1 / 44

URAVNOTEŽENJE PLATNE BILANCE

URAVNOTEŽENJE PLATNE BILANCE. Prof.dr.sc. Ljubo Jurčić Ekonomski fakultet Zagreb. Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić. BILANCA PLAĆANJA. BP = (E-M) – ( Ku – Ki ) E = f ( Pd / Pf , T), M = f ( Y, Pd / Pf , T)

winter
Download Presentation

URAVNOTEŽENJE PLATNE BILANCE

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. URAVNOTEŽENJEPLATNE BILANCE Prof.dr.sc. Ljubo Jurčić Ekonomski fakultet Zagreb Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  2. BILANCA PLAĆANJA BP = (E-M) – (Ku – Ki) E = f ( Pd/Pf, T), M = f ( Y, Pd/Pf, T) VTB = ( E – M) K = f ( r ) BP = VTB – K = 0 VTB (y) = K(r) Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  3. Izvođenje krivulje eksterne ravnoteže (bilance plaćanja) r r d a BP Suficit BP>0 A r0 B C r1 Deficit BP<0 0 0 Y1 K Y0 Y E-U E-U b c 0 K Y 0 Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  4. Promjena cijena i utjecaj na BP r r BP1 r1 BP r0 0 0 K Y Y1 E-U E-U VTB=PE-PfTM E-M=K VTB1=P1E(Pf)-Pf1TM(P1) 0 K Y 0 Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  5. devizni tečaj devizni tečaj ponuda deviza (izvoz robe) ponuda deviza (izvoz robe) suficit podcijenjenost domaće valute E3 E1 E1 precijenjenost domaće valute E2 deficit potražnja deviza (uvoz robe) potražnja deviza (uvoz robe) količina deviza količina deviza Uravnoteženje platne bilance Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  6. URAVNOTEŽENJE BP U SUSTAVU FIKSNIH TEČAJEVA M V = P T M - novčana masa V - brzina obrtaja P - indeks cijena T - broj transakcija ∆M ∆V ∆P ∆T + + = V P T M Klasičari smatraju da se u kratkom roku brzina novca i broj transakcija ne mogu mijenjati zbog čega će povećanje količine novca rezultirati povećanjem cijena. ΔT ∆V = 0 = 0 V T ∆M ∆P = P M Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  7. E – M + A 0 cijene B − AUTOMATSKO URAVNOTEŽENJE BP PROMJENOM CIJENA A – suficit u bilanci plaćanja znači veći priljev od odlijeva deviza što će povećati novčanu masu. Povećanje novčane mase povećava domaće cijene. Brži rast domaćih od uvoznih cijena povećava uvoz i smanjuje izvoz čime se smanjuje suficit. suficit C deficit Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  8. MARSHALL-LERNEROV UVJET Devizno tržište u slučaju male zemlje stabilno je onda i samo onda ako je zbroj koeficijenata elastičnosti domaće potražnje za uvozom i ponude izvoza u apsolutnoj vrijednosti veći od jedinice. εm + εe > 1 Devizno tržište je nestabilno ako je krivulja ponude za devizama opadajuća funkcija tečaja i ako je elastičnija(vodoravnija) od krivulje potražnje. Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  9. $/€ S’€ 1,80 S€ 1,60 1,40 1,20 1,00 deficit D€ D’€ milijarde € Uravnoteženje platne bilance promjenom tečaja Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  10. Uravnoteženje platne bilance promjenom tečaja Deficit se može eliminirati deprecijacijom valute. Da bi se eliminirao deficit platne bilance, deprecijacija domaće valute treba biti veća, ako je krivulja potražnje za stranom valutom (D’), i krivulja ponude strane valute (S’) manje elastična. Međutim, ako je deficit prevelik i elastičnost krivulja D’ i S’ premala, tada deprecijacija može pogoršati , a ne poboljšati, stanje u platnoj bilanci. Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  11. (a) uvozno tržište SAD-a u $ (b) izvozno tržište SAD-a u $ PM u $ PX u $ SM’(EU) SX(US) 2 2 150 300 SM(EU) 1 1 200 DX’(EU) 100 DM(US) DX(EU) 0 0 QM QX količina uvoza količina izvoza Utjecaj deprecijacije ili devalvacije dolara na domaće cijene uvozne i izvozne robe Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  12. (a) (b) (c) $/€ $/€ $/€ stabilno stabilno nestabilno 1,40 1,40 1,40 1,20 1,20 1,20 1,00 1,00 1,00 S€ D€ D€ S€ S€ D€ Q€ Q€ Q€ Stabilnost deviznog tržišta i Marshall – Lerner uvjet Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  13. Bilanca tekućih transakcija [(E - M) + (TRI - TRG)] + ∆ L = ∆ RI [(E - M) + (TRI - TRG)] = ∆ RI - ∆ L (E - M) - bilanca vanjske trgovine robama i uslugama (TRI - TRG)] – bilanca tekućih transfera ∆ L - neto zaduženje u inozemstvu ∆ RI - neto promjena deviznih rezervi Deficit u bilanci tekućih transakcija mora se financirati neto zaduženjem u inozemstvu ili smanjenjem rezervi Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  14. J – krivulja Utjecaj deprecijacije na tekući račun Ako se uvoz i izvoz postupno prilagođavaju promjenama realnog tečaja, tekući račun platne bilance može slijediti model J-krivulje, tako da se prvo pogorša, a nakon toga poboljša stanje u platnoj bilanci. U kratkom roku prevladava cjenovni efekt, a u dugom roku prevladava količinski efekt. Proces se odvija kroz nekoliko pomaka: pomak prepoznavanja, pomak donošenja odluke, pomak isporuka robe, pomak zamjene, pomak proizvodnje Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  15. J-krivulja VTB E-M + 0 1 2 3 5 6 4 t (kvartali) - Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  16. VTB, NE + deprecijacija D NE> 0 NE= 0 t1 t2 t3 t4 vrijeme NE< 0 A C B _ J – krivulja Utjecaj deprecijacije na tekući račun Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  17. TB + S - I nagib: +s ∆X s ∆STB = ∆ X s + m 0 dohodak Y2 Y1 ∆Y E-M E-M nagib: - m − Devalvacija i poboljšanje tekućeg računa Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  18. TB + S - I nagib: +s S- I’ Y1 Y2 dohodak 0 m ∆G ∆STB = − ∆I s +m E-M ∆Y nagib: - m − Fiskalna ekspanzija i povećanje dohotka i trgovinskog deficita Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  19. Automatsko uravnoteženje PB promjenom domaćeg proizvoda Ravnoteža u gospodarstvu se ostvaruje pri jednakosti agregatne ponude (AS) i agregatne potražnje (AD): (AS) ΞY + M = C + G + I + E Ξ (AD) Uvjet ravnoteže može se pisati i ovako: [Y – ( C+ G)] – I = E – M ako je Y - ( C + G ) = S tada je S – I = E - M uvjet ravnoteže Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  20. TB + S-I F G S-I’ S-I’’ E 0 dohodak J K E-M’ I H E-M − Prilagođavanje dohotka i platna bilanca Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  21. Swanov dijagram A - unutrašnja ravnoteža, suficit B - vanjska ravnoteža, inflacija C - unutrašnja ravnoteža, deficit D - vanjska ravnoteža, recesija F - deficit i recesija G - deficit i inflacija H - suficit i inflacija I - suficit i recesija T,r Suficit-inflacija H Unutarnja ravnoteža Vanjska ravnoteža A B Revalvacija domaće valute Deficit-inflacija E I G Suficit-recesija C D F Deficit-recesija 0 Domaća potrošnja (C+I+G) Ekspanzivna monetarna i fiskalna politika

