KONSEP INVESTASI SYARIAH

1. Produk & JasaPerbankan, PasarUangdan Pasar Modal Islam KONSEP INVESTASI SYARIAH PARAMADINA GRADUATE SCHOOL OF BUSINESS Islamic Business and Finance

2. KewajibanBerikhtiar • Manusia disuruh untuk berikhtiar mencapai kesejahteraan dan kebahagiaan. “Apabila telah ditunaikan shalat maka bertebaranlah di muka bumi dan carilah karunia Allah dan ingatlah Allah sebanyak-banyaknya supaya kamu beruntung.” (QS Al-Jumu’ah :10) “Jika telah melakukan shalat shubuh, janganlah kalian tidur, maka kalian tidak akan sempat mencari rezeki.” (HR Thabrani) • Allah mencintai hambaNya yang bertaqwa, kaya dan sederhana. “Sesungguhnya Allah SWT mencintai hamba yang bertakwa, kaya, lagi menyembunyikan (simbol-simbol kekayaannya).” (HR Muslim)

3. PrinsipDasarIkhtiar

4. PrinsipDasarIkhtiar (Lanjutan) • Dilakukan dengan NIAT YANG BENAR. “Sesungguhnya Allah mencintai hamba-Nya yang bekerja. Barang siapa yang bekerja keras mencari nafkah yang halal untuk keluarganya maka sama seperti mujahid di jalan Allah.” (HR Ahmad) • Menggunakan INPUT YANG HALAL. “Bertaqwalah kepada Allah dan sederhanakanlah dalam mencapai rizki. Ambillah apa yang halal, dan tinggalkanlah apa yang haram.” (HR Ibn Majah) • Mengikuti PROSES SESUAI tuntunan SYARIAH (menghindari RIBA, GHARAR dan MAYSIR). “Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan suka sama suka diantara kamu.. “. (QS An Nisaa’:29)

5. PrinsipDasarIkhtiar (Lanjutan) • MENGELOLA ikhtiar DENGAN baik (PROFESIONAL) yang didasarkankepadapengetahuan yang cukupterhadapapa yang dikerjakan. “Dan janganlahkamuserahkankepadaorang yang belumsempurnaakalnyaharta yang dijadikan Allah sebagaipokokkehidupan.” (QS An Nisaa’: 5) “Kemudianjikamenurutpendapatmumerekatelahcerdas (pandaimemeliharaharta), makaserahkankepadamerekaharta-hartanya..” (QS An Nisaa’:6) • Selalu BERDOA dan MEMASRAHKAN HASIL ikhtiarkepada Allah setelahmelakukannya. IbnuMas’udmeriwayatkanbahwaRasulullah saw berdoa, “ Ya Allah, akumohonkepadamupetunjuk, ketaqwaaan, kesejahteraandankekayaan.” (HR Muslim). “ Kepunyaan-Nyalahkerajaanlangitdanbumi. Dan kepada Allah-lahdikembalikansegalaurusan.” (QS Al Hadiid:5)

6. PengertianInvestasi • Definition 1 : In business, the purchase by a producer of a physical good, such as durable equipment or inventory, in the hope of improving future business (InvestorWords.com). • Definition 2 : In finance, the purchase of a financial product or other item of value with an expectation of favorable future returns. In general terms, investment means the use money in the hope of making more money (InvestorWords.com). • Investasi : menempatkan (sebagian dari) kekayaan pada suatu aset yang diharapkan akan meningkat nilainya atau memberikan hasil di masa mendatang.

7. BentukUmumInvestasi

8. FilosofiInvestasi Syariah • Robbani • Keyakinanbahwamanusia (investor), semua yang diinvestasikan, keuntungan, dankerugiannyadidalamnyaialahkepunyaanTuhan. • Tuhansebagaisaksi (syahid) danpengawas (raqib) • “Dari Abu Hurairahr.a : Rasulullah SAW bersabda: Allah Ta’alaberfirman: “Akuadalahpihakketigadariduapihak yang berkongsi (berbisnis), selamasatupihaktidakmengkhianatipihaklainnya. Apabilasalahsatupihakberkhianat, makaAku (Allah) pastimeninggalkanmerekaberdua”. (Riwayat Abu dawud, Al-Daruquthni, Al-Baihaqidan Al-Hakim menshahihkannya) • Bertujuanuntukmelahirkansikapakhlak yang mulia, disiplin, menepatijanji, amanah, tekunberibadah, takutkepada Allah Ta’aladantidaktakutkerugiandidunia.

