Comitetul Organismelor de Reglementare Europene a Valorilor Mobiliare

1. Comitetul Organismelor de Reglementare Europene a Valorilor Mobiliare Conferinţa BĂNCII MONDIALE - 8 Noiembrie 2005 Program Avansat în Reglementarea Contabilităţii şi Auditului CESR O Introducere Michel Colinet Director pentru Informaţii Financiare, CESR

2. Prezentare generală • Ce este CESR? • Rolul CESR şi Procesul Lamfalussy • Relaţiile inter-instituţionale ale CESR • Metodele de lucru şi organizarea CESR • CESR-Fin: organizare, obiective cheie şi sub-comitete • Remarci de închidere

3. Ce este CESR? • Comitetul Organismelor de Reglementare Europene a Valorilor Mobiliare 27 membri (EU+EEA). • Înfiintat oficial în iunie 2001 prin Decizia Comisiei Europene • Cadru general: Raportul Lamfalussyprezentat de un Comitet al Înţelepţilor cu privire la Reglementarea Pieţelor Europene al Valorilor Mobiliare • A introdus o abordare pe 4 nivele pentru elaborarea legislaţiei UE în domeniul valorilor mobiliare – cum extins şi la domeniul bancar şi la cel al asigurărilor • Rolul CESR intervine la nivelurile 2 şi 3 ale procesului Lamfalussy • Comitet independent care regrupează reprezentanţii superiori (Preşedintele şi Directorul Executiv) ai autorităţilor publice naţionale competente în domeniul reglementării valorilor mobiliare • Acordurile operaţionale ale CESR stabilite într-o Cartă. Schimbul de informaţii confidenţiale între membri se face în cadrul unui Memorandum de înţelegere semnat de aceştia.

4. LEVEL 4 LEVEL 4 Aplicare LEVEL 3 LEVEL 3 Convergenţă Sporită în domeniul Supravegherii a Îndrumărilor şi Standardelor LEVEL 2 LEVEL 2 Măsuri de Implementare LEVEL 1 LEVEL 1 Directivele şi Regulamentele UE Rolul CESR şi Procesul Lamfalussy (1) PROCES PE 4 NIVELURI

5. Rolul CESR şi Procesul Lamfalussy(2) • NIVELUL 1 = măsuri generale ; obiective la nivel înalt ( = Directive) • NIVELUL 2 = stabileşte cerinţele tehnice necesare pentru a atinge obiectivele Nivelului 1 (Directive sau Regulamente) • NIVELUL 3= măsurile menite să asigure o implementare egală şi uniformă (elaborate de CESR care să fie utilizate de membrii săi ) • NIVELUL 4 = Comisia Europeană (EC) verifică conformitatea Statelor Membre cu legislaţia UE şi poate lua măsuri împotriva Statelor Membre în cazul încălcării legislaţiei Comunităţii. CESR poate contribui la nivelul 4 prin oferirea de informaţii Comisiei Europene

6. Rolul CESR şi Procesul Lamfalussy(3) NIVELUL 2 Mandatul Comisiei pentru CESR Consultanţă Financiară a CESR trasmisă Comisiei UE Propunere pentru Măsurile de Implementare prezentate ESC Votate de ESC în termen de 3 luni Adoptarea Măsurilor de Implementare de către Comisia UE

7. Rolul CESR şi Procesul Lamfalussy(4) Nivelul 2 • Pregătirea consultanţei de la nivelul 2 pentru Comisia Europeană a reprezentat cea mai mare parte a activităţilor CESR's până în iunie 2004 • Domaniile pe care le acoperă CESR la Nivelul 2: Directivele privin Prospecturile şi Transparenţa, MiFiD, Managementul Investiţiei • Exemple ale consultărilor CESR’s pentru măsurile de implementare de la Nivelul 2 în domeniul raportărilor financiare • Reglementarea prospecturilor (informaţii financiare istorice şi potenţiale, informaţii pro forma, implicarea auditorului, MD&A…) • Măsurile tehnice pentru raportarea financiară permanentă a companiilor cotate la bursă (Directiva Transparenţei) • Evaluarea echivalenţei dintre Principiile Contabile General Acceptate din Canada, Japona şi Statele Unite şi IFRS.

8. Rolul CESR şi Procesul Lamfalussy(5) Nivelul 3 • Asigură transpunerea egală şi uniformă şi implementarea de zi cu zi a legislaţiei Nivelelor 1 & 2 • Rol activ al CESR la Nivelul 3 • Convergenţa în practica supravegherii • Îndrumări adminsitrative, interpretări, recomandări, standarde comune, verificări colegiale şi comparaţia practicilor de reglementare • Exemple în domeniul raportării financiare:Recomandarea CESR cu privire la • Tranziţia la IFRS: prezentare sporită şi explicaţii cu privire la impactul tranziţiei de la vechile GAAP la IFRS • Prezentarea şi auditarea informaţiilor financiare istorice în prospecturi (IPO and SPO) • Măsuri de performanţă alternative: prezentarea indicatorilor de performanţă non GAAP • Standardse referitoare la aplicarea informaţiilor financiare • Trecere semnificativă către un accent mai mare asupra activităţii de la Nivelul 3 care a câştigat teren în 2004 şi va continua să fie în centrul atenţiei

9. Relaţiile Inter-instituţionale din cadrul CESR

10. Metodele de lucru ale CESR (1) • Preşedintele şi Vice-preşedintele aleşi pentru o perioadă de doi ani. Comitetul Preşedinţilor (autorităţilor naţionale) se întrunesc cel puţin de patru ori pe an . • Fiecar Grup de experţi este prezidat de un reprezentant superior al CESR (Preşedinte sau Comisar) şi participă experţi din partea tururor membrilor • CESR îşi desfăşoară activitatea cu sprijinul unui Secretariat • Un reprezentant al Comisiei Europene participă ca observator în toate dezbaterile (cu excepţia discuţiilor referitoare la persoane fizice şi/sau firme).

