Superfinanciera, Primera en Transparencia

1. Superfinanciera, Primera en Transparencia

2. ASAMBLEA ANUAL ASOFIDUCIARIAS Gerardo Hernández Correa Superintendente Financiero de Colombia Bogotá, D.C., Marzo 15 de 2012

3. Activos del Sistema Financiero (Cifras en billones a Diciembre de 2011) Con corte de diciembre de 2011, los activos administrados ascienden a $200 billones de pesos, administrados en 15.192 negocios fiduciarios. A enero de 2012 los activos en fideicomiso totalizan $203.4 billones.

4. Rentabilidad del Sistema Financiero (Cifras a Noviembre de 2011) Al 31 de diciembre de 2011, las sociedades fiduciarias presentan la mejor rentabilidad del sistema financiero, en términos del ROE y ROA.

5. Portafolio de Inversión El portafolio de inversiones administrado por las sociedades fiduciarias equivale al 33% del portafolio del sistema financiero, ocupando el segundo lugar. De los $200 billones administrados, $113.4 están en inversiones y $19 billones en disponible. Aproximadamente $17.17 billones se encuentran en cuentas bancarias, $22 billones en CDT’s, $11 billones entre carteras colectivas y otros fondos y $33 billones en TES.

6. Activos Administrados por Sociedades Fiduciarias Cantidad y Valor de los Negocios (Dic 2011) • Por segmentos de mercado se encuentran entidades concentradas en el inmobiliario, la gestión de pasivos pensionales y las carteras colectivas. El rubro más representativo, aunque disperso, corresponde a administración en donde se encuentran negocios como las concesiones viales.

7. Evolución de los Recursos Administrados (Cifras en billones a Diciembre de 2011) En el año 2000 las sociedades fiduciarias administraban $33 billones de pesos en 2.985 negocios. Al cierre de diciembre de 2011, administran $200 billones en 15.192 vehículos fiduciarios, lo que representa un crecimiento aproximado del 17.7% anual en valor de activos y 15.9% en cantidad de negocios.

8. Evolución de los Recursos Administrados por Tipo de Fiducia En los últimos 10 años todos los tipos de fiducia han presentado crecimientos. En una serie desde 2006, negocios como el inmobiliario han registrado crecimientos de más del 700%, administración 720%, pasivos pensionales 240%. Se destacan los negocios en los cuales el Estado actúa como principal fideicomitente demandando servicios especializados de administración y gestión de activos diversos.

9. Evolución de los Recursos Administrados por Tipo de Fiducia(Cifras en billones a Diciembre de 2011) Los tipos de fiducia más representativos por recursos son: seguridad social (pasivos pensionales, fondos de pensiones voluntarias, recursos del sector salud), Administración y Pagos (donde se concentra un volumen importante de recursos de concesiones) y las carteras colectivas. Por cantidad de negocios administrados, la Administración y pagos cuenta con 7.691 fideicomisos, seguida por la Fiducia Inmobiliaria con 3.933 negocios. De igual forma, el sector fiduciario administra 8 FPV, 203 Carteras Colectivas(incluye compartimentos)y 108 negocios asociados a la administración de Recursos de la Seguridad Social.

10. Activos Administrados según la Naturaleza de los Recursos(Cifras en billones a Diciembre de 2011) Las entidades, adicional a clasificar los negocios por tipo de fiducia, deben identificar la naturaleza de sus recursos entre recursos públicos y privados. Al clasificar los recursos entre públicos y privados se tiene que $89.9 billones son recursos públicos, $79.5 son recursos privados y $28.3 corresponden a Carteras Colectivas, en las que también se administran recursos públicos.

11. Activos Administrados según la Naturaleza de los Recursos por Entidad(Cifras en billones a Diciembre de 2011)

12. Activos Administrados en Carteras Colectivas por Sociedades Fiduciarias (Dic 2011) El valor total de activos fideicomitidos a 31 de diciembre de 2011 asciende a $37 billones de los cuales 76% se encuentra concentrado en las carteras gestionadas por Sociedades Fiduciarias, seguido por las Comisionistas de Bolsa con 18%. (De los 203 negocios clasificados como carteras administrados por sociedades fiduciarias, 113 corresponden a carteras principales y 90 a compartimentos)

13. Activos Administrados en Carteras Colectivas por Sociedades Fiduciarias (Dic 2011) Clasificación de Cartera Sociedades Fiduciarias Comisionistas de Bolsa Sociedades Administradoras de Inversión

14. Activos Administrados en Carteras Colectivas por Sociedades Fiduciarias (Dic 2011) Del valor total de activos en carteras colectivas administradas por las Sociedades Fiduciarias, el 43% ($ 12 billones) se encuentra concentrado en cinco (5) carteras colectivas, así: Para el caso de las Comisionistas de Bolsa, las cinco mayores carteras concentran el 48% ($3 billones), así:

15. Activos Administrados en Carteras Colectivas por Sociedades Fiduciarias (Dic 2011) Del total de carteras colectivas del sector fiduciario ($28.3 billones) conformado por veintisiete (27) entidades, nueve (9) administran el 81% del total.