  22. (a) (b) realni tečaj realni tečaj D S S2 S1 ε2 ε2 ε1 ε1 D2 D1 Q Q Neelastična uvozna potražnja i izvozna ponuda Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  23. Determinante tekućeg računa Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  24. realni tečaj 120 prosjek 110 100 devalvacija vrijeme Inflacija i devalvacija Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  25. I Y Multiplikativniproces +100 ∆I =100 +160 +196 s = 0,4 +250 S Y = Ix [1/(1-c)] - 40 c = 0,6 - 64 - 78 C - 100 +60 +96 +118 +150 Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  26. M M(Y) 450 ∆M = 150 300 ∆Y = 1000 150 m = ∆M/∆Y = 150/1000 = 0,15 0 1000 2000 Y Funkcija uvoza, M(Y) Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  27. S, M, I,E S+M (S+M) = (I+E)2 (I+E)2 ∆(I +X) ∆E, ∆I (S+M) = (I+E)1 (I+E)1 ∆Y MPS+MPM 0 Y1 Y2 Y Utjecaj povećanja (I + E) na BDP Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  28. S, M, I,E S+M S I+E E M I (I – S) = (M – E) S I 0 Y Ye Zemlja uvoza kapitala Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  29. S, M, I, X S+M (S+M) > (I+X) S I +E (I +X) > (S+M ) X M (S – I) = (E– M) I I S MPS+MPM 0 Ye Y Zemlja izvoza kapitala Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  30. ∆Y = ∆C + ∆E− ∆M Y = [1/(s+m)] E +100 +150 ∆E = ∆S + ∆M 100 = 40 + 60 Y = [1/(0,2+0,3)]100 Y = 2 ·100 = 200 +175 +188 - +200 +100 s = 0,20 ∆E Y izvoz E S ∆E − ∆M -20 c = 0,8 m = 0,30 -30 +100 C -35 +70 -30 uvoz M - +55 -45 -40 +48 -52 + 80 - - +120 +40 -60 +140 - +160 Multiplikativni proces

