Fedwire  Servicios de Fondos y de Valores

1. FedwireServicios de Fondos y de Valores Paul Agueci Oficina de Productos de Mayorista Banco de la Reserva Federal de New York 10 de octubre, 2007

2. Servicios de Fedwire • Un sistema de transferencias de gran valor con dos componentes : • una capacidad computarizada para el registro de transferencias de fondos y de valores a medida que se presentan, y • una red nacional de alta velocidad que vincula todos los Bancos de la Reserva con los depositarios • Dos servicios separados • Fondos Fedwire, y • Valores Fedwire.

3. Servicios de Fondos de Fedwire El Servicio de Fondos de Fedwire. • Liquidación Bruta en Tiempo Real (RTGS) – las instrucciones individuales se procesan inmediatamente conforme se reciben. • El remitente de los fondos es quien inicia la transferencia. • La transferencia de fondos de Fedwire se utiliza para el manejo de varios pagos críticos de tiempo y/o de gran valor. Existen dos tipos de transferencias de fondos de Fedwire: • Transferencias de liquidaciones de Banco-a-banco • Transferencias de terceros

4. El Servicio de Valores de Fedwire El Servicio de Valores de Fedwire: • Entrega Contra Pago (DVP) – las transferencias de valores implican un intercambio simultaneo de valores. El Servicio de Valores de Fedwire incluye: • Custodia • Para todo título negociable del Tesoro de los EE.UU., para muchos valores de las agencias federales, para los valores de empresas con patrocinio gubernamental y para ciertos valores de agencias internacionales • Transferencias/Liquidaciones • Los valores se mueven entre las cuentas de manera gratuita o contra un pago; los remitentes inician las transferencias. • Los remitentes de los valores inician las transferencias.

5. La Historia de los Servicios de Fondos de Fedwire • 1914: Se abren los Bancos de la Reserva Federal (Fed). • 1918: El Fed introduce una red dedicada a la transferencia de fondos utilizando código Morse. • 1930s: El Fed comienza a utilizar máquinas de teletipo. • 1953: El Fed pone en práctica una mensajería automática utilizando equipo de AT&T. • 1970s: El Fed introduce el primer sistema computarizado de telecomunicaciones y de procesamiento electrónico de alta velocidad. • 1980s: El Fed introduce la red actual – FedNet.

6. La Historia del Servicio de Valores de Fedwire • 1921: el Tesoro de los EE.UU. (Tesoro) permite la transferencia telegráfica de valores físicos. • 1965-67: El Tesoro y el Fed introducen los valores del Tesoro negociables bajo el formato de registro en libros. • 1970s: la mayoría de los valores se emiten en formato de registro en libros. • Finales de la década de 1980: El Tesoro deja de emitir valores en formato de certificado.

7. La Historia de los Servicios de Fedwire Adelantos Tecnológicos Seguimos progresando …. • El procesamiento de la distribución se esta utilizando. • El acceso a Fedwire para los clientes es con un Protocolo de Internet (IP) a través de una conexión de FedLine Advantage . • El acceso al IP para los clientes con una interfase de informática es vía una conexión de FedLine Direct.

8. El Servicio de Fondos de Fedwire Mensajes de Transferencias • Volumen y Valor de las Operaciones • Promedio de volumen diario – 532,300 • Promedio del valor diario - $2.3 billones • Promedio diario del valor por transferencia - $4.3 millones • Total de transferencias enviadas – 133.6 millones • Valor total anual - $572.6 billones Estadísticas de diciembre, 2006

9. El Servicio de Valores de Fedwire Mensajes de Transferencias • Volumen y Valor de las Operaciones • Promedio de volumen diario - 88,800 • Promedio de valor diario - $1.5 billones • Promedio diario del valor por transferencia - $16.9 millones • Total de transferencias enviadas – 22.3 millones • Valor total anual - $377.3 billones Estadísticas de diciembre, 2006

