RETURN AKTIVA TUNGGAL

1. RETURN AKTIVA TUNGGAL

2. RETURN REALISASI

3. total Return • Merupakan return keseluruhan darisuatuinvestasidalamsuatiperiodetertentu. • Terdiridari capital gain (loss) dan yield

4. total Return Contoh soal 1: Dividen setahun yang dibayarkan adalah sebesar Rp120. Harga saham bulan kemarinadalah sebesar Rp1.010, dan bulan ini adalah sebesar Rp1.100. Return total bulan inisebesar:

5. total Return Contoh soal 2 : Dividen setahun yang dibayarkan adalah sebesar Rp120. Harga saham minggu kemarinadalah sebesar Rp1.050 dan minggu ini adalah sebesar Rp1.100. Return total mingguini adalah sebesar:

6. total Return *)R2001 = (1.775 – 1.750 + 100)/1.750

7. TOTAL RETURN G2001 = (1.755 – 1.750)/1.750 = 0,003 Y2001 = 100/1.750 = 0,057 R2001 = 0,003 + 0,057 = 0,060

8. relatifReturn • Relatif return terkadang diperlukan untuk mengukur return dengansedikit perbedaandasar dibandingtotal return. • Relatif returnmenyelesaikan masalah ketika total return bernilainegatifkarena relatif returnselalu positif.Meskipun relatif returnlebih kecil dari1, tetapitetapakan lebih besardari 0. • Relatif return diperolehdenganrumus:

9. Relatif return

10. Kumulatif return/Indekskemakmurankumulatif • Indeks kemakmuran kumulatif ini menunjukkan kemakmuran akhir yang diperoleh dalamsuatu periode tertentu. • Berbedadengan total return yang mengukur total kemakmuran yang diperolehpadasuatuwaktusaja, kumulatif return mengukurkemakmuran yang diperolehsejakawalperiodesampaidenganakhirdipertahankannyainvestasi.

11. Kumulatif return/Indekskemakmurankumulatif • Keterangan : • CWIn = cumulative wealth index pada akhir periode n / indeks kemakmuran kumulatif,mulai dari periode I sampai ke n • WIo = index value awal , yaitu 1 / kekayaan awal • TRn = periodik total return dalam bentuk desimal / return periode ke-t, mulai dari awalperiode (t = 1) sampai ke akhir periode (t = n)

12. Kumulatif return/Indekskemakmurankumulatif IKK 2001 = 1,000 x (1 + 0,060) = 1,060 IKK 2002 = 1,060 x (1 + 0,077) = 1,142

13. Return disesuaikan • Semua return yang telah dibahas sebelumnyamengukur jumlah satuan mata uang atau perubahan jumlahnya tetapi tidakmenyebutkan tentang kekuatan pembelian dari satuan mata uang tersebut. • Untukmempertimbangkankekuatanpembeliansatuanmatauang,perlu mempertimbangkan real return, atau inflation-adjusted returns.

14. Return disesuaikan Keterangan : • TR(ia) = the inflation – adjusted total return • IF = tarifinflasi

15. Return disesuaikan Contohkasus: Return sebesar 17% yang diterima setahun dari sebuah surat berharga jika disesuaikandengan tingkat inflasi sebesar 5 % untuk tahun yang sama, akan memberikan return riilsebesar: TR(ia) = [(1+0,17)/(1+0,05)]-1 = 0,114 atau 11,4%.

16. RETURN ekspektasi

17. Berdasarnilaiekspektasimasadepan • Adanyaketidakpastiantentang return yang diperolehmasamendatang • Sehinggaperludiantisipasibeberapahasilmasadepandenganprobabilitaskemungkinanterjadinya. • Return ekspetasidihitungdari rata-rata tertimbangberbagaitingkat return denganprobabilitasketerjadian di masadepansebagaifaktorpenimbangnya

18. Berdasarnilaiekspektasimasadepan E(Ri) = -0,09 (0,10) – 0,05 (0,15) + 0,15 (0,25) + 0,25 (0,20) + 0,27 (0,30) = 0,152 = 15,2%

19. Berdasarnilaihistoris • Untukmengantisipasikelemahannilaiekspektasimasadepan, yaitutidakmudahditerapkandansubjektif, sehinggamenjaditidakakurat. • Metoda yang seringdigunakan: • Metoda rata-rata (mean) • Metodatren • Metodajalanacak (random walk)

20. RISIKO

21. risiko • Penyimpanganataudeviasidari outcome yang diterimadengan yang diekpektasi • Variabilitas return terhadap return yang diharapkan • Metodapenghitungan yang seringdigunakanadalahdeviasistandardanvarian (variance)

22. Menghitungrisikomenggunakan data probabilitas

23. Penghitunganvarian

24. Penghitunganstandardeviasi Formula = √ Varian

25. Contohsoal BpTukinomenghadapi 2 macam investasi antara membeli saham A dan saham B dengan probabilitas masing-masing adalah Berdasarkan data diatas sebaiknya BpTukinomemilih saham A atau B sebagai kesempatan berinvestasi ?

26. pembahasan 1. Menghitung return ekspektasi

27. pembahasan 2. Menghitungvarian

28. pembahasan 3. MenghitungStandardeviasi

29. pembahasan Berdasarkan hasil tersebut,sebaiknya BpTukinomemilih saham B, karena dengan return 15% sama dengan return saham A, tetapi memiliki tingkat risiko yang rendah yaitu hanya 3,38%

30. Menghitungrisikomenggunakan data time series

31. Penghitungan return ekspektasi

32. Penghitunganvarian

33. Penghitunganstandardeviasi Formula = √ Varian

34. Contohsoal Ada 2 kesempataninvestasipadaproyek A dan B padatahun 2011 – 2015 denganramalan return sebagaiberikut:

35. pembahasan 1. Menghitung return ekspektasi

36. pembahasan 2. Menghitungvarian

37. pembahasan 3. Menghitungstandardeviasi

38. pembahasan Selama lima tahun berinvestasi ternyata menghasilkan expected return A dan B sebesar 12% dengan tingkat resiko 3,16%. Karena sama maka investor boleh memilih kesempatan investasi A atau B.

39. Penghitungankoefisienvariasi • Semakin tinggi nilai koefisien variasi berarti risikonya juga semakin besar. • Begitu juga sebaliknya.

40. contoh • CVA = 5,84% / 15% = 38,93% • CVB = 8,38% / 20% = 41,90% Nilai CV untuksaham A lebihkecildibandingkan CV saham B. Iniberartisaham A mempunyaikinerja yang lebihbaikdibandingkansaham B.