El actuario y la administración de Riesgos Financieros

1. Actuarial Summit Actuarial Summit 2014 2014 México El actuario y la administración de Riesgos Financieros México Autor: Act. Alfredo José Boietti Fecha: 13 de Agosto de 2014 AVISO LEGAL Este material ha sido elaborado y presentado bajo la responsabilidad exclusiva del autor. Los puntos de vista, opiniones y contenido de este material así como los derechos intelectuales son responsabilidad exclusiva del autor a título individual y no representan ninguna de las posturas oficiales de la Agrupación Actuarial CAM, A.C. quienes a través de su marca Colegio Actuarial Mexicano (CAM) y sus miembros no aceptan responsabilidad o pérdida causada por personas o entidades por el uso, actuación o enfoque derivados de la información de sus contenidos, comunicados, seminarios, programas publicaciones o actividades de carácter general, ya sea que dicha responsabilidad o pérdida haya sido causada por negligencia, omisión o alguna otra índole.

2. El Actuario y la administración de riesgos financieros Introducción – Quées un Actuario? • No hay unaasociacióndirecta entre eventos y el ámbito actuarial. • Evaluar, administrar y controlar los riesgos de determinados acontecimientos que impactan financiera y económicamente la estabilidad y el crecimiento de cualquier entidad. • Ponerle precio al riesgo. • Dominar principios, técnicas y conceptos que provienen de la matemática, la estadística, la economía y las finanzas. • Analizar la situación patrimonial y financiera de una entidad sujeta a riesgos, identificarlos, medirlos y gestionarlos.

3. Qué es un actuario? • Realizar proyecciones económicas y financieras • Realizar análisis de equilibrio y solvencia, conforme con la naturaleza de los datos que se disponga y el nivel de certidumbre respecto de las variables consideradas. Actividadespropias del actuario • Seguros sobre Riesgos Personales (Vida, Accidentes, Salud, Saldos, etc.) • Seguros de Riesgos Patrimoniales o Generales (Accidente, Incendio, Robo, Responsabilidad Civil, etc.) • Reaseguro • Seguridad Social (Jubilaciones, Pensiones, Salud, Riesgos del Trabajo, Regímenes de Subsidios) • Administración de Riesgos de Mercado (Gestión de Carteras de Inversión, Riesgos e Instrumentos Financieros Derivados)

4. Orígenes y evolución de la profesión • Actuarius – Equitable (Londres 1762) • Negocio asegurador – Pensiones – Salud: riesgos inherentes a la vida humana. Expansión hacia otros riesgos. • Hans Bulhmann y los tres tipos de actuarios. • Interés – insumos – activos financieros afectan a todo tipo de negocios. Instrumentos derivados son herramientas para minimizar riesgos y controlar variables críticas. • Analizar la situación patrimonial y financiera de una entidad sujeta a riesgos, identificarlos, medirlos y gestionarlos.

5. El actuario y los sistemas de información • Naturaleza altamente cuantitativa de la profesión. • Ramas del conocimiento involucradas: matemática, estadística, finanzas y economía. • Herramientas para poder recolectar, procesar y analizar gran cantidad de datos y modelos. • Diseñar e implementar software que sistematice diversos aspectos del negocio en materia de seguros, planes de salud, finanzas, previsión social, demografía, teoría del riesgo, etc. Funciones del actuario en el ámbito de sistemas • Agilizar procesos de análisis funcional en base a su conocimiento del negocio • Permitir y facilitar la comunicación entre las distintas partes involucradas, como el usuario final, gerentes de negocio, sponsors del proyecto, reguladores, programadores, etc. • Validar modelos a implementarse mediante el armado de réplicas (o pricers), los cuales serán requeridos por la autoridad y por el negocio para firmar conformidades • Gestión integral del proyecto (Project Management) – la combinación de conocimientos académicos y del negocio más la experiencia en implantaciones de proyectos de este tipo le dan al actuario un valor agregado a la hora de desempeñarse en este ámbito

6. Riesgo Financiero –Actuarios –Sistemas • Riesgo como variabilidad respecto a un resultado esperado – varianza – short selling Tipos de Riesgos Financieros • Riesgo de tipo de cambio (volatilidad del mercado de divisas) • Riesgo de interés (consecuencia de la volatilidad en las tasas de interés) • Riesgo de mercado (relacionado con la volatilidad de los precios de los instrumentos financieros propiamente dichos. Notar que esta volatilidad en los precios estará influenciada por los dos riesgos anteriores) Divisiones en compañías de servicios financieros • Front Office: Incluye a los traders y al área de corporatefinance(área que se encarga del fondeo y de realizar las acciones pertinentes para aumentar el valor de la firma, además de asignar los recursos financieros) • MiddleOffice: gestiona los riesgos y los recursos de IT, además de colaborar con el soporte administrativo. • Back Office: provee soporte administrativo y contable.

7. Riesgo Financiero –Actuarios –Sistemas • Riesgo de Tipo de Cambio • Exposición • Escenarios de Stress • Valuaciónderivados (cobertura/ trading): Forwards, Futuros y Opciones • Riesgo de Interés • Duración – Convexidadcomomedidas de sensibilidad • DVO1 • RelaciónDuración – MD • Riesgode Mercado • Concepto • VaR y Back Testing

8. Riesgo Financiero –Actuarios –Sistemas Límites • Stop Loss • PorNominales / Exposición • Mark to Market • Analíticos • VaR • PnL • Griegas (Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho) • DV01 • Duration

9. Conclusión Por todo lo visto, se espera que puedan entenderse los motivos por los cuales es el actuario el profesional con mejores y más completas bases de formación para enfrentar los retos que supone la gestión integral de riesgos financieros, en un entorno de negocios altamente cambiante y volátil, dentro del cual la ciencia actuarial brinda herramientas y respuestas que los actuarios utilizan para sortear con éxito dichos retos.

10. Sobre el autor Actuario  • Universidad de Buenos Aires | Argentina. FINANZAS • Experiencia en el relevamiento, validación e implementación de aplicaciones para figuras de Posición Valuada, Riesgo, PnL y VaR de una amplia gama de instrumentos financieros: Mercado de Dinero (Bonos y Repos) | Derivados (FX Fwd, NDF, IRS, X-CCY Swaps, Opciones, Futuros, Forwards-Assets) | FX spot | Equity | Préstamo de Valores. • Evaluación de Proyectos de Inversión | Trading de CFDs CIENCIA ACTUARIAL • Profesor ayudante en la Universidad de Buenos Aires de las materias Teoría del Equilibrio Actuarial y Administración Financiera. Contacto: alfredo.boietti@gmail.com