10. El Servicio de Valores de Fedwire • Total valor nominal - $37.8 trillones • Letras del Tesoro de EE.UU., bonos y pagarés – $4.4 billones • Prestamos a largo plazo de varias agencias federales – $2.8 billones • Valores con respaldo hipotecario - $30.6 billones • Organizaciones internacionales - $51 mil millones Estadísticas de diciembre, 2006

11. El Servicio de Custodia de Valores de Fedwire • Se presenta un mayor número de emisiones de títulos con respaldo hipotecario que de valores del Tesoro • Aproximadamente 1.1 millones de títulos con respaldo hipotecario comparado con unas 200 emisiones de valores del Tesoro • Sin embargo el volumen de operaciones del Tesoro representa el 58% del volumen total de giros

12. El Servicio de Valores de Fedwire Emisores Algunos de los principales emisores son: • El Tesoro de los EE.UU.. • Ginnie Mae • Fannie Mae • Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) • Federal Home Loan Banks (FHLBanks) • Banco Mundial Para ver una lista completa por favor consulte el “La Guía del Emisor de Servicios de Valores de Fedwire” (“FedwireSecurities Service Issuer Guide.”) http://www.frbservices.org/Wholesale/FedwireSecuritiesGuide.html

13. El Servicio de Valores de Fedwire Cuentas de Valores • Los participantes mantienen sus títulos en una o más cuentas de valores • Las cuentas puede estar limitadas o sin limitaciones (las cuentas limitadas se utilizan primordialmente para garantizar fondos que se encuentren depositados con los participantes, tales como los depósitos de un gobierno)

14. El Servicio de Valores de Fedwire Cuentas de Valores • Los Bancos de la Reserva Federal mantienen registros de todas las emisiones de valores que tienen los participantes, en cada una de sus cuentas • Los participantes individuales se responsabilizan por mantener registros que permitan identificar los títulos que se tienen a nombre de sus clientes, etc.

15. El Servicio de Valores de Fedwire Transferencias • La liquidación de la mayoría de las transferencias de los valores del gobierno se efectúan a través del Servicio de Valores de Fedwire, el cual es un sistema en tiempo real de entrega contra pago que permite una transferencia inmediata y simultanea de títulos. • Las transferencias son definitivas aunque quien recibe tiene la opción de reversar o de devolver los valores

16. El Servicio de Valores de Fedwire Funcionalidad Adicional • Procesamiento Automatizado para el Ajuste de Reclamos (ACAP) • Los ajustes de reclamos por Incumplimientos, Interinos, y Reporto se procesan para todos los valores con respaldo hipotecario. Nota: Reporto es una abreviatura de Acuerdos de Recompra

17. Servicios de Fedwire Usuarios El acceso directo a los servicios de Fedwire se le facilita a: • Las instituciones de custodia de los EE.UU.. (generalmente incluye bancos comerciales, cajas mutuas de ahorros, bancos federales de ahorros, asociaciones de ahorro y crédito, cooperativas de crédito y bancos de bancos tal como se define en la Ley de la Reserva Federal), • Corporaciones de la Ley de Agreement y Edge, • Sucursales y agencias de bancos extranjeros en los EE.UU. y • El Tesoro de los EE.UU. y otras agencias federales y empresas con patrocinio federal.

18. El Servicio de Fondos de Fedwire Usuarios • El servicio de fondos de Fedwire: • Aproximadamente 8,900 clientes. • 25 clientes generan el 67% del volumen en transferencias y el 74% del valor de las transferencias iniciadas. • Las transacciones de terceros o de clientes de bancos generan más del 88% del volumen en transferencias.

19. El Servicio de Valores de Fedwire Usuarios • El Servicio de Valores de Fedwire: • Aproximadamente 7,600 clientes. • 25 clientes generan el 98% del volumen en transferencias y 2 clientes generan más del 70% del volumen en transferencias. • La mayoría de las transferencias son procesadas por dos bancos, los cuales a su vez prestan el servicio de liquidación a los principales agentes de valores gubernamentales • Los servicios de neteo que presta la Fixed Income Clearing Corp, compara y netea las negociaciones, luego efectúa la entrega definitiva de los valores a través de Servicio de Valores de Fedwire.

