Caso I: Economía Pequeña y abierta Supuestos a. Cero movilidad de capital: CK = 0 BP = CC = NX

1. 3. El modelo keynesiano sin movilidad de capital • Caso I: Economía Pequeña y abierta • Supuestos a. Cero movilidad de capital: CK = 0 BP = CC = NX b. Precios constantes o rígidos (sticky prices) c. c: Propensión marginal a consumir d. e.

2. f. Producto real = Gasto agregado Después de hacer las respectivas sustituciones y arreglar términos se obtiene: (1) La ecuación (1) muestra el equilibrio del mercado real de bienes y servicios El multiplicador

3. Recuerden que NX = EX – IM Sustituyendo IM y EX por sus respectivas expresiones se obtiene: Sustituyendo la ecuación (1) y agrupando términos se obtiene: (2) La ecuación (2) muestra el equilibrio del sector externo

4. Obsérvese que los ciclos económicos tienden a ser menos pronunciados en la economía abierta que en la cerrada. Economía cerrada Economía abierta Tengan presente que MPC y MPC’ se refiere a bienes domésticos únicamente >> 1 El efecto multiplicador es mayor en la economía abierta que en la economía cerrada. Véase el siguiente gráfico:

5. Ciclos en la economía abierta y en la economía cerrada cerrada Ln Y abierta G by 10% t

6. Implicaciones de política económica 1) Política fiscal expansiva (aumento en G, I, o C) Dilema de política: estimulas la economía interna a expensas de un déficit comercial 2) Política fiscal expansiva en el RM (Aumento de G*, I*, o C*) G Y* IM* EX

7. Implicaciones de política económica 3) Una devaluación de la moneda local (en el caso de un régimen de cambio fijo) Una devaluación hace aumentar las exportaciones y disminuir las importaciones No hay dilema La devaluación puede ser usada como instrumento de política

8. 3. El modelo keynesiano sin movilidad de capital • Caso II: Economía grande y abierta • Supuestos a. cero movilidad de capitales: CK = 0 BP = CC = NX b. Precios constantes o rígidos (sticky prices) c. d. e. f. ahora Y* es una variable endógena

9. g. Para el resto del mundo se tiene: Equilibrio doméstico Y = C + I + G + EX – IM luego de algunas manipulaciones algebraicas se tiene Defínase y , para obtener: (1)

10. de manera análoga, la ecuación de equilibrio del producto para el resto del mundo viene dada por (2) donde y Finalmente, las exportaciones netas, NX NX = EX – IM = IM* - IM sustituyendo y arreglando términos se obtiene (3)

11. (1) (2) (3) Este es un sistema de 3 ecuaciones y 3 incógnitas: Y, Y*, y NX Variables exógenas: Z, Z*, Q, T, y T* 1 > c > m >0 y 1 > c* > m* >0 Ahora vamos a aplicar la diferencial total del sistema, separemos las variables endógenas de las exógenas y escribamos el sistema resultante en forma matricial.

12. Caso II: Economía grande y abierta D: matriz de coeficientes del lado izquierdo del sistema Dado que el experimento que realizaremos requiere una solución del sistema, entonces, es necesario calcular el determinante de D que arroja lo siguiente:

13. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 1) Expansión fiscal doméstica (dZ>0, dQ=dT=dT*=dZ*=0). Matemáticamente divida cada línea del sistema por dZ Método de Solución: La regla de Cramer Para hallar una incógnita, sustituya el vector de coeficientes del lado derecho del sistema en la columna de la matriz D que corresponda a la posición de tal variable en el vector de variables desconocidas, obtenga el determinante de la matriz que se forma y divida por el determinante de la matriz original |D|

14. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 1) Expansión fiscal doméstica (dZ>0, dQ=dT=dT*=dZ*=0) El multiplicador en la economía abierta Una política fiscal expansiva aumenta el producto real. Tiene efectos positivos sobre la economía.

15. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 1) Expansión fiscal doméstica (dZ>0, dQ=dT=dT*=dZ*=0) Al igual que en el caso de la economía pequeña, una expansión fiscal deteriora las exportaciones netas

16. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta Case 1: Expansión fiscal doméstica (dZ>0, dQ=dT=dT*=dZ*=0) Este es el multiplicador cruzado y mide el efecto de la política fiscal sobre el producto externo Pequeña Grande Cerrada 1<< <

17. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 2) Expansión fiscal externa (dZ*>0, dQ=dT=dT*=dZ=0) Efectos simétricos Una expansión fiscal externa hace aumentar el producto doméstico

18. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 2) Expansión fiscal externa (dZ*>0, dQ=dT=dT*=dZ=0) Una expansión fiscal externa mejora las exportaciones netas, NX

19. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 2) Expansión fiscal externa (dZ*>0, dQ=dT=dT*=dZ=0) El multiplicador en la economía externa El hecho de que los efectos sean simétricos implican que los ciclos económicos tienden a estar positivamente correlacionados

20. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 3) Una devaluación (dQ>0, dZ=dT=dT*=dZ=0) Una devaluación de la moneda local aumenta el producto real

21. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 3) Una devaluación (dQ>0, dZ=dT=dT*=dZ=0) Una devaluación mejora las exportaciones netas NX Cuando la economía era pequeña dY*/dQ = 0, ahora la economía es grande

22. Implicaciones de política económica • Caso II: Economía grande y abierta 3) Una devaluación (dQ>0, dZ=dT=dT*=dZ=0) Una devaluación tiene dos efectos sobre el RM y Dado que sus exportaciones netas disminuyen, el otro país (RM) podría retaliar devaluando su moneda con el fin de mejorar sus NX

23. La tasa de interés real y el equilibrio del Mercado de Bienes: La función IS Y=E C+I(r1)+G+EX-IM C+I(r0)+G+EX-IM 45 Y r r0 r1 IS Yo Y1 Y Supóngase que I = I(r) y que Suponga una disminución de la tasa de interés real

24. La tasa de interés real y el equilibrio del Mercado de Bienes: La función IS Y=E E’ E 45 Y r r0 IS’ r1 IS Yo Y1 Y La curva IS se desplaza a la derecha (izquierda) con un aumento (disminución) en NX, EX, G, y/o una (un) disminución (aumento) de T o IM