Introducción a las Fluctuaciones Económicas

1. 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas

2. En este capítulo, aprenderá… • Características del ciclo económico • Cómo difiere el corto del largo plazo • Una introducción a la demanda agregada • Una introducción a la oferta agregada a corto y largo plazo • Cómo el modelo de demanda y oferta agregada puede ser utilizada para analizar los efectos de las perturbaciones a corto y largo plazo CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

3. Características del ciclo económico • El PIB en EE.UU. crece en promedio el 3–3.5% anual a largo plazo con grandes fluctuaciones a corto plazo. • El consumo y la inversión fluctúan con el PIB, pero el consumo tiende a ser menos volátil y la inversión más volátil que el PIB. • El paro aumenta durante las recesiones y cae durante los auges. • Ley de Okun: Relación negativa entre el PIB y el paro. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

4. Tasa de crec. del PIB real Tasa de crecimiento del consumo Tasa de crecimiento promedio Tasas de crecimiento del PIB real y el consumo 10 Variación porcentual respecto a cuatro trimestres anteriores 8 6 4 2 0 -2 -4 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

5. Tasa de crecimiento del PIB real Tasa de crecimiento de la inversión Tasa de crecimiento del consumo Tasas de crecimiento del PIB real, el consumo y la inversión Variación porcentual respecto a cuatro trimestres anteriores 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

6. 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 El paro % de la pob. activa 12 10 8 6 4 2 0

7. 1966 1951 1984 2003 1987 1975 2001 1982 1991 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 La ley de Okun 10 Variación porcentual en el PIB real 8 6 4 2 0 -2 -4 Variación en la tasa de paro

8. Índice de indicadores económicos adelantados • Lo publica mensualmente por la “Conference Board”. • Su objetivo es pronosticar los cambios en la actividad económica a 6-9 meses vista. • Lo utilizan empresarios y gobierno para sus planes, a pesar de no ser un predictor perfecto. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

9. Componentes del índice de IEA • La semana laboral media de los obreros industriales • Variación semanal media del paro • Nuevos pedidos de bienes de consumo y materias primas • Nuevos pedidos de bienes de capital civiles • Ventas de los proveedores • Nuevos pedidos de construcción concedidos • Índice de cotizaciones bursátiles • La oferta monetaria M2 • Diferencia de tipos de interés de las letras del tesoro (10 años menos 3 meses) • El índice de confianza de los consumidores CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

10. Índice de indicadores económicos adelantados 160 140 120 100 1996 = 100 80 60 40 20 0 Fuente: Conference Board 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

11. Horizontes temporales en macroeconomía • A largo plazo: Los precios son flexibles, responden a variaciones en la oferta y la demanda. • A corto plazo:Muchos precios están fijos en algún nivel predeterminado. La economía se comporta de forma muy distinta cuando los precios están fijos. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

12. Recapitulación de la teoría macroeconómica clásica (Caps. 3-8) • La producción se determina por el lado de la oferta: • Ofertas de capital y trabajo • Tecnología. • Los cambios en la demanda de bienes y servicios (C, I, G ) sólo afectan los precios, no las cantidades. • Se supone una flexibilidad de precios completa. • Se aplica al largo plazo. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

13. Cuando los precios son fijos… …la producción y el empleo también dependen de la demanda, que está afectada por • La política fiscal (G y T ) • La política monetaria (M ) • Otros factores, como cambios exógenos en C,I. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

14. El modelo de demanda y oferta agregadas • Es el marco que la mayoría de los economistas y responsables de política utilizan para pensar sobre las fluctuaciones económicas y las políticas para estabilizar la economía. • Muestra cómo se determinan el nivel de precios y la producción agregada • Muestra como el comportamiento de la economía es distinta a largo y a corto plazo CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

15. La demanda agregada • La curva de demanda agregada describe la relación entre el nivel de precios y la cantidad de producción demandada. • Para este capítulo introductorio al modelo DA/OA, utilizamos una teoría simple de la demanda agregada basada en la teoría cuantitativa del dinero. • Los capítulos 10-12 desarrollan la teoría de la demanda agregada en mayor detalle. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

16. La ecuación cuantitativa como demanda agregada • Del capítulo 4, recuerde la ecuación cuantitativa M V = P Y • Para valores dados de M ,V, esta ecuación establece una relación inversa entre P ,Y: CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

17. P DA Y La curva DA de pendiente negativa Un incremento en el nivel de precios provoca una caída en los saldos monetarios reales (M/P), provocando una caída en la demanda de bienes y servicios. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

18. P DA2 DA1 Y Desplazando la curva DA Un incremento en la oferta de dinero desplaza la curva DA hacia la derecha. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

19. La oferta agregada a largo plazo • Recuerde del capítulo 3: A largo plazo, la producción viene determinada por la oferta de factores y la tecnología es el nivel de pleno empleo o natural de producción, el nivel de producción en el cual los recursos de la economía están completamente empleados. “Pleno empleo” significa que el paro es igual a su tasa natural (no cero). CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

20. OALP P Y La curva de oferta agregada a largo plazo no depende de P, por lo que la OALP es vertical. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

21. OALP P P2 A largo plazo, esto aumenta el nivel de precios… DA2 DA1 Y …pero deja constante la producción. El efecto a largo plazo de un aumento en M Un aumento en M desplaza DA a la derecha. P1 CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

