1 / 61

Koliko nogu ima ovaj slon???

Koliko nogu ima ovaj slon???. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA. INVESTICIJSKE STUDIJE (4). Što je investicija? Što su i zašto se rade investicijske studije?. I nvesticijske studije. Opravdanost projekta ocjenjuje se u fazi koncipiranja projekta. U tu svrhu rade se predinvesticijske studije.

wynn
Download Presentation

Koliko nogu ima ovaj slon???

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Koliko nogu ima ovaj slon??? UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  2. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA INVESTICIJSKE STUDIJE (4)

  3. Što je investicija? Što su i zašto se rade investicijske studije? UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  4. Investicijske studije • Opravdanost projekta ocjenjuje se u fazi koncipiranja projekta. U tu svrhu rade se predinvesticijske studije. • Investicijske studije su sve studije koje prethode donošenju odluke o investiranju. U nas se takve studije često nepravilno nazivaju investicijski program. • Ukoliko se pokaže da projekt nije opravdan ili je neizvodljiv, prestaje s daljnjim aktivnostima. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  5. Zašto • Studija definira projekt i služi kako bi se postavili ciljevi, identificirali problemi i mogućnosti, analizirala postojeća situacija i okruženje, te razmatranjem nekoliko mogućih scenarija pronašli pozitivni ishodi projekta. • Izvodi se u fazi promišljanja mogućeg razvoja projekta. • Svrsishodna je kao potpora u procesu donošenja odluka baziranih na financijskoj i ekonomskoj analizi te analizi održivosti i rizičnosti promatranog projekta. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  6. Predinvesticijska studija • Pošto se studija radi u ranoj fazi projektnog ciklusa, možemo reći studija pokazuje da li je koncept projekta dovoljno privlačan da bi se opravdale detaljnije i iscrpnije pripreme. • Za složenije investicijske projekte, prije investicijske studije radi se Predinvesticijska studija u kojoj se razmatraju varijantna tehnička, ekonomska, financijska i druga rješenja, dok se u samoj investicijskoj studiji detaljno razmatra optimalno rješenje. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  7. Studije oportuniteta Za velike i skupe infrastruktune projekte neki puta se radi i tzv. Studija oportuniteta u kojoj se na temelju dostupnih podataka, bez skupih istraživanja, sagledava opravdanost izrade investicijskih studija. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  8. Priprema velikih projekata Priprema velikog projekta se može podijeliti na: • identifikaciju projekta, • izradu studije oportuniteta, • izradu predinvesticijske studije • studije podrške • izradu investicijske studije i • donošenje odluke. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  9. Studije podrške Ovisno o vrsti projekta rade se razne studije podrške kojima je cilj prikupiti informacije za izradu investicijske studije. Potreba za informacijama utvrđuje se u predstudiji. Vrste studija podrške: prometna studije, studija tržišta, istraživanje sirovina, geomehanički istražni radovi, studija utjecaja na okoliš, hidrološke studije, studije energetskih potreba, itd. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  10. Opseg investicijske studije Investicijskim studijama se određuju: • ciljevi projekta, • efekti ulaganja, • izvodljivost projekta, • potrebno vrijeme izvođenja projekta, • ograničenja, • rizici UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  11. Opravdanost i izvodljivost projekta • Tehnička izvodljivost: resursi i ograničenja • Ekonomska opravdanost: odnos koristi i resursa • Financijska isplativost: - povrat uloženih sredstava - mogućnost financiranja • Analiza rizičnosti projekta: sensitivity analysis UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  12. Metode • Općeniti parametri projekta se sagledavaju upotrebom analitičkih modela poput: SWOT analize i PEST analize. • Financijski i ekonomski parametri u svrhu procjene opravdanosti projekta sagledavaju se upotrebom tradicionalnih metoda analize poput: interne stope profitabilnosti, neto sadašnje vrijednosti, diskontirani novčani tokovi, analiza održivosti itd. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  13. Tehnička izvodljivost Tehnička izvodljivost projekta ovisi o: • tehničkom rješenju objekta • raspoloživim resursima Ograničenja mogu biti takvog karaktera ili veličine da nije moguće pronaći rješenje kojim bi se ostvarili ciljevi, pa se u takvom slučaju odustaje od projekta UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  14. Tehnička izvodljivost Projekt je tehnički izvodljiv ako zadovoljava bitne zahtjeve za građevinu prema Zakon o prostornom uređenju i gradnji (NN 76/07) , ako se uklapa u prostor, odgovara uvjetima zaštite okoliša i tehnologija se može pribaviti UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  15. Ključna pitanja • Da li su koristi odabranog rješenja veće od koristi druge najpovoljnije varijante, i • Da li su koristi odabranog rješenja veće od troškova tog rješenja. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  16. Sadržaj investicijske studije Sadržaj investicijske studije za investicijske projekte koji se kandidiraju za sufinanciranje iz EU fondova: 1. Sažetak 1.1. Promicatelj projekta 1.2 Predmet analize (naziv i opis projekta) 1.3. Ciljevi 1.4. Prijašnja iskustva na sličnim projektima 1.5. Kratak opis izvješća o ocjeni 1.6. Glavni rezultati analize UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  17. Sadržaj investicijske studije 2. Društveno-ekonomski kontekst 2.1. Istaknuti elementi društveno-ekonomskog konteksta (prostor i okoliš, demografija, društveno-kulturni elementi, ekonomski aspekti) 2.2. Institucijski i politički aspekti UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  18. Sadržaj investicijske studije 3. Ponuda i potražnja outputa projekta 3.1. Moguća očekivanja potražnje 3.2. Tržišno natjecanje (ponuda sličnih outputa, struktura konkurencije, faktori uspjeha 3.3. Predložena strategija (outputi, cijene, promocija, distribucija, marketing) 3.4. Procjene postotka moguće uporabe (predviđeni prihod od prodaje, tržišni udjeli, tehnike predviđanja) UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  19. Sadržaj investicijske studije 4. Tehnološke varijante i plan proizvodnje 4.1. Opis značajnih tehnoloških varijanti 4.2. Odabir odgovarajuće tehnologije 4.3. Građevine i postrojenja 4.4. Fizički inputi za proizvodnju 4.5. Potrebe za osobljem 4.6. Potrebe za energijom 4.7. Dobavljači tehnologije UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  20. Sadržaj investicijske studije 4.8. Troškovi ulaganja (znanje, građevine, oprema) 4.9. Plan proizvodnje tijekom vijeka projekta 4.10. Ponuda kombinacije outputa 4.11. Organizacija proizvodnje UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  21. Sadržaj investicijske studije 5. Ljudski potencijali 5.1 Organizacijska shema 5.2 Popis zaposlenih i parametri plaća 5.3 Vanske usluge 5.4 Postupci zapošljavanja 5.5 Postupci izobrazbe 5.6 Godišnji troškovi UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  22. Sadržaj investicijske studije 6. Lokacija 6.1 Idealni zahtjevi za lokaciju 6.2. Mogućnosti izbora 6.3. Izbor lokacije i njezine značajke (klima, mjesto, promet, opskrba vodom i strujom, odlaganje otpada, regulativa, opis lokacije) 6.4. Trošak zemljišta i pripreme lokacije 6.5 Dostupnost lokacije 6.6. Potrebna infrastruktura UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  23. Sadržaj investicijske studije 7. Izvedba (provedba) 7.1. Analiza vremena izgradnje/početka rada (ciklus projekta) 7.2. Linijski ili mrežni plan 7.3. Glavne informacije o vremenu izvedbe koje se razmatra u financijskoj analizi UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  24. Sadržaj investicijske studije 8. Financijska analiza 8.1. Temeljne pretpostavke financijske analize (vijek projekta, cijene proizvodnih faktora, dfinancijska diskontna stopa) 8.2. Dugotrajna ulaganja 8.3. Izdaci prije proizvodnje 8.4. Obrtna sredstva 8.5. Ukupno ulaganje 8.6. Redovni prihodi i troškovi UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  25. Sadržaj investicijske studije 8.7. Izvori financiranja 8.8. Financijski plan (novčani tok za svaku godinu) 8.9. Bilanca (aktiva i pasiva) 8.10. Račun dobiti i gubitka 8.11. Određivanje neto novčanog toka UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  26. Sadržaj investicijske studije 9. Društveno-ekonomska analiza troškova i koristi 9.1. Obračunska i diskontna jedinica za analizu troškova i koristi 9.2. Analiza društvenih troškova 9.3. Analiza društvenih koristi 9.4. Ekonomska stopa prinosa ili neto sadašnja vrijednost projekta u novčanom izrazu 9.5. Dodatni kriteriji ocjene UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  27. Sadržaj investicijske studije 10. Analiza rizika 10.1. Određivanje kritičnih varijabli uz pomoć analize osjetljivosti (varijable ponude i potražnje, output,a ljudskih potencijala, vremena izvedbe, financijske varijable, ekonomske varijable) 10.2 Simulacija scenarija najboljeg i najgoreg slučaja 10.3. Analiza vjerojatnosti UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  28. Sadržaj investicijske studije Sadržaj investicijske studije nije ujedno i redoslijed izrade studije. Izrada studije često je iterativan postupak, u kojem se tijekom izrade javlja potreba za novim informacijama, koje mogu zahtjevati da se neki već obrađeni dijelovi studije moraju ponovo razmatrati. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  29. Postupak • Postupak počinje identifikacijom i definicijom projekta. • Identifikacija projekta je ustvari odgovor na neki problem ili potrebu koju treba zadovoljiti u društvu, kad se radi o projektima u područjima pružanja javnih usluga odnosno zadovoljenja javnog interesa, ili određivanje ulaganja koje može donijeti dobit kad se radi o komercijalnim projektima. • Identifikacija projekta proizlazi iz jasne definicije ciljeva. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  30. Analiza mogućnosti Sljedeći korak je analiza mogućnosti u kojoj se razmatraju različite projektne mogućnosti kako bi se pronašlo otimalno rječenje koje vodi k cilju. Tipičan primjer su prometni projekti, kod kojih se mogu sagledavati različiti pravci, različita vremena izgradnje ili različite tehnologije. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  31. Varijante - scenariji Za svaki projekt moguće je sagledati barem tri varijante: • ne učiniti ništa (to je.tzv. inertni scenarij ili BAU) • učiniti minimum • učiniti nešto • „business as usual“ (BAU) – ne učiniti ništa UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  32. Ne učiniti ništa Scenarij “ne učiniti ništa” znači da će postojeće usluge nastaviti dalje bez dodatnih kapitalnih investicija. Taj scenario ne znači da nema troškova, jer za postojeću infrastrukturu i razinu usluga treba identificirati troškove pogona i održavanja. U tom scenariju također postoje i prihodi na sadašnjoj razini. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  33. Učiniti minimum Scenarij “učiniti minimum” obično predstavlja rješenje s minimalnim kapitalnim ulaganjima za djelomičnu modernizaciju kako bi se spriječilo propadanje infrastructure ili zatvaranje pogona. Neki puta to znači minimalno ulaganje, kako bi se osigurao rad u skladu s novim propisima. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  34. Učiniti nešto Tek nakon određivanja ova dva scenarija traže se rješenja u scenariju “učiniti nešto”. Pri tome se ne smiju previdjeti rješenja koja ne zahtjevaju velika ulaganja, a mogu biti učinkovita, kao što su edukacija i primjena novih znanja. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  35. Ograničenja • Prije procjene svakog od scenarija, potrebno je identificirati potencijalna ograničenja vezano na tehničke, upravljačke, ekonomske i regulatorne aspekte projekta. • Razlikuju se obvezujuća ograničenja, kao što su značajke lokacije ili nedostatk ljudskih potencijala, od tzv. “mekanih” ograničenja koja se do određenog stupnja mogu smanjiti ili ukloniti. • Projekt je izvodljiv, ako se uklapa u tehnička, pravna, financijska, ekonomska i druga ograničenja. Ako neki od scenarija nisu izvodljivi, oni se dalje ne razmatraju. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  36. Usporedba • Za svaki scenarij radi se pojednostavljena analiza troškova i koristi fokusirana samo na ključne financijske i ekonomske parametre, s grubom procjenom podataka. • Usporedbom svakog od scenarija s scenarijem “ne učiniti ništa” scenariji se razvrstavaju i rangiraju tako da se dobije optimalni scenarij. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  37. Ocjena scenarija • Za ocjenu scenarija potrebno je za svaki od njih imati i idejno rješenje građevine i specifikaciju opreme, kako bi se moglo procijeniti ulaganje. • Izrada idejnih rješenja može uzrokovati znatne troškove u pripremnoj fazi projekta. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  38. Vremenski horizont • Vremenski horizont je broj godina za koje se daju prognoze i rade analize. Vremenski horizont određuje vremenski raspon projekta i ovisi o gospodarskom području u koje se ulaže. • Za infrastrukturne projekte može se indikativno uzeti 20 godina, a za proizvodna ulaganja indikativno se uzima 10 godina. • Vremenski horizont ne smije prelaziti ekonomski vijek trajanja projekta. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  39. Investicijska odluka • Na temelju parametara iskazanih u investicijskoj studiji, investitor će donijeti odluku o daljnjim aktivnostima na pripremi i provedbi investicijskog projekta. • Ta se odluka obično naziva „investcijska odluka“, jer je njome de facto određeno da se ide u investiciju, iako se kasnije, zbog raznih razloga, od investicije može i odustati. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  40. Procjena financijera • Investitor redovito nema sva financijska sredstva, bilo po količini ili po dinamici ulaganja, potrebna za financiranje projekta, pa će se obratiti financijskim institucijama i tražiti zajam ili drugi oblik sufinanciranja projekta. • Financijske institucije zainteresirane za sudjelovanje u financiranju napravit će svoju vlastitu procjenu investicijskog projekta, prije nego se upuste u financiranje. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  41. Procjena financijera Procjenjuju se slijedeće elementi: • Ekonomika projekta. Projekt mora imati ekonomsko opravdanje, stvarati traženi proizvod ili pružati tražene usluge uz prihvatljivu cijenu. • Sudionici u projektu. Izvođači projekta moraju imati tehničku sposobnost i financijsku snagu da mogu ispunjavati svoje projektne obveze. • Rizik građenja. To je značajan rizik, jer građenje može prouzročiti prekoračenje troškova i rokova, što može imati teške posljedice na financijsku strukturu projekta. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  42. Procjena financijera • Procjena potražnje. Prihod projekta se osniva na studijama i prognozama potražnje. Zajmodavci će svoju procjenu tog elementa osnivati na iskustvu i znanju firme koja je radila prognozu, kao i na pouzdanosti ekonomskih pretpostavki i pravilnoj primjeni analize osjetljivosti. • Rizik korištenja građevine. Jednostavna i provjerena tehnologija će doprinijeti boljoj ocjeni projekta. Procjenjuje se još i valjanost pretpostavki na osnovi kojih su računati troškovi eksploatacije i održavanja. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  43. Procjena financijera • Financijskastruktura. Pri tome se procjenjujudokumentiiodredbe, uključujućiiugovorne uvjetekojima se osiguravadaservisiranjedugaimaprioritetpredostalimfinancijskimtransakcijama. • Financijskeprojekcije. Procjenjuje se mogućnostgodišnjeg cash flow daservisira dug, kaoi senzitivnostcash flownaprojektnevarijable. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  44. Procjena financijera • Navedeni elementi financijske ocjene imaju različite težine, pa se ukupni rezultat dobije kao vagana srednja vrijednost. Pri tome treba napomenuti da svaki procjenitelj ima svoje kriterije i težine pojedinih elemenata procjene. • Nezavisna financijska ocjena projekta se radi za zajmodavce i ona je drugačija od financijske analize koju za sebe rade sponzori projekta i ne smije se s njom miješati. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  45. Ukupna ocjena • Ukupna ocjena tzv. project finance rating se obično izražava kombinacijom slova (AAA, A, BB+ i sl.), pri čemu je A najviša ocjena. • Na taj način se dobije kreditna vrijednost projekta tj. creditworthiness. • Ta vrijednost ustvari pokazuje vjerojatnost povrata zajma UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  46. Ocjene UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  47. Tehnička procjena • Osimfinancijskeiekonomske, bankeće u slučajuvelikihisloženihprojekatanapravitiitzvtehničkuprocjenuinvesticijskogprojekta. • Ciljtehničkeprocjene je provjerada je projektpravilnoprojektiran, dakoristiodgovarajućutehnologijuidazadovoljavatehničkestandarde. • Procjenase radinaosnovitehničkihspecifikacija, opisainacrtaidrugihinformacijakoje se mogudobitiodinženjeraitehničkihstručnjaka. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  48. Tehnička procjena Procijenjuje se • da li projekt može biti završen u predviđenom roku i u okviru predračuna, • da li će biti u stanju postiće planiranu priozvodnju ili razinu usluga • da njegova uporaba neće biti organičena zbog tehničkih razloga. Na osnovi tehničke procjene može se također procijeniti i pouzdanost kalkuliranih troškova gradnje i uporabe građevine. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  49. Tehnička procjena Zajmodavciizradu tehničke procjene uvijek povjeravaju specijaliziranim nezavisnim firmama. Kompletna tehnička procjena mora obuhvatiti sva područja od kojih zavisi pouzdanost sistema i sposobnost proizvodnje. Pri tome se procjenjuju i ostali "netehnički" elementi koji bitno utječu na dimenzioniranje kapaciteta, kao što su prognoza prometa ili procjena potražnje. UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

  50. Tehnička procjena Tehničkom procjenom nastoji se dati odgovor na sljedeća pitanja: • Projektna dokumentacija. Da li je prostorno i tehničko rješenje projekta rizično i u kojoj mjeri? Da li je izabrana provjerena tehnologija? Da li je izvršeno ispitivanje tla? • Zemljište. Da li je osigurano zemljište, uključujući i pristupe do objekta; • Građenje. U kojoj je mjeri neizvjesno dovršenje objekta u planiranom roku? UPRAVLJANJE PROJEKTIMA

More Related