9. FilosofiInvestasiSyariah (Lanjutan) • Halal • Niat atau Motivasi • Bentuk Transaksi dan Prosedur Pelaksanaan Transaksi • Jenis Barang atau Jasa yg Ditransaksikan • Penggunaan Barang atau Jasa yang ditransaksikan. • Bebas dari Riba, Gharar, Dharar dan Maysir • Maslahah (Win-win) • Manfaat yang timbul harus dirasakan oleh pihak yang bertransaksi. • Manfaat yang timbul harus dapat dirasakan oleh masyarakat pada umumnya. (Disusun dari rangkuman beberapa tulisan investasi syariah)

10. PenyebabTransaksiterlarang Suatu investasi dapat menjadi TIDAK HALAL (terlarang) disebabkan karena faktor-faktor: • Terlarangnya Zat-nya; • Terlarangnya faktor selain Zatnya; • Ketidaksahan atau ketidak lengkapan akadnya.

11. PenyebabTransaksiterlarang (Lanj) Terlarang Karena Zatnya: • Transaksi dilarang karena objek (barang/jasa) yang ditransaksikan juga terlarang. Misalnya : minuman keras, daging babi, bangkai, prostitusi dll. • Jadi transaksi jual beli tersebut adalah haram, walaupun akad jual-belinya sah

12. PenyebabTransaksiTerlarang (Lanj.) Terlarang Karena Faktor Selain Zatnya. Disebabkan 2 hal: • Hal 1 : Melanggar Prinsip “An Taraddin Minkum” An Taraddin Minkum maksudnya prinsip kerelaan antara kedua belah pihak (sama-sama ridha). Untuk sama-sama ridha, para pihak harus mempunyai informasi yang seimbang (complete information). Assymetric information yang dalam bahasa fiqih disebut TADLIS yaitu transaksi dimana salah satu pihak tidak mengetahui informasi yang diketahui pihak lain, dapat menyebabkan transaksi menjadi terlarang.

13. PenyebabTransaksiTerlarang (Lanj.)(KarenaselainZatnya) TADLIS dapat terjadi dalam 4 hal, yakni : • Kuantitas, contohnya pengurangan takaran • Kualitas, contohnya menyembunyikan cacat barang yang ditawarkannya • Harga, contohnya menaikkan harga barang di atas harga pasar karena ketidaktahuan pembeli akan harga pasar • Waktu penyerahan, berjanji akan mengirimkan barangnya pada masa yang diketahui hal tersebut tidak mungkin bisa dipenuhinya

14. PenyebabTransaksiTerlarang (Lanj.) Terlarang karena faktor selain zatnya (Lanjutan): • Hal : 2 Melanggar Prinsip “La Tazhlimuna Wa La Tuzhlamun” La tazhlimuna wa la tuzhlamun maksudnya jangan menzalimi dan jangan dizalimi. Praktek-praktek yang melanggar prinsip ini adalah • Rekayasa penawaran dan permintaan : Ikhitikar dan Bai’ Najsi • Riba • Gharar • Maysir

15. Riba, MaysirdanGharar • RIBA adalah Kelebihan atau imbalan atas pokok yang dikenakan hanya berdasarkan atas pertimbangan waktu saja tanpa harus menanggung kewajiban atau resiko. • MAYSIR atau judi adalah pekerjaan dimana hasilnya hanya semata-mata ditentukan oleh PERMAINAN PELUANG semata (game of chance). Perjudian sangat tegas ditentang oleh Al-Quran. “Sesungguhnya meminum khamar, judi, dan berkorban untuk berhala adalah perbuatan keji termasuk perbuatan setan. Setan itu hendak menimbulkan permusuhan lantaran meminum khamar dan berjudi itu.” (QS Al Maaidah: 90-91).