11. Metodele de lucru ale CESR (2) • CESR publică un raport Anual şi unul semestrial (transmis Comisiei Europene şi prezentate Parlamentului European şi Consiliului) care oferă informaţii extinse referitoare la CESR • CESR raportează în mod regulat Parlamentului European şi menţine legăpturi puternice cu Comitetul European al Valorilor Mobiliare • Birourile CESR sunt situate în Paris (Avenue de Friedland 11-13, 75008 Paris. • Website: www.cesr-eu.org.

12. Metodele de lucru ale CESR (3) Transparenţa este o parte integrală a practicilor de lucru ale CESR • Declaraţia Publică a CESR cu privire la Practicile de Consultare • Grupul Consultativ al Participanţilor la nivel înalt de pe piaţă • Procedura de consultare include (în principal pantru activitatea Nivelului 2): • Solicitarea de dovezi la primirea unui nou mandat de la CE • Grupuri de lucru consultative (experţi ai pieţei) constituit pentru a sfătui Grupurile de Experţi ale CESR • Consultare publică referitoare la proiectele lucrărilor (uneori o altă consultare ulterioară, dacă este necesar). • Audieri publice pentru părţile interesate pentru a face auzite îngrijorările lor şi pentru a face sugestii (care au loc la Paris) • Răspunsurile la consultări sunt publicate pe website-ul CESR • Sfatul final este publicat cu o declaraţie privind solicitarea de reacţii (feedback)

13. Organizarea CESR (ulterioară lunii iunie 2004) Grupul Consultativ al Participanţilor pe piaţă Preşedinţii CESR Reuniune plenarăde 4 ori/an Grupuri Operaţionale Permanente Grupuri de Experţi • Nivel2 • MiFID • Intermediari • Cooperare şi Aplicare • Pieţe • Transparenţă • Managementul Investiţiei Grupul Operativ de Mediere CESR-Pol CESR-Fin Nivel 3 • Nivelul 3 • Managementul Investiţiei • Clearing and Settlement • Prospecturi Grupul de Revizuire

14. CESR-Fin -Organizare ARC CESR-Fin SAC SISE ATF SCE EFRAG EECS

15. Obiectivele cheie ale CESR Fin • IFRS: • Monitorizează pro-activ dezvoltarea şi adoptarea la nivelul UE (aprobare) a standardelor internaţionale de contabilitate (IAS/IFRS) • Nivelul 2 şi 3 al activităţii de reglementare • Aplicarea conformităţii cu IFRS:asigură o aplicare adecvată şi uniformă a IAS/IFRS de către companiile UE cotate la bursă, prin coordonarea activităţilor de supraveghere la nivel naţional şi a schimbului de informaţii • Audit:Monitorizarea evoluţiilor din Europa în domeniul auditului.

16. Sub-comitetele CESR-Fin (1) SISE (Subcomitetul pentru Aprobarea Standardelor Internaţionale) • Monitorizează elaborarea şi aprobarea de către UE a IAS/IFRS (scrisori de comentarii …) • Observator permanent la Comitetul de Reglementare a Contabilităţii (ARC), Grupul Consultativ European pentru Raportare Financiară (EFRAG) şi Comitetul Consultativ pentru Standardele IASB (SAC) • Nivel 2: consultanţă pentru CE cu privire echivalena dintre Principiile Contabile General Acceptate din Canada, Japona şi Statele Unite şi IFRS(iunie 2004) • Nivel 3: • Recomandare cu privire la Tranziţia la IFRS (Dec 2003) • Recomandare cu privire la măsuri alternative de performanţă (Mai – Oct 2005)

17. Sub-comitetele CESR-Fin (2) ATF (Grupul Operativ pentru Audit) Monitorizarea evoluţiilor UE în domeniul reglementprii – accent pe auditul companiilor care răspund faţă de public • Directiva a 8a cu privire la Legea Societăţilor Comerciale + aprobarea de către UE a standardelor de audit • Supravegherea profesiei de audit & luarea în consideraţie a cerinţelor de independenţă

18. Sub-comitetele CESR-Fin (3) Aplicarea IFRS(acest subiect va fi dezvoltat ulterior de M. Østergaard şi M. Suurväli) -> SCE (Sub-Comitetul cu privire la Aplicare) • Elaborează standarde şi îndrumări pentru armonizarea metodologiei de aplicare în UE -> EECS (Sesiunile de Coordonare ake organismelor de aplicare europene) • Forumul organismelor Naţionale de aplicare din cadrul UE: discutarea deciziilor de aplicare şi a aspectelor practice referitoare la raportarea financiară potrivit IFRS • Baza de date a deciziilor de aplicare la nivel naţional

19. Remarci de închidere • Pieţele încep să se integreze cu viteze diferite, şi aceasta pare să fie încurajată şi mai mult de FSAF; • CESR a avut şi continuă să aibă o activitate foarte ambiţioasă. Accentul activităţii CESR se mută semnificativ de la nivelul 2 al oferiri de consultanţă, la un accent din ce în ce mai mare asupra convergenţei în domeniul supravegherii, aceasta înseamnă Nivelul 3; • CESR acţionează activ în domeniul elaborării tuturor instrumentelor disponibile în noul cadru legislativ pentru a atinge convergenţa din cadrul Nivelului 3; • IFRS: continuarea activităţii de monitorizare a standardelor/interpretărilor noi sau revizuite şi importanţa sporirii coordonării aplicării pentru asigurarea aplicării uniforme a standardelor pe tot teritoriul UE