredExi pakub ettevõtjaile • Olemasolevad tooted: • Laenukäendus • Käibelaenu käendus • Arvelduskrediidi käendus • Investeerimislaenukäendus • Liisingukäendus • Pangagarantii käendus • Lühi- ja pikaajalised ekspordigarantiid • Kapitalilaen • Tulevik: • Stardilaen (KredExi käendusega)

20. Laenukäendused aitavad laenu võtta ja vähendavad riske • Käibe- ja investeerimislaenude sh arvelduskrediidi käendused, pangagarantii ja liisingukäendused • Käenduse ulatus kuni 75% laenu summast • Käendustasu määrad (pa) • Pangagarantiidel 0,4-0,6% • Lühiajalistel käendustel 1,2-2,8% • Pikaajalistel käendustel 1,6-3,5% • Lepingutasu 1% • Taotleda saab pankade kaudu või ka KredExist

21. Kapitalilaen võimaldab arengus hüpet • (Mezzanine Financing) • KredExi poolt väljastatud laen (allutatud laen) juba tegutsevale, end tõestanud ettevõttele laienemisplaanide finantseerimiseks • Laenusumma 1 kuni 16 mln krooni • Mitte enam kui 50% omakapitalist • Tähtaeg 5-10 a • Tagatised puuduvad • Üldjuhul ei sekkuta juhtimisse • Intress umbes 20% aastas

22. Tulevik- Stardilaen • Laenusumma kuni 500 tuh krooni • Laenupikkus kuni 5 aastat • Isiklik käendus 30% KredExi kasuks • Pankadele 100% KredExi käendus • EAS -äriplaani analüüs ja • käenduse aktsept • Pank -laenu väljastamine • KredEx -vaikimisi käendus

23. Tegevusmahud • KredEx on isemajandav garantiifond, mis pakub • (maht 2005, EEK): • Ettevõtluse laenukäendused 255 mln • Kapitalilaenud 50 mln (2007) • Ekspordigarantiid 784 mln • Eluasemelaenude tagatised 312 mln • Elamute rekonstrueerimisega seotud toetused 26 mln • Energiasäästu Kompetentsikeskuse teenused • KredExi tegevuse aluseks on riiklik garantii: • Ettevõtluskäendustele 800 mln • Ekspordigarantiidele 1 000 mln • Eluasemetagatistele 950 mln

24. Tulemused 2001-2005 • Väljastatud käendusi 916 mln EEK • Käendatud laenusumma 1 900 mln EEK • Garanteeritud eksport 1 742 mln EEK • Toetatud ettevõtteid 700 • Loodud töökohti 3 000 • Välja makstud kahjud 24 mln EEK • Kahjueraldised kokku 32 mln EEK

25. Millal riik peaks ettevõtlust abistama? • Luua toimiv turg • Vähendada hirme ja suunata arusaamu • Elavdada majandust selle langusfaasis • Aidata küsitava või madala kasumlikkuse faasist üle

26. Kontakt Krediidi ja ekspordi garanteerimise sihtasutus KredEx Pärnu mnt 67b 10134 Tallinn, Estonia Tel: +372 6 819 950Fax: +372 6 819 951 E-mail: kredex@kredex.ee www.kredex.ee