20. El Servicio de Fondos de Fedwire Aspecto Jurídico Soporte jurídico del Servicio de Fondos de Fedwire: • Ley del estado adoptada por todos los estados: UCC Artículo 4A • Reglamentación federal adoptada por la Junta Rectora de la Reserva Federal : Reglamentación J, sub.-parte B • Circular Operacional 6 de los Bancos de la Reserva: Transferencia de Fondos a través de Fedwire

21. El Servicio de Valores de Fedwire Aspecto Jurídico Soporte jurídico del Servicio de Valores Fedwire: • La Reglamentación Federal fue adoptada por el Departamento del Tesoro (y el correspondiente GSE y la reglamentación de agencias) • La reglamentación que rige para los bonos de registro en libros, Pagarés y Letras de Cambio (31 C.F.R. Parte 357 Sub.-parte B). • Ley del Estado adoptada por todos los estados: UCC Artículos 8 y 9. • Circular Operacional 7 de los Bancos de la Reserva Federal: Mantenimiento de Cuentas de Valores de y los Servicios de Transferencias. • La reglamentación de cada uno de los emisores establece un marco jurídico federal que rige para la transferencia de derechos y del interés en los valores por parte de los participantes en Fedwire.

22. El Servicio de Fedwire Horario de Servicio • Fondos • Opera a partir de las 9:00 p.m. ET (Hora del Este de EE.UU..) hasta las 6:30 p.m. ET, del siguiente día (un día de procesamiento de 21 ½ horas) • Valores • Opera a partir de las 8:30a.m. ET hasta las 3:30 p.m. ET, pero funciona hasta las 7:00 p.m. ET para las recuperaciones • Se pueden hacer extensiones bajo circunstancias especiales, tales como dificultades operativas en un participante importante

23. El Servicio de Valores de Fedwire Operaciones • Las transferencias de Valores pueden generar sobregiros durante el día en las cuentas que tienen las instituciones depositarias con la Reserva Federal • Esto se controla con lo siguiente: un tope en los debitos netos, limite sobre el tamaño de las transferencias individuales, garantía real de algunos sobregiros, medición y tasas

24. Los Servicios de Fedwire Recuperación de Costos • Ley de Control Monetario de 1980 • Estableció el requisito que la Reserva Federal tiene que fijar los precios de sus servicios de tal manera que pueda recuperar (a largo plazo) la totalidad de sus costos de producción. • La Oficina de Producto de Mayorista tiene que considerar todos los costos al calcular las tasas: • Costos fijos y variables • Los costos implícitos (El Factor de Ajuste del Sector Privado) PSAF se basa en un estimado de impuestos y del costo de capital que tendría el FED en caso de ser una empresa privada. • La recuperación de costo se calcula a nivel nacional y la meta es una recuperación del 100%

25. Los Servicios de Fedwire Tasas • El Servicio de Fondos de Fedwire • Por transferencia las primeras 2,500 transacciones : $0.29 • Por transferencia de las transacciones 2,501-80,000 : $0.19 • Por transferencia más de 80,000 transacciones : $0.09 • El Servicio de Valores de Fedwire • Las transferencias de agencias son a $.34 por envío o recepción; $16 por cuenta/al mes; y $.40 por emisión /por cuenta/al mes • Las transferencias del Tesoro son a $.31 por envío o recepción; pero no existen cargos por mantener la cuenta si se mantienen exclusivamente títulos del Tesoro • Las entradas de ACAP son a $.30 por entrada Estructura de tasas para el 2006

26. Información Adicional • El Marco de Divulgación para los Sistemas de Liquidación de Valores de Fedwire esta disponible en la página de Internet del FRBNY: www.ny.frb.org/bankinfo/services/bookentry.html • Una descripción del servicio así como los boletines operacionales se encuentran disponibles en la página Web de los Servicios Financieros de la Reserva Federal: www.frbservices.org

27. Preguntas ?