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TEORIA Y POLITICA MONETARIA I SECCION 02

TEORIA Y POLITICA MONETARIA I SECCION 02. LA RECIENTE EMISION DE BONOS Y LAS CATEGORIAS DE DOLAR ACTUALMENTE MANEJADAS EN VENEZUELA . OBJETIVOS DE LAS EMISIONES RECIENTES DE BONOS SOBERANOS Y BONOS PDVSA . CIRCULO VICIOSO DE LOS BONOS SOBERANOS Y DE PDVSA.

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TEORIA Y POLITICA MONETARIA I SECCION 02

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Presentation Transcript

  1. TEORIA Y POLITICA MONETARIA I SECCION 02 LA RECIENTE EMISION DE BONOS Y LAS CATEGORIAS DE DOLAR ACTUALMENTE MANEJADAS EN VENEZUELA

  2. OBJETIVOS DE LAS EMISIONES RECIENTES DE BONOS SOBERANOS Y BONOS PDVSA

  3. CIRCULO VICIOSO DE LOS BONOS SOBERANOS Y DE PDVSA

  4. LAS CATEGORIAS DE DOLAR MANEJADAS ACTUALMENTE EN VENEZUELA • EL DOLAR PERMUTA • EL INNOMBRABLE • EL DOLAR IMPLICITO • EL DOLAR OFICIAL

  5. ¿QUE ES EL DOLAR PERMUTA? • ES EL TIPO DE CAMBIO ESTABLECIDO EN EL MERCADO DE VALORES CUANDO: • A. SON CAMBIADOS BONOS DENOMINADOS EN BOLIVARES POR BONOS DENOMINADOS EN DOLARES . • B. SON CAMBIADOS DIRECTAMENTE BONOS DENOMINADOS EN DOLARES (PERO PAGADOS CON BOLIVARES) POR LA DIVISA NORTEAMERICANA

  6. EJEMPLO DEL CASO A: • UN BONO CON VALOR NOMINAL DE 6500000 Bs. F Y VALOR DE MERCADO DE 6000000 Bs.F • UN BONO CON VALOR NOMINAL DE 250000 $ Y VALOR DE MERCADO DE 200000 $ • TC= (VALOR DE MERCADO Bs.F/VALOR DE MERCADO $) • TC=(6000000Bs.F/200000 $) • TC=3 Bs.F/$ ( DOLAR PERMUTA )

  7. EJEMPLO DEL CASO B: • UN BONO CON VALOR NOMINAL DE 9000 $ COMPRADO CON 19350000 Bs. F • EL VALOR DE MERCADO DEL BONO ES DE • 8500 $ • TC=(VALOR DE MERCADO EN Bs.F /VALOR DE MERCADO $) • TC=2,276 Bs.F/$ (DOLAR PERMUTA)

  8. FORMACION DEL DÓLAR PERMUTA : CASO 1

  9. FORMACION DEL DOLAR PERMUTA: CASO 2

  10. ACLARATORIA • EL DOLAR PERMUTA PARA VENEZUELA, PUBLICADO EN DISTINTAS FUENTES NACIONALES Y EXTRANJERAS, REPRESENTA UN VALOR DE MERCADO, ES DECIR, UN VALOR RESULTANTE DE LA PRESENCIA SIMULTANEA DE MUCHOS OFERENTES Y MUCHOS DEMANDANTES INVOLUCRADOS EN ESTAS NEGOCIACIONES. • PODEMOS DECIR QUE ESTE DOLAR PERMUTA ES, POR LO TANTO, UN DATO QUE LOS AGENTES DEBEN ASUMIR PARA CONCRETAR SUS TRANSACCIONES.

  11. ¿QUE ES EL INNOMBRABLE ? • Es el tipo de cambio establecido por el libre juego de oferta y demanda de dólares en el mercado de divisas venezolano de manera alterna al tipo de cambio oficial controlado por CADIVI y el Banco Central de Venezuela.

  12. FORMACION DEL INNOMBRABLE

  13. ¿QUE ES EL DÓLAR IMPLICITO O EFECTIVO? • ES EL TIPO DE CAMBIO PERMUTA PERO INCLUYENDO EN SU CALCULO EL COSTO DE COMISION PAGADO A LA INSTITUCION BANCARIA POR LA VENTA DE LOS BONOS EN DOLARES EN EL MERCADO DE VALORES • EN EL EJERCICO SOBRE BONOS SOBERANOS 2019 Y 2024 DENTRO DE LAS ULTIMAS FILAS SE INDICA EL CALCULO DEL DOLAR IMPLICITO

  14. ¿QUE ES EL DOLAR OFICIAL? • Es el tipo de cambio establecido a través del Acuerdo Cambiario suscrito entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela con la finalidad de ejecutar el control de cambios existente en el país desde el año 2003. • Al inicio su monto fue de 1920 Bs./$ y desde el año 2005 hasta el presente de 2150 Bs./$.

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