  31. Multiplikativniproces (dinamička analiza) Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  32. Bilanca središnje banke, konsolidirana bilanca poslovnih banaka i konsolidirana bilanca monetarnih institucija Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  33. Bilanca središnje banke, konsolidirana bilanca poslovnih banaka i konsolidirana bilanca monetarnih institucija nastavak Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  34. Bilanca središnje banke, konsolidirana bilanca poslovnih banaka i konsolidirana bilanca monetarnih institucija nastavak Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  35. odljev kapitala u inozemstvo u kratkom roku povećanje ponude novca pad kamatnih stopa pogoršanje ukupne platne bilance rastu realni izdaci, proizvodnja i dohodak pogoršanje tekućeg računa zbog pada izvoza i rasta uvoza povećanje razine cijena Monetarna politika s fiksnim tečajem rastuća ponuda novca pogoršava platnu bilancu Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  36. odljev kapitala u kratkom roku rast ponude novca i kredita pad kamatne stope deprecijacija valute i automatsko prilagođivanje popravljanje tekućeg računa rast realnih izdatka, proizvodnje i dohodaka pogoršanje tekućeg računa rast realnog proizvoda i dohotka rast razine cijena Monetarna politika s fluktuirajućim tečajem efekti rastuće ponude novca Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  37. granična sklonost uvozu pad uvoza multiplikator smanjenje dohotka smanjenje agregatnih izdataka pad ponude novca deficit platne bilance rast izvoza smanjenje deficita pad domaće potražnje smanjenje stope inflacije i rast ino-konkurentnosti pad uvoza cjenovna elastičnost rast izvoza granična sklonost uvozu rast uvoza povećanje agregatnih izdataka rast ponude novca multiplikator povećanje dohotka suficit platne bilance pad izvoza smanjenje suficita rast domaće potražnje povećanje stope inflacije i pad ino-konkurentnosti rast uvoza cjenovna elastičnost pad izvoza Automatski procesi uravnoteženja u uvjetima stabilnog tečaja Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  38. puna zaposlenost ekonomski rast UNUTARNJA I VANJSKA RAVNOTEŽA stabilnost financijskog sustava stabilnost razine cijena pravedna raspodjela dohotka stabilna platnobilančna pozicija Magični šesterokut ekonomske politike Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  39. II međunarodni priljevi I unutarnja ravnoteža kamatna stopa izvoz (E) kapital (K) LM r1 IS nacionalni dohodak (Y) izvoz (E) Y1 E1 45° suficit M1 deficit M=f(Y) E=M III platna bilanca IV međunarodni odljevi uvoz (M) Početna unutarnja i vanjska ravnoteža Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  40. Povećanje investicija i ekonomski rast Ulaz u deficit platne bilance kamatna stopa E K LM priljev r2 r1 IS’ IS nacionalni dohodak (Y) izvoz (E) Y1 E1 Y2 45° suficit M1 M2 deficit M=f(Y) E=M uvoz (M) Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  41. kamatna stopa E K LM priljev kapitala r2 r1 IS’ IS nacionalni dohodak (Y) izvoz (E) Y1 E1 Y2 45° M1 suficit M3 M2 deficit M=f(Y) E=M uvoz (M) Politikom ograničavanja uvoza može se ukloniti deficit platne bilance Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  42. kamatna stopa E E’ LM K K’ priljev kapitala r2 r1 IS’ IS nacionalni dohodak (Y) izvoz (E) E2 Y1 E1 Y2 45° M1 suficit M2 deficit M=f(Y) E=M uvoz (M) Politikom promocije izvoza može se ukloniti deficit platne bilance Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  43. kamatna stopa E LM’ LM K priljev kapitala r3 r2 r1 IS’ IS nacionalni dohodak (Y) izvoz (E) Y1 E1 Y2 Y3 45° M1 suficit M3 M2 deficit M=f(Y) E=M uvoz (M) Restriktivna monetarna politika uz fiksni tečaj uklanja deficit platne bilance Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

  44. kamatna stopa E E’ K K’ LM r2 r1 IS’ IS nacionalni dohodak (Y) izvoz (E) E2 Y1 E1 Y2 45° M1 suficit M3 M2 deficit M=f(Y) E=M uvoz (M) Fleksibilni tečaj i deprecijacija valute uspostavlja ravnotežu platne bilance Međunarodna ekonomija Ekonomski fakultet Zagreb prof.dr.sc. Ljubo Jurčić

More Related