22. Oferta agregada a corto plazo • Muchos precios son fijos a largo plazo • Por ahora (y hasta el capitulo 12), suponemos • Todos los precios son fijos y a nivel predeterminado a corto plazo. • Las empresas desean vender todo lo que sus clientes desean comprar a ese nivel de precios. • Por tanto, la curva de oferta agregada a corto plazo (OACP) es horizontal: CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

23. La curva OACP es horizontal: El nivel de precios es fijo a un nivel predeterminado, y las empresas venden tanto como lo que demandan los consumidores. P OACP Y La curva de oferta agregada a corto plazo CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

24. A corto plazo, cuando los precios son fijos… P OACP DA2 DA1 Y …provoca un aumento de laproducción. Y2 Efectos a corto plazo de un aumento en M …un aumento en la demanda agregada… Y1 CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

25. Del corto a largo plazo Con el paso del tiempo, los precios gradualmente se convierten en “flexibles” Cuando lo hacen, ¿aumentarán o caerán? En el equilibrio a corto plazo, si Entonces, en el tiempo P … aumentará caerá permanecerá constante El ajuste de precios es el que mueve la economía hacia su equilibrio a largo plazo. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

26. OALP P P2 OACP DA2 DA1 Y Y2 Los efectos a CP y LP de M>0 A = equilibrio inicial B = nuevo eq. a corto plazo después de que el Bco. Central aumenta M C B A C = equilibrio a largo plazo CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

27. ¡¡¡Qué perturbador!!! • Perturbaciones (shocks): cambios exógenos en la oferta o demanda agregada. • Las perturbaciones empujan temporalmente a la economía fuera del pleno empleo. • Ejemplo: Una reducción exógena en la velocidad. Si la oferta de dinero se mantiene constante, una reducción en V significa que las personas usarán su dinero en menos transacciones, provocando una reducción en la demanda por bienes y servicios. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

28. DA se mueve a la izquierda, reduciendo la producción y el empleo a corto plazo. OALP P P2 OACP DA2 DA1 Y Y2 Los efectos de una perturbación de demanda negativa A B Con el tiempo, los precios caen y la economía desplaza hacia abajo la curva de demanda hacia el pleno empleo. C CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

29. Las perturbaciones de oferta • Una perturbación de oferta altera los costes de producción y afecta los precios que cobran las empresas. (También se denominan perturbaciones de precios) • Ejemplos de perturbaciones de oferta adversos: • El mal tiempo reduce las cosechas, lo que eleva los precios de los alimentos. • Los trabajadores se sindicalizan, negociando aumentos salariales. • Las nuevas reglamentaciones ambientales exigen a las empresas una reducción de las emisiones. Las empresas aumentan sus precios para cubrir en parte los gastos de cumplir las nuevas normas . • Las perturbaciones de oferta favorables disminuyen los costes y precios. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

30. CASO PRÁCTICO: Los shocks del petróleo de los 70 • A comienzos de los 70: La OPEC coordina una reducción en la oferta de petróleo. • Los precios del petróleo aumentaron 11% en 1973 68% en 1974 16% en 1975 • Este importante aumento en los precios del petróleo es una perturbación de oferta porque impacta significativamente sobre los costes de producción y los precios. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

31. El shock de precios del petróleo desplaza la curva OACP hacia arriba, causando una caída de la prod. y el empleo. OALP P OACP2 OACP1 DA Y Y2 CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70 B En ausencia de más shocks del petróleo, los precios caerán en el tiempo y la economía se desplazará de vuelta hacia el pleno empleo. A A CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

32. Efectos predecibles del shock del petróleo: inflación  producción  desempleo  …y después una recuperación gradual. CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70 CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

33. A fines de lo 70: Mientras se recuperaba la economía, los precios del petróleo se dispararon nuevamente, provocando otro shock enorme de oferta. CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘70 CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

34. 1980s: Un shock de oferta favorable (un descenso significativo en los precios del petróleo). Como predice el modelo, la inflación y el desempleo cayeron: CASO PRÁCTICO: Los shocks petroleros de los ‘80 CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

35. La política de estabilización • Definición: Las decisiones de política destinadas a reducir los problemas generados por las fluctuaciones económicas a corto plazo. • Ejemplo: El uso de la política monetaria para combatir los efectos de una perturbación de oferta adversa. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

36. OALP P OACP2 OACP1 DA1 Y Y2 Estabilizar la producción con la política monetaria La perturbación de oferta adversa desplaza la economía hacia el punto B. B A CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

37. OALP P OACP2 DA2 DA1 Y Y2 Estabilizar la producción con la política monetaria Pero el Banco Central acomoda el shock aumentando la demanda agregada. B C A Resultados: P es mayor permanentemente pero Y retorna a su nivel de pleno empleo. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas

38. Resumen 1. El largo plazo: los precios son flexibles, la producción y el empleo están siempre en sus tasas naturales y la teoría clásica se aplica. El corto plazo: los precios son rígidos, las perturbaciones pueden llevar a la producción y el desempleo fuera de sus tasas naturales. 2. Demanda y oferta agregadas: Un marco para analizar las fluctuaciones económicas CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 37

39. Resumen 3. La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa. 4. A largo plazo la curva de oferta agregada es vertical, porque la producción depende de la tecnología y la oferta de factores, pero no de los precios. 5. La curva de oferta agregada a largo plazo es horizontal, porque los precios están fijados a niveles predeterminados. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 38

40. Resumen 6. Las perturbaciones sobre la demanda y oferta agregadas provocan fluctuaciones en el PIB y el empleo a corto plazo. 7. El Banco Central puede intentar estabilizar la economía con su política monetaria. CAPÍTULO 9Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva 39