Solvens 2 och Trafikljuset

1. Solvens 2 och Trafikljuset Bengt von Bahr

2. Solvens 2 och Trafikljuset • Solvens 2 är ett solvenssystem • Trafikljuset är FI:s tillsynsverktyg • QIS 3 är den tredje Quantiatativ Impact Studie • QIS 3 är en tänkt standardmodell för Solvens 2 • QIS 3 är mer fullständig än Trafikljuset • Samma synsätt: gå igenom bolagens risker och formulera kapitalkrav. • Basera kapitalkraven på möjliga negativa scenarier • Aggregera kapitalkraven m.h.t. diversifieringseffekter • Resulterar i ett totalt kapitalkrav

3. Solvens 2 • QIS 3 har två olika kapitalkrav: MCR och SCR • MCR = Minimal Capital Requirement • Om Eget kapital är mindre än MCR så sanktionsåtgärd • SCR = Solvency Capital Requirement • Om Eget kapital är mindre än SCR måste bolaget minska risken. Tillsynstrappa.

4. Trafikljuset • Finansinspektionens tillsynsverktyg • ej ett solvenssystem • ”Kapitalkrav” beräknat på likartat sätt som i QIS 3 • Signalerar RÖTT LJUS eller EJ RÖTT LJUS • Om RÖTT LJUS vidtar en närmare granskning: • Är Trafikljusmodellen rättvisande? • I så fall: krav på åtgärder.

5. QIS 3Trafikljuset Solvency Capital Requirement Försäkrings- teknisk avsättning

7. Kapitalkrav • Kapitalkraven skapas genom att utsätta bolaget för oförmånliga scenarier eller andra omständigheter. • Stressningarna är valda på en nivå som motsvarar en risk av 1/200 på ett år (99,5%). • Utgångspunkt är att balansräkningen utgår från ”Bästa skattningen” dvs. marknadsvärden, inga dolda kuddar. • Kapitalkrav = minskning av det så beräknade egna kapitalet • Diversifiering (med kvadratrotsformler): • alla oförmånliga scenarier inträffar inte samtidigt • vissa är okorrelerade, andra har viss korrelation

8. Kapitalkrav • Två olika metoder: • Scenariomodell: Kapitalkrav = Minskning av Eget Kapital om visst oförmånligt scenario inträffar (t.ex. aktiekursfall) eller om vissa antaganden om framtiden ändras (t.ex. skadefrekvenser) • Faktormodell: Kapitalkrav = Viss procent på något volymmått (t.ex. premieinkomst)

9. Stressning för Finansiella risker • Stressning för Ränterisken är mycket hårdare i QIS 3 än i Trafikljuset • Ändra räntenivån vid värdering av framtida kapitalflöde QIS 3: +94 %/-51 % för korta durationer ….. ….. +37 %/-31 % för långa durationer Trafikljuset: Parallellskift ± 30 % av 10-årigt statspapper för alla durationer

10. Övriga finansiella risker • Spread risk, mäts i både QIS 3 och Trafikljuset • Volatilitet (osäkerhet) i räntespreaden mellan olika finansiella instrument och den riskfria räntan • Mäts med olika mått för motparter med olika rating

11. Övriga finansiella risker • Koncentrationsrisk • Extrarisk som kan förekomma i koncentrerade portföljer • Motpartsrisk • Risken att motpart fallerar • Dessa risker behandlas bara i QIS 3. • Mäts med olika faktorer för motparter med olika rating

12. Stressning för Skadeförsäkringsrisk • Helt olika tekniker i QIS 3 och Trafikljuset • QIS 3 använder sig av volatiliteter i Totalkostnadskvoten • Trafikljuset använder sig av volatiliteter i Efterbetalningsfaktorn • I QIS 3 baseras kapitalkraven på parametrar som ska gälla över hela EU. • I Trafikljuset baseras kapitalkraven på parametrar skattade av FI från svensk statistik. • Varje försäkringsklass (- gren) stressas för sig.

