ASAMBLEA GENERAL ALIDE

1. PROMOCIÓN DE NEGOCIOS E INVERSIONES El impacto de los flujos de inversión extranjera directa en América Latina: nuevas fórmulas de financiación y cooperación ASAMBLEA GENERAL ALIDE Chile, 16 de mayo de 2002 15:00 horas Jose Gasset Loring Presidente

2. DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LA IED MUNDIAL PAÍSES EN DESARROLLO FLUJOS IED (Billones USD)

3. DISTRIBUCIÓN DE LA IED EN LATINOAMÉRICA STOCKS IED GRANDES ÁREAS (1995 - 2000) Centro América y Caribe 6% Centros Financieros Caribe 5% ALADI 89% STOCKS IED ALADI (1995 - 2000) Venezuela 6% Perú 3% Argentina 18% México 20% Bolivia 1% Ecuador 1% Colombia 4% Brasil 38% Chile 9%

4. CARACTERÍSTICAS DE LA IED EN LATINOAMÉRICA  CAMBIO EN LA MODALIDAD DE LAS INVERSIONES  DISTRIBUCIÓN SECTORIAL BRASIL ARGENTINA MÉXICO Cambio estructural Transp. y telecomun. Sector manufacturero Privatizaciones Petróleo Ind. maquiladoras Compra Bancos privados Servicios Financieros  ORIGEN GEOGRÁFICO: EUROPA Y EEUU EEUU: Prevalece en México y Panamá Centrado en el sector de la industria manufacturera Europa ha incrementado su presencia: Prevalece en Mercosur Telecomunicaciones, Finanzas y Energía Eléctrica  CRECIENTE IMPORTANCIA SOBRE LA FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO

5. FLUJOS DE LA IED EN 2001 (datos provisionales) PAÍSES EN DESARROLLO Asia: Disminución 13%  Africa: Crece un 20%  Latinoamérica: Reducción 7%  LATINOAMÉRICA México: Máximo perceptor de IED en 2001  Brasil: Ralentización de las privatizaciones  Argentina: Importante caída

6. AUMENTO DE LAS RELACIONES EUROPA - LATINOAMÉRICA RELACIONES COMERCIALES  INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA  Principal inversor en la región  España lidera este proceso  MAYOR RELEVANCIA DEL EURO  Crecen las emisiones de deuda en Euros  Financiación de empresas latinoamericanas a cargo de Bancos Europeos

7. EL PAPEL DE ESPAÑA COMO INVERSOR (I) DE IMPORTADOR A EXPORTADOR DE CAPITAL IED ESPAÑOLA (miles euros)

8. EL PAPEL DE ESPAÑA COMO INVERSOR (II) % IED ESPAÑOLA EN LATINOAMÉRICA SOBRE IED TOTAL (enero-junio)

9. FACTORES EXPLICATIVOS DEL PROCESO INVERSOR LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA: RAZONES  Saturación y estrechez del mercado doméstico  Reducción de costes  Mejora de la imagen de la compañía  Búsqueda de nuevos mercados de consumo  Superación de barreras proteccionistas, técnicas y arancelarias  Ganar competitividad y asegurar su supervivencia  Diversificar el riesgo de operar en un solo mercado

10. LOS GOBIERNOS INCENTIVAN LA IED  GOBIERNOS DE LOS PAÍSES RECEPTORES  Implementación de un Marco Normativo no dis- criminatorio  Reducción del Sector Público Empresarial  Suscripción de acuerdos internacionales  Políticas de promoción de inversiones  GOBIERNOS DE LOS PAÍSES INVERSORES Medidas de promoción  Actuaciones para mejorar la competitividad  Suscripción de Acuerdos Internacionales  Creación de Instrumentos de ayuda financiera

11. FACTORES DETERMINANTES DE LA IED EN LATINOAMÉRICA  MAYOR CRECIMIENTO POTENCIAL DE LAS ECONOMÍAS Crecimiento de la población  Estructura demográfica joven  Crecimiento de la productividad total de los factores  MERCADOS POCO SATURADOS  DIVERSIFICACIÓN DE LA ACTIVIDAD REAL  CRECIENTE ESTABILIDAD MACROECONÓMICA  PROCESO DE DESREGULACIONES  VALORACIONES BURSÁTILES MÁS ASEQUIBLES

12. EFECTOS DE LA IED IED BUENA E IED MALA SEGÚN HAUSSMAN  INVERSIÓN BUENA: Inversión a largo plazo que se implica en el desarrollo económico del país receptor  INVERSIÓN MALA: Inversión realizada con criterios especulativos y de corto plazo

13. EFECTOS DE LA BUENA IED  INCENTIVA EL CRECIMIENTO  GENERA COMPETENCIA EN EL MERCADO INTERNO  FOMENTA LAS EXPORTACIONES  MEJORA EL CAPITAL HUMANO Y EL DESARROLLO TEC- NOLÓGICO  AUMENTA LA PRODUCTIVIDAD  BENEFICIA A LA BALANZA DE PAGOS Si las economías receptoras poseen un capital humano cualificado y un nivel desarrollado de infraestructuras, los efectos positivos son mayores

14. RIESGOS PARA LOS INVERSORES  RIESGOS DE CONTAGIO DE CRISIS  PÉRDIDA DE COMPETITIVIDAD  RIESGOS POLÍTICOS Marcos normativos inestables  Garantías de la propiedad privada  DESACELERACIÓN ECONÓMICA ACTUAL

15. Mercados de capitales FINANCIACIÓN DEL PROCESO Financiación Bancaria y corporativa FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (I) En países desarrollados: DIFICULTADES DE FINANCIACIÓN Sistema financiero local RESTRICCIONES FINANCIERAS Sistema financiero internacional Fondos de capital riesgo

16. FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (II)  ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN Nuevas fórmulas de financiación que consisten en el apoyo de una Entidad Pública financiadora mediante un instrumento alternativo: Capital-Riesgo/Capital-Inversión  PRINCIPIOS DE ACTUACIÓN  Riesgo compartido  Adicionalidad  Instrumento Selectivo  VENTAJAS DEL CAPITAL RIESGO  Facilita el acceso a financiación ajena  Se limita el nivel de endeudamiento  Aumenta la capitalización de las empresas  Plazos y remuneraciones más flexibles  La empresa comparte el riesgo con un socio financiero fiable

17. FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (III) FÓRMULAS DE FINANCIACIÓN COMPLEMENTARIAS  COFIDES:  Capital - Inversión  Financiación Equity  BANCOS LOCALES:  Financiación Deuda  INSTRUMENTOS COMPLEMENTARIOS  FAVORECER COMPLEMENTARIEDADES A TRAVÉS DE ALIDE:  Socios Locales: Instituciones miembro de ALIDE  Socios Españoles: COFIDES