16. Riba, MaysirdanGharar (Lanjutan) • GHARAR bisa didefinisikan sebagai transaksi (jual atau beli) dari probable items yang eksistensi dan karakteristiknya tidak pasti, karena mempunyai RESIKO YANG TIDAK PERLU yang membuat perdagangan itu bersifat spekulatif yang mengarah ke perjudian. • Gharar timbul ketika adanya ketidakpastian atau ketidakcukupan informasi (jahl) dalam persyaratan-persyaratan yang ada dalam suatu kontrak seperti harga, obyek transaksi, jumlah obyek, waktu penyerahan, tempat penyerahan dan lainnya.

17. Resiko Usaha VS Gharar-Maysir • Resiko adalah ketidakpastian hasil dari suatu kejadian (event) • Tiada keuntungan (return) tanpa resiko (Al-Ghormi bil Ghonm) • Resiko usaha (Ghorm) berbeda dengan Gharar dan Maysir. Ghorm adalah resiko yang timbul akibat faktor fundamental dari sebuah usaha (business risk). • Ghorm adalah SUNATULLAH. Tiada jaminan atas keuntungan (Al-Kharaj bil Daman). “… Dan, tiada seorang pun yang dapat mengetahui (dengan pasti) apa yang diusahakannya besok. Dan, tiada seorangpun yang dapat mengetahui di bumi mana dia akan mati….” (QS Luqman: 34) • Dengan demikian konsep BEBAS RESIKO (risk-free risk) TIDAK ADA dalam syariah.

18. PenyebabTransaksiTerlarang (Lanj.) Terlarang Karena Ketidaklengkapan atau Ketidaksahan Akad. Dapat disebabkan oleh faktor -faktor: • Rukun dan syarat akad tidak terpenuhi • Suatu akad mengait dengan akad lain (ta’alluq)

19. PenyebabTransaksiTerlarang (Lanj.) • Rukun: Terdiri dari 3 hal, yaitu : • Pelaku : penjual-pembeli, penyewa-pemberi sewa, penerima upah-pemberi upah • Objek: barang dan jasa • Ijab-Kabul: kesepakatan antara kedua belah pihak yang bertransaksi. Berkaitan dengan kesepakatan, akad akan batal apabila terdapat : • Kesalahan/kekeliruan objek • Paksaan (ikrah) • Penipuan (tadlis)

20. PenyebabTransaksiTerlarang (Lanj.) • Syarat: sesuatu yang keberadaannya melengkapi rukun. • Contohnya adalah bahwa pelaku transaksi haruslah orang yang cakap hukum (mukallaf). • Bila rukun telah terpenuhi, tetapi syarat tidak dipenuhi, rukun menjadi tidak lengkap sehingga transaksi tersebut menjadi fasid (rusak) • Ta’alluq : Terjadi bila kita dihadapkan pada dua akad yang saling dikaitkan, dimana berlakunya akad 1 tergantung pada akad 2. • Transaksi di atas haram, karena ada persyaratan. Penerapan syarat ini mencegah terpenuhinya rukun. • Dalam terminologi fiqih, kasus ini disebut dengan bai’ al-’inah.

21. TragediInvestasi : Stock Market Crash • 19 October, 1987 • Index DJIA turun dramatis 31% hanya dalam 5 hari, FTSE turun 23%, Hangseng turun 48%. • Program trading, portfolio insurance (synthetic put options), derivatif, dan market overvaluation disebut sebagai penyebab tragedi ini. NYSE Crush 1987 • The Crash 2008 • Dipicuoleh default subprime loans setelahterjadi housing bubble dankenaikan ARM (sukubungamengambang) KPR. • Bangkrutnyabeberapainstitusifinansialbesarmenyeret Bursa sahamduniadalamkrisisdalam (krisis global) NYSE Crush 1987

22. TragediInvestasi : Ponzi Scheme • Jaksa mengindentifikasi kerugian total yang diderita korban Madoff sekitar $13.2 milyar sejak tahun 1996 • Meskipun keturunan Yahudi, korbannya termasuk tokoh dan lembaga Yahudi seperti Yeshiva University, the Women's Zionist Organization of America, and Steven Spielberg's Wunderkinder Foundation. • Divonis 150 tahun Bernard Madoff PONZI SCHEME Former Chairman of the NASDAQ stock exchange

23. DiskusiPendek • Apa yang menyebabkan tragedi-tragedi investasi itu terjadi?