16. Análisis del Sector • La Fiducia comporta una gran carga operativa por la diversidad y baja estandarización de los negocios. • Desde la década anterior la industria fiduciaria creció rápidamente el volumen de activos, crecimiento acompañado de más complejidad en los negocios encomendados. • En los últimos cinco años se nota mayor concentración y diferenciación de segmentos de mercado según la clasificación normativa, sin embargo el cliente aún no percibe la diferenciación de productos. • La regulación de riesgo debe ser interiorizada de manera general en la industria. • En el campo de la gestión del riesgo operativo (de gran peso en este tipo de negocios), es necesario que la industria, defina estándares y buenas prácticas, generadas desde los propios gestores y conocedores del riesgo fiduciario. • Los riesgos reputacional y jurídico se acentúan por la litigiosidad derivada de la estructura contractual del fideicomiso.

17. Hacia dónde va la Fiducia? • La locomotora de la vivienda contará con el apoyo de la industria fiduciaria. Seguirán creciendo los proyectos de vivienda, desarrollos turísticos y comerciales. • Los proyectos de infraestructura demandarán vehículos fiduciarios. • La administración de pasivos pensionales (Fonpet, Foncep, Fopep) seguirán demandando la gestión de portafolios y la atención de pagos de nómina. • La ley 1474 de 2011 (Estatuto Anticorrupción) demandará servicios fiduciarios para la administración de anticipos en la contratación pública.

18. Hacia dónde va la Fiducia? • Ley 1508 de 2012 (Asociaciones Público-Privadas), define que los recursos públicos y todos lo recursos que se manejen en el proyecto deberán ser administrados a través de un PA. • Las fiduciarias están promocionando el vehículo fiduciario como una alternativa para la constitución y desarrollo de empresas. • Ampliación de la oferta de Fondos de Pensiones Voluntarios que es un nicho relativamente incipiente en las fiduciarias.

19. Retos del Sector • Autoregulación que lleve al sector a mejores prácticas en administración de riesgos en materia de: • Administración de anticipos. Determinación de la calidad de públicos de los recursos que son llevados al patrimonio autónomo. • Administración de Asociaciones Público Privadas. • Información al público sobre manejo de carteras colectivas. Unido al esfuerzo de la SFC de divulgar mayor información que le permita a los usuarios adoptar decisiones más informadas.

20. Retos del Sector • Manejo de negocios inmobiliarios. • Mayor exigencia para la entrega de los recursos de preventas al constructor o promotor, de tal manera que el inversionista/comprador cuente con mejores seguridades. • Mayor información a los inversionistas o adherentes, que les permita conocer el alcance de las obligaciones de la fiduciaria y especialmente los derechos que tiene y tendrá al futuro por su vinculación a este tipo de negocios. • Mejores prácticas en el manejo contable de los negocios, de tal manera que el negocio fiduciario refleje la totalidad de los hechos económicos que lo afectan.

21. Retos en Regulación Revisión de las reglas de registro contable y revelación de información, aplicables a fideicomisos. Revisión al alcance del trabajo de los revisores fiscales en lo que tiene que ver con sus verificaciones y obligaciones. Revisión a las reglas que sobre negocios de fiducia inmobiliaria se aplican en temas de publicidad, obligaciones de la sociedad fiduciaria. Identificación de nuevas estructuras utilizadas para la comercialización y, creación de un registro de contratos aprobados por la SFC Revisión a la regulación que identifica los negocios con interés de supervisión para la SFC.

22. Retos del Supervisor • El crecimiento en volumen de negocios y la poca estandarización del vehículo fiduciario demanda una alto nivel de supervisión. • Definición de un informe periódico que permita entregar al público información diaria y comparable sobre la industria de Carteras Colectivas. • Revisión y rediseño de las guías de supervisión de las sociedades fiduciarias, en particular en la etapa de estructuración de los proyectos y contratos. • Se requiere de un cambio en las prácticas tradicionales de supervisión, de manera que el proceso enfatice en el perfil de riesgo de la entidad y en los procesos de estructuración de contratos.

23. Retos del Supervisor • El gremio de las fiduciarias debe acompañar la definición de una estrategia que permita generar información al público sobre las variables que diferencian a las entidades. Esto les permitirá hacer un mejor costeo de los productos y cobrar tarifas acordes con el riesgo, la obligación y la tarea encomendada. • Llevar a cabo un intensivo proceso de entrenamiento, así como también incorporar en los procedimientos de selección y reclutamiento de personal las habilidades y destrezas que exige la gestión y supervisión de riesgos.

24. Gracias Superfinanciera, Primera en Transparencia