1 / 25

Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Katedra Finansów

Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Katedra Finansów. OCENA WPŁYWU EFEKTYWNOŚCI DZIAŁANIA GRUPY BANKÓW GIEŁDOWYCH NA RENTOWNOŚĆ INWESTYCJI W JEJ AKCJE dr Katarzyna Kochaniak. PLAN PREZENTACJI. UZASADNIENIE WYBORU TEMATU PREZENTACJI PRZEDSTAWIENIE CELÓW BADAWCZYCH

winda
Download Presentation

Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Katedra Finansów

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Uniwersytet Ekonomiczny w KrakowieKatedra Finansów OCENA WPŁYWU EFEKTYWNOŚCI DZIAŁANIA GRUPY BANKÓW GIEŁDOWYCH NA RENTOWNOŚĆ INWESTYCJI W JEJ AKCJE dr Katarzyna Kochaniak

  2. PLAN PREZENTACJI • UZASADNIENIE WYBORU TEMATU PREZENTACJI • PRZEDSTAWIENIE CELÓW BADAWCZYCH • CHARAKTERYSTYKA PRÓBY BADAWCZEJ • PREZENTACJA METOD BADAWCZYCH • OTRZYMANE WYNIKI • WNIOSKI KOŃCOWE

  3. EFEKTYWNOŚĆ DZIAŁANIA BANKÓW KOMERCYJNYCH • BANK • INSTYTUCJA ZAUFANIA PUBLICZNEGO • - bezpieczeństwo działania • (wierzyciele, KNF) • BANK PRZEDSIĘBIORSTWO • - maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy • - wzrost efektywności działania • (akcjonariusze, inwestorzy)

  4. CELE BADAWCZE UZYSKANIE ODPOWIEDZI NA PYTANIA: Czy istnieje związek pomiędzy rynkową wartością oraz rynkowym zwrotem z inwestycji w akcje grupy banków giełdowych a miernikami efektywności jej działania w latach 1998-2006? Czy rentowność inwestycji w akcje badanej grupy banków kształtowała się pod wpływem efektywności jej działania? Czy można wskazać metodę oceny efektywności działania, która najpełniej objaśniania zmiany w rynkowym zwrocie oraz rynkowej wartości inwestycji w akcje grupy banków giełdowych?

  5. GRUPA BANKÓW GIEŁDOWYCH

  6. METODY POMIARU EFEKTYWNOŚCI FINANSOWEJ BANKÓW • METODY UWZGLĘDNIAJĄCE FUNDUSZE WŁASNE • METODY WSKAŹNIKOWE (ANALIZA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH) • EVA • RI • WSK. RENTOWNOŚCI • WSK. MARŻY • WSK. EFEKTYWNOŚCI ZATRUDNIENIA • WSK. OBCIĄŻENIA WYNIKU

  7. TRADYCYJNA ANALIZA WSKAŹNIKOWA

  8. ANALIZA WSKAŹNIKOWA: wskaźniki rentowności: • ROA (wynik finansowy/aktywa), • ROE (wynik finansowy/kapitał własny), • ROS (wynik finansowy/przychody), • wskaźnik poziomu kosztów (koszty/przychody). wskaźniki marży: • marża odsetkowa (wynik odsetkowy/aktywa), • marża prowizyjna (wynik z tyt. prowizji/aktywa), • marża handlowa (wynik na operacjach finansowych/aktywa ogółem + + wynik na operacjach wymiany/aktywa ogółem), • marża zapotrzebowania (koszty działania i amortyzacji/aktywa ogółem). wskaźniki obciążenia wyniku: • rezerwami (odpisy na rezerwy/wynik - rozwiązania rezerw/wynik), • kosztami działania (koszty działania/wynik). wskaźniki efektywności zatrudnienia: • wskaźnik 1 (aktywa/liczba etatów), - wskaźnik 2 (wynik/liczba etatów).

  9. OCENA EFEKTYWNOŚCI DZIAŁANIA GRUPY BANKÓW GIEŁDOWYCH W LATACH 1998-2006 1998-2003: POGARSZAJĄCA SIĘ EFEKTYWNOŚĆ DZIAŁANIA 2004-2006: STOPNIOWA POPRAWA EFEKTYWNOŚCI DZIAŁANIA

  10. ANALIZA WARTOŚCI DODANEJ

  11. MIERNIKI WARTOŚCI DODANEJ dochód rezydualny: RIt-1,t = NPt-1,t – [Et-1 * cet-1,t] ekonomiczna wartość dodana: EVAt-1,t = sNPt-1,t – [Et-1 * ce t-1,t] • koszty związane z odpisem należności w straty zamiast saldo tworzonych rezerw, • faktycznie poniesione straty zamiast rezerwy na ryzyko ogólne, • kwota zapłaconego podatku dochodowego bez uwzględnienia tworzonej rezerwy, • wyłączenie wyniku na operacjach finansowych i operacjach wymiany, • wyłączenie wyniku operacji nadzwyczajnych, • wyłączenie udziału w zyskach (stratach) jednostek podporządkowanych • wycenianych metodą praw własności.

  12. OCENA EFEKTYWNOŚCI DZIAŁANIA GRUPY BANKÓW GIEŁDOWYCH W LATACH 1998-2006 1998-2003: POGARSZAJĄCA SIĘ EFEKTYWNOŚĆ DZIAŁANIA 2004-2006: STOPNIOWA POPRAWA EFEKTYWNOŚCI DZIAŁANIA

  13. ANALIZA ZMIENNOŚCI WARTOŚCI ORAZ STOPY ZWROTU Z SUBINDEKSU GIEŁDOWEGO WIG Banki

  14. WARTOŚCI WSPÓŁCZYNNIKÓW KORELACJI LINIOWEJ PEARSONA WIG Banki WYNIK FINANSOWY BRUTTO (0,90) EVA (0,88) RI (0,86) ROS netto (0,82) FUNDUSZE WŁASNE (0,88)

  15. WARTOŚCI WSPÓŁCZYNNIKÓW KORELACJI LINIOWEJ PEARSONA St. zwrotu z WIG Banki EVA (0,73) RI (0,73)

  16. MIERNIKI FINANSOWE • JAKO ŹRÓDŁO INFORMACJI NT. • WARTOŚCI INDEKSU WIG Banki • WIG Banki = α + β × X + e • EVA, • EVAt-1, • RI, • RIt-1, • wynik finansowy brutto, • fundusze własne, • wynik finansowy netto.

  17. MIERNIKI FINANSOWE JAKO ŹRÓDŁO INFORMACJI NT. ZWROTU Z INDEKSU WIG Banki • RWIG Banki = α + β × X + e • EVA, • RI,

  18. WNIOSKI KOŃCOWE • badanie nad poszukiwaniem związku pomiędzy rynkową wartością i rynkowym zwrotem z akcji grupy banków giełdowych wskazały na silną, dodatnią korelację zarówno z tradycyjnym jak i nowoczesnymi miernikami wartości dodanej; • opłacalność inwestycji w akcje grupy banków giełdowych kształtowała się pod wpływem czynników nie ujętych w badaniu, a nie pod wpływem efektywności jej działania; • nie ma podstaw do głoszenia przewagi jednej z metod oceny efektywności w zakresie opisywania całkowitej zmienności WIG Banki i stopy zwrotu z WIG banki.

More Related