13. Stressning för Skadeförsäkringsrisk • Följande försäkringsgrenar behandlas i Trafikljuset. I huvudsak samma i QIS 3: • Sjuk- och olycksfallsförsäkring • Trygghetsförsäkring • Hem- och villaförsäkring • Företags- och fastighetsförsäkring • Motorfordonsförsäkring • Trafikförsäkring • Sjöfartsförsäkring • Transportförsäkring • Kredit- och borgensförsäkring • Avgångsbidragsförsäkring • Husdjursförsäkring • Direkt utländsk försäkring • Mottagen svensk återförsäkring • Mottagen utländsk återförsäkring Behandlas schablon- mässigt i Trafikljuset

14. Skadeförsäkringsrisker • Premiereservrisk: risk för att erlagda men ej intjänade premier inte kommer att räcka till de framtida skador de avses täcka • Skadereservrisk: risk för att avsättningen för redan inträffade men ej slutreglerade skador inte kommer att räcka • Katastrofrisk

15. Stressning för Katastrofrisk • Inverkan på bolagens Egna Kapital av inträffandet av 3 katastrofer. Samma för QIS 3 och Trafikljuset. • Katastrof 1 Storm med totalskada 15 mdr kr • Katastrof 2Finansiell kris med total kostnad 2 mdr kr • Katastrof 3 Epidemi med total kostnad 1 mdr kr

16. Stressning för Livförsäkringsrisk • QIS 3 • Ökning av dödligheten i alla åldrar för alla dödsfallsförsäkringar • Minskning av dödligheten i alla åldrar för alla pensioner och övriga livsfallsförsäkringar • Addera kapitalkraven • Trafikljuset • Ökning av dödligheten i alla åldrar för alla försäkringar • Minskning av dödligheten i alla åldrar för alla försäkringar • Tag det största av kapitalkraven

17. Stressning av Sjukförsäkringsrisker • QIS 3 • Öka sjukligheten • Trafikljuset • Öka sjukligheten • Minska avvecklingen (tillfrisknande och död)

18. Stressning för Annullationsrisk • Kapitalkravet för annullationsrisk är olika enkla faktormodeller som uppskattar effekt av ökade/minskade annullationer på Eget Kapital • I QIS 3: Effekter av • ökade annullationer på de försäkringar där återköpsvärdet är större än avsättningen • minskade annullationer för de försäkringar där återköpsvärdet är mindre än avsättningen • I Trafikljuset: Effekt av ökade annullationer pga. • förlust där garanterade värdet är större än försäkringens eget kapital • förlust av framtida intäkter pga. att volymen minskar • förlust av täckning av bolagets havda anskaffningskostnader (DAC)

19. Stressning för Driftskostnadsrisk • Nästan lika i QIS 3 och Trafikljuset • Kapitalkrav = 10% av fasta kostnader

20. Kommentarer till försäkringsriskerna • I QIS 3 finns Omprövningsrisk (Revision Risk) i skadelivräntor. Risk för dubbelräkning. Risken tas om hand i Trafikljuset genom att man bl.a. ska öka invaliditetsgraderna. • Värdering av optioner i livförsäkringsavtal ska i princip tas med i både QIS 3 och Trafikljuset, men är svår och möjligen onödig. • I QIS 3 tas hänsyn till rating av återförsäkrare

21. Kommentarer till försäkringsriskerna • Stora skillnader finns i risk inom skadeförsäkring mellan olika länder; fel med gemensamma parametervärden (Ex. motor) • Ingen diversifieringseffekt vid verksamhet inom samma försäkringsklass i olika länder. • Både QIS 3 och Trafikljuset har svårt att riktigt uppskatta reduktionen av kapitalkraven pga. den förlustabsorberande effekten hos Villkorad Återbäring

22. Jämförelser mellan resultaten av QIS 3 och Trafikljuset • Kapitalkravet för ränterisk blev nästan dubbelt så stort för skadebolagen i QIS 3 jämfört med i Trafikljuset. För livbolagen ungefär lika. • Kapitalkravet för skadeförsäkringsrisk blev ca. tre gånger större i QIS 3 jämfört med i Trafikljuset. • Kapitalkravet för långlevnadsrisk/dödlighetsrisk blev ca. dubbelt så stort i QIS 3 jämfört med i Trafikljuset.

23. Tack Följ utvecklingen på www.fi.se/trafikljuset Bengt von Bahr Telefon 08-787 80 16 Bengt.von-